HTX Ventures: RWAFi والمدفوعات بالعملات المستقرة تستعد للهيمنة على مشهد التمويل اللامركزي المتطور

سنغافورة / 22 يناير 2025 – شهدت ساحة التمويل اللامركزي (DeFi) تحولًا كبيرًا منذ "صيف DeFi" في عام 2020. مع تولي دونالد ترامب منصب رئيس الولايات المتحدة، تبرز حقبة جديدة من النمو للتمويل اللامركزي، تتميز بتكامل أعمق مع التمويل التقليدي.

أصدرت HTX Ventures، القسم الاستثماري العالمي لـ HTX، تقريرًا استشرافيًا بعنوان "​​ عصر جديد للتمويل اللامركزي مع الامتثال للعملات المشفرة وفرص جديدة في RWA-Fi ومدفوعات العملات المستقرة ." يحلل هذا التقرير البيئة المتطورة لتداول العملات المشفرة في عام 2025، مع التركيز على الفرص والتحديات الكبيرة التي تواجهها RWAFi ومدفوعات العملات المستقرة.

التغيرات في بيئة تداول العملات المشفرة تفضل العملات المستقرة وآفاق RWAs

التخفيف التدريجي لسياسات تنظيم العملات المشفرة يسهل مشاركة أكبر للمستثمرين المؤسسيين داخل نظام العملات المشفرة. وقد شهد هذا التحول بروز العملات المستقرة وRWAs (الأصول الحقيقية) كجسور حيوية تربط بين عوالم التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي.

تظهر البيانات زيادة ملحوظة في استخدام العملات المستقرة في معاملات البلوكشين، حيث ارتفعت من 3% في عام 2020 إلى أكثر من 50% بحلول نهاية عام 2024. تكمن القيمة الأساسية للعملات المستقرة في قدرتها على تسهيل المدفوعات عبر الحدود بسلاسة، مما يجعلها ذات أهمية استراتيجية في التجارة الدولية. 

يؤكد التقرير على الإمكانات الهائلة للعملات المستقرة، قائلاً: "حاليًا، تقدر سوق المدفوعات عبر الحدود B2B العالمية التي تتم معالجتها عبر القنوات التقليدية بحوالي 40 تريليون دولار، بينما تولد سوق تحويلات المستهلكين مئات المليارات من الدولارات في الإيرادات السنوية. تقدم العملات المستقرة بديلاً جديدًا للمدفوعات عبر الحدود بكفاءة عبر قنوات العملات المشفرة. مع اكتساب التبني زخمًا، من المتوقع أن تخترق العملات المستقرة هذا القطاع السوقي وتحدث اضطرابًا فيه، لتصبح لاعبًا رئيسيًا في مشهد المدفوعات العالمي."

علاوة على ذلك، تستعد لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب الأمريكي لتقديم مشروع قانون للعملات المستقرة، والذي لديه القدرة على أن يكون أول تشريع شامل للعملات المشفرة يمرره الكونغرس. يمكن لهذا التشريع أن يدفع لاعتماد واسع النطاق للمحافظ المشفرة والعملات المستقرة وقنوات الدفع القائمة على البلوكشين بين البنوك التقليدية والشركات والأفراد. ومن الجدير بالذكر أن العديد من عمالقة التمويل التقليدي البارزين، بما في ذلك PayPal وStripe، قد بدأوا بالفعل في استكشاف نشط في قطاع العملات المستقرة.

شهد سوق RWA نموًا إيجابيًا خلال دورة السوق الهابطة الأخيرة، مدفوعًا بشكل أساسي بعوائده المستقرة. على عكس العملات المشفرة، تظل قيمة RWAs غير متأثرة إلى حد كبير بتقلبات سوق العملات المشفرة، وهي خاصية حاسمة لبناء نظام تمويل لامركزي قوي. تتوقع قادة الصناعة مثل Binance أن سوق RWA يمكن أن يتوسع إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. وقد دفعت هذه الإمكانات السوقية الهائلة شركات مثل BlackRock وTether لاستكشاف الأصول المرمزة، مما أدى إلى ظهور أدوات الامتثال لإصدار رموز RWA، مثل Securitize.

الفرص والتحديات لمشاريع التمويل اللامركزي

مع بروز العملات المستقرة وRWAFi كركائز أساسية في مشهد التمويل اللامركزي المتطور، تُكلف فرق المشاريع بتطوير منتجات مبتكرة تتناسب مع البيئة الجديدة والمتطلبات. بينما لا مفر من التحديات، تفتح هذه التحولات التحويلية أيضًا العديد من الفرص.

فيما يتعلق بتحقيق رؤية العملات المستقرة المولدة للعائد، يحدد التقرير  اتجاهين سائدين في السوق:

العملات المستقرة المدعومة بالخزانة:
يتضمن هذا النهج استخدام سندات الخزانة الأمريكية كأصول أساسية

بالنسبة للعملات المستقرة، يتم إدخال الأصول المالية التقليدية بشكل فعال إلى البلوكشين من خلال التوكنية. تحافظ هذه المنهجية على استقرار وسمة المخاطر المنخفضة لسندات الخزانة بينما تدمج بسلاسة السيولة العالية والتركيب المتأصل في التمويل اللامركزي (DeFi). تشمل الأمثلة USDY من Ondo Finance ومجموعة من منتجات الخزينة المدعومة من OpenTrade.

العائد المدفوع بالتقلبات:
النهج البديل يستفيد من تقلبات سوق العملات المشفرة وMEV لتوليد عوائد منخفضة المخاطر. تعتبر Ethena، مع عملتها المستقرة الأصلية USDe، مثالاً رئيسياً على هذه الاستراتيجية.

دمج تطبيقات التمويل اللامركزي بسلاسة مع الأصول الواقعية (RWAs) يمثل تحدياً حاسماً آخر لفرق المشاريع. من ناحية، يمكن للاستقرار المتأصل في الأصول الواقعية أن يخفف بشكل فعال من المخاطر في تطبيقات التمويل اللامركزي. العملات المستقرة المدعومة بمراكز الدين المضمونة (CDP)، مثل crvUSD من Curve، تدمج بشكل متزايد الأصول الواقعية كضمان لتعزيز استقرارها. من ناحية أخرى، يمكن لمرونة التمويل اللامركزي أن تعزز بشكل كبير معدل استخدام الأصول الواقعية المرمزة. قسم الأصول الواقعية الجديد الذي قدمته Pendle، والذي يتمتع بقيمة إجمالية مقفلة حالياً تبلغ 150 مليون دولار، يجسد هذا التآزر. من خلال الاستفادة من التركيبية في DeFi Lego، يمكن لأصول Pendle المتنوعة التي تولد العوائد أن تقدم نسب عائد سنوية جذابة للغاية، مما يحفز المستخدمين على الاستثمار في العملات المستقرة المدعومة بالأصول الواقعية.

لا تزال مشاريع التمويل اللامركزي الناشئة تمتلك إمكانات كبيرة غير مستغلة ضمن القطاعات المتخصصة، مثل معالجة سيناريوهات التخلف عن السداد داخل سوق الائتمان الخاص ضمن مجال الأصول الواقعية والاستفادة بشكل فعال من سلاسل الأصول الواقعية العامة لتمكين التمويل المؤسسي. بالنظر إلى المستقبل، يشير التقرير إلى أن الفوركس على السلسلة، وأكوام الدفع عبر الحدود، ومنصات تجميع العملات المستقرة متعددة البرك هي من بين اتجاهات التطوير الواعدة في عصر "التمويل اللامركزي الجديد".

حول HTX Ventures

HTX Ventures هو الذراع الاستثماري العالمي لـ HTX، يدمج الاستثمار والحضانة والبحث لتحديد واكتشاف أفضل وأحدث المشاريع في السوق. زورونا هنا.

لا تتردد في الاتصال بنا للاستثمار والتعاون على [email protected]

تم تكليف هذا المنشور من قبل HTX ولا يعتبر شهادة أو تأييد من قبل The Block. هذا المنشور لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي الاعتماد عليه كأساس للاستثمار أو الضرائب أو القانون أو أي نصيحة أخرى. يجب عليك إجراء بحثك الخاص واستشارة مستشارين مستقلين في الأمور التي تمت مناقشتها في هذا المنشور. الأداء السابق لأي أصل لا يشير إلى النتائج المستقبلية.