سوق العُملات الرقمية يواجه صعوبات في السيولة وسط عمليات بيع عُملات رأس المال الجريء

يُحذر المحللون من أن مشاكل السيولة قد تستمر في سوق العُملات الرقمية. وقد يكون الأمر كما حدث في أوقات ما قبل الجائحة عندما كانت السيولة محدودة في السوق.

أشار خبير السوق AB Kuai Dong إلى أن سيولة الصناعة الأوسع نطاقًا وصلت إلى ظروف السوق الضيقة قبل ظهور COVID-19. وذكر أن الضغط الحالي على السيولة أعلى من ذلك لأن العديد من المشروعات الجديدة عالية القيمة ترغب في إطلاق الرموز الرمزية.

يُظهر الوضع الحالي للسوق وجود عقبات متزايدة في الحفاظ على تدفق رؤوس الأموال مع جذب مستثمرين جدد لوقف تقلبات السوق بعد أداء الدورات السابقة.

توجد سيولة ضعيفة في السوق لجميع العملات الرقمية بعد البيتكوين، باستثناء البيتكوين . وهذا يخلق صعوبات أمام الرموز الجديدة في الحفاظ على أسعار إدراجها. وتواجه العديد من المشروعات رفيعة المستوى التي تستعد لإصدار عملات رمزية تحديات إضافية لأن عمليات التقييم السابقة تجبرها على بدء عملاتها الرمزية بأسعار أعلى.

المشاريع ذات القيمة العالية تعاني من ضغوط أسعار ما بعد الإدراج في البورصة

وقد ارتفع تقييم المشروعات القادمة بسبب جولات التمويل الأولية التي خصصت أسعارًا متميزة، وفقًا لما ذكره أب كواي دونج. ويجب أن تُدرج المشروعات بأعلى من قيمة تكلفتها الأصلية لمنع المستثمرين المهمين من البيع الجماعي.

لقد أدخلت الاستراتيجية الجديدة مخاطر جديدة لأن قيم المشاريع تميل إلى الانخفاض بعد الانتهاء من عملية الإدراج.

تُظهر بيانات السوق الحالية انخفاضًا سريعًا في قيم المشاريع بعد إدراجها الأولي في البورصة عند مستويات متعددة بمليارات الدولارات. ونصح كواي دونغ بأن المشاريع المدرجة حديثاً في البورصة يجب أن تتوقع انخفاض أسعارها بأكثر من 80% بعد طرحها للاكتتاب العام.

حيث تنخفض القيمة السوقية للمشاريع التي تبلغ قيمتها ملياري دولار إلى 300 مليون دولار أمريكي، في حين أن المشاريع التي تبلغ قيمتها 700 مليون دولار أمريكي تنخفض قيمتها إلى أقل من 100 مليون دولار أمريكي. ووفقًا لتوقعاته، سيستمر هذا النمط خلال فترة الصيف.

تحديات تمويل رأس المال الجريء قد تزداد بحلول 2025-2026

تؤثر ظروف السوق الصعبة في الوقت الحالي على الدور الأساسي لاستثمارات رأس المال الاستثماري في صناعة العملات الرقمية ولكنها لا تغير من دورها الأساسي في صناعة العملات الرقمية. وتبدو بيئة الأعمال الآن مختلفة عما كانت عليه عندما لم تكن الجائحة قد ضربت بعد.

كانت معظم صناديق رأس المال الاستثماري تحصل على رأس مالها فقط من خلال الثروة الشخصية وعائدات عمليات التعدين قبل كوفيد-19. كان مديرو استثمار رأس المال المخاطر يتلقون أجوراً منخفضة تبلغ 10,000 رنمينبي شهرياً.

ارتفع تقييم العملات الرقمية بسبب الاهتمام الكبير من جانب المستثمرين وتدفق الأموال في عصر الجائحة. وقد مكّن ذلك شركات رأس المال المخاطر من الحصول على دعم مالي خارجي كبير.

ارتفعت مبالغ الرواتب لمديري الصناديق في سنغافورة ارتفاعًا حادًا بسبب حصولهم على 5000 دولار أمريكي فأكثر بالدولار السنغافوري. وشمل ذلك أيضاً مزايا إضافية لنفقات السفر والإقامة.

ويتوقع العديد من المحللين أن هذا النمط من التمويل لن يستمر إلى أجل غير مسمى. ويتوقع كواي دونغ أن يواجه تمويل المشاريع صعوبات في تأمين مخصصات رأسمالية جديدة ابتداءً من عام 2025 أو 2026 عندما تنتهي عدة فترات استثمارية مدتها خمس سنوات.

قد يتعين حل العديد من صناديق الاستثمار بسبب انخفاض العوائد وتراجع ثقة المستثمرين. وقد يؤدي ذلك إلى خسائر كبيرة في الوظائف وانخفاض أجور العاملين في مجال الاستثمار.

يتوقع كواي دونغ أن يؤدي الانخفاض في تمويل المشاريع المعلقة إلى حدوث تحول أساسي من شأنه أن يؤدي إلى تحسين نظام الاستثمار في العملات الرقمية. تحتفظ البيتكوين بمراكز تسعير مرتفعة في حين لا تزال العملات الرقمية البديلة تشهد مرحلة هبوط طويلة الأمد.