سوق الأوراق المالية الأمريكية هو التسعير في الركود بناءً على هذه العلامات المبكرة

سوق الأوراق المالية الأمريكية هو وميض علامات التحذير. انخفض S&P 500 بنسبة 2 ٪ منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الأسعار في سبتمبر 2024 ، وهذا ليس طبيعيًا. عادةً ما تتسلق S&P 500 بنسبة 1 ٪ في الأشهر الستة بعد خفض معدل.

ولكن عندما يكون الاقتصاد في حالة ركود ، يُظهر التاريخ أن المؤشر ينخفض ​​بنسبة 6 ٪ في نصف عام و 10 ٪ خلال عام. كان أكبر انخفاض تم تسجيله خلال فترة الركود السابقة 15 ٪ في غضون ثمانية أشهر ، وفقا لبيانات من CNBC.

إذا نجح بنك الاحتياطي الفيدرالي في تهرب من الركود ، فإن السوق عادة ما يرتد. في الحالات التي يتم فيها تجنب الركود ، يرتفع S&P 500 بنسبة 10 ٪ في ستة أشهر و 15 ٪ على مدى عام. لكن الطريقة التي تتحرك بها الأمور ، لا يراهن المستثمرون على هذه النتيجة. بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض معدلات ، لكن الأسواق لا تتفاعل مع الطريقة التي ينبغي أن تكون بها الاقتصاد بصحة جيدة.

المسؤولون التنفيذيون يتخلىون عن سرد "الهبوط الناعم"

توقف قادة الشركة عن الحديث عن الهبوط الناعم - فكرة أن الاقتصاد يمكن أن يتباطأ دون أن يتحطم. خلال الربع الأخير من عام 2024 ، ظهرت هذه العبارة في 61 مكالمة أرباح. منذ بداية عام 2025 ، تم ذكره سبع مرات فقط. هذا انخفاض حاد. الشركات لم تعد متفائلة بعد الآن.

سألت دراسة استقصائية أجريت في الفترة من 4 إلى 5 مارس من قبل الرئيس التنفيذي 220 من المديرين التنفيذيين عن نظرتهم للعام المقبل. كانت النتائج هي الأسوأ منذ نوفمبر 2012. وذكر الاتحاد الوطني لأعمالdent أن تفاؤل الأعمال الصغيرة انخفض في فبراير ، في حين ارتفع عدم اليقين في السياسة إلى ثاني أعلى مستوى له في السجلات التي تعود إلى عام 1985.

لا تنتقد الشركات علناً سياسات دونالد ترامب ، لكن تركيزها يتحول. ذكرت التعريفات في المكالمات الأرباح ارتفعت. حتى الآن هذا الربع ، قام المسؤولون التنفيذيون في S&P 1500 بتشغيل التعريفات 683 مرة. قبل عام ، في نفس الفترة ، كان 49 مرة فقط.

تقول العديد من الشركات إنها عالقة في طي النسيان. وقالت الشركة المصنعة للمواد الكيميائية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس ، "تهديدات التعريفة وعدم اليقين مضطربة للغاية". لا يعرف المسؤولون التنفيذيون أي البضائع التي سيتم فرض ضرائب عليها بعد ذلك أو مدى ارتفاع الأسعار الجديدة. وهذا يجعل التخطيط صعبًا. الاستثمار يبطئ ، والتوظيف التجميد ، والتوسع يأخذ المقعد الخلفي.

المستهلكون يخفضون الإنفاق على جميع مستويات الدخل

علامات التحذير لا تتوقف في الشركات. المستهلكون يغيرون عاداتهم. يوضح تقرير صادر عن جامعة ميشيغان أن مشاعر المستهلك قد انخفض إلى أدنى نقطة لها منذ نوفمبر 2022. هذا الانخفاض يحدث عبر كل ديموغرافي - العصر ، الدخل ، التعليم ، والانتماء السياسي.

عادات الإنفاق تتحول. يشتري الناس عددًا أقل من العناصر غير الضرورية عند التوقف عن الغاز. يختار المتسوقون في Walmart أحجام حزم أصغر في نهاية الشهر لأن أموالهم لا تمتد بعيدًا بما فيه الكفاية. تشهد مبيعات الخمور تغييرات أيضًا-فهناك زيادة في عمليات شراء زجاجات "NIP" التي تبلغ 50 ملًا وزجاجات 375 مل الحجم ، في حين أن الزجاجات كاملة الحجم تبيع أقل. أوضح المدير التنفيذي لجاك دانييل لوسون وايتينج الاتجاه ببساطة: "إنه مستهلك مقروص".

الإنفاق الفاخر ينخفض. قال الرئيس التنفيذي لشركة American Eagle Outfitters ، جاي شوتنشتاين ، إن العملاء حذرون لأنهم لا يعرفون ما سيحدث. ذكر الرئيس التنفيذي لشركة Delta Air Lines إد باستيان أن حجوزات الطيران في اللحظة الأخيرة قد انخفضت. تقوم الشركات بتخفيض نفقات السفر ، ويؤخر المسافرون الحساسون للأسعار الرحلات.

هناك أيضًا تحول في مجتمعات المهاجرين. الشركات الصغيرة في الأحياء من أصل إسباني ترى عددًا أقل من العملاء. أكد رئيس علاقات المستثمرين في كولجيت-بلموليف هذا في مكالمة أرباح حديثة: "من الواضح أن هناك تأثير على الطلب من أصل إسباني.

العمال يفقدون الثقة في الأمن الوظيفي

لا تزال أرقام التوظيف تبدو tron G ، لكن عمليات التسريح تتسلل. بلغ معدل البطالة 4.1 ٪ في فبراير ، مع إضافة 151،000 وظيفة جديدة . ولكن تحت السطح ، تتحول الأشياء.

أبلغ تشالنجر ، غراي آند تشريعات عيد الميلاد ، 172،017 تخفيضات في الوظائف في فبراير ، وهو الأعلى منذ يوليو 2020. هذا العدد أعلى بثلاث مرات تقريبًا عن عام 2024. في حين لعبت تسريحات الحكومة دورًا ، فإن تخفيض الوظائف في القطاع الخاص أكثر من الضعف.

العمال عصبيون. وجد تقرير صادر عن Glassdoor أن 44.4 ٪ فقط من الموظفين يتوقعون أن يكون صاحب العمل في وضع أفضل في ستة أشهر - وهو أدنى مستوى تفاؤل منذ عام 2016. وأظهرت دراسة استقصائية لمدرك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن 34 ٪ من العمال يعتقدون أن البطالة سترتفع. بحلول فبراير ، قفز هذا الرقم إلى 39.4 ٪ ، وهو الأعلى منذ سبتمبر 2023.

لا تزال مطالبات البطالة منخفضة ، لكن الشقوق تتشكل. ارتفعت المطالبات المقدمة في واشنطن العاصمة ، فرجينيا ، وماريلاند بنسبة 49 ٪ مقارنة مع عام الماضي. لا تشمل هذه الأرقام العمال الفيدراليين ، مما يعني أنه من المحتمل أن يأتيوا من الشركات التي تعتمد على الإنفاق الحكومي - فإن الأعمال التجارية تشعر الآن بآثار تخفيضات ميزانية ترامب.

البيت الأبيض يحتفظ بمكانته

على الرغم من العلامات ، يقلل وزير الخزانة سكوت بيسين المخاوف. عندما سئل عما إذا كان بإمكانه ضمان أن الولايات المتحدة لن تدخل في الركود ، أجاب ، "لا يمكنني ضمان أي شيء".

يرى الاقتصاديون المتاعب في المستقبل. تظل تعريفة ترامب مخاطرة كبيرة ، وتنتظر الشركات أن ترى التأثير قبل القيام بحركات كبيرة. هناك أيضًا قلق بشأن كيفية تعديل الشركات بمجرد وجود سياسات التعريفة الجديدة بالكامل.

يصر Bessent على أن أساسيات الاقتصاد تظل tron G. وقال "لا يوجد سبب أننا بحاجة إلى ركود" . وأشار إلى بيانات بطاقة الائتمان والنشاط المصرفي كعلامات للاستقرار.

تركز إدارة ترامب على التخفيضات في الإنفاق ، والتخفيضات الضريبية ، وإلغاء القيود في الإلغاء كاستراتيجيتهم للحفاظ على الاقتصاد يتحرك. وصفها Bessent بأنها تعديل ضروري: "قد يكون هناك توقف مؤقتًا مع الانتقال من الاعتماد على الإنفاق الحكومي ، لكننا سنحصل على هذا الإنفاق تحت السيطرة.

أكاديمية Cryptopolitan: قريبًا - طريقة جديدة لكسب دخل سلبي مع DeFi في عام 2025. تعرف على المزيد