"مكبر صوت الاحتياطي الفيدرالي": الاحتياطي الفيدرالي يدرس تعديل خطة تقليص ميزانيته لمواجهة تحدي سقف الديون

في 19 مارس، أفاد نيك تيميريوس من صحيفة وول ستريت جورنال، المعروف بـ "لوحة الصوت" للاحتياطي الفيدرالي، أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي سيفكرون في تعديل سياستهم المتعلقة بتقليص حيازاتهم من الأصول البالغة 6.8 تريليون دولار. على مدى السنوات الثلاث الماضية، كان الاحتياطي الفيدرالي يقلص محفظته من سندات الخزانة الأمريكية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التي تراكمت في حزم التحفيز السابقة، بما في ذلك التحركات لتحقيق استقرار الأسواق خلال وباء 2020.

في الوقت الحالي، قد يختار الاحتياطي الفيدرالي التوقف أو إبطاء هذه العملية. تهدف هذه الخطوة إلى تجنب تكرار عام 2019، عندما أدت تخفيضات الميزانية العمومية إلى تشديد أسواق التمويل الليلي، مما أجبر الاحتياطي الفيدرالي على اللجوء إلى توسيع حيازاته.

قال روبرتو بيرلي، المسؤول التنفيذي للاحتياطي الفيدرالي الذي يشرف على الميزانية العمومية في الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، هذا الشهر إن التوقف عن التقليص سيكون "قرارًا تكتيكيًا" لا "يغير الهدف النهائي". وأشار بليك جوين، استراتيجي أسعار الفائدة في RBC Capital Markets، إلى أن التوقف عن التقليص منطقي لأن "سقف الدين سيشوه تلك الإشارات".

حاليًا، يسمح الاحتياطي الفيدرالي بما يصل إلى 25 مليار دولار من سندات الخزانة و35 مليار دولار من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بالنضوج كل شهر دون إعادة استثمار. ومع انخفاض الحيازات، تنخفض أيضًا احتياطيات البنوك. ومع ذلك، يمكن أن تتداخل مشكلة سقف الدين مع هذه العملية لأن الاحتياطي الفيدرالي هو أيضًا مصرف الحكومة.

يتوقع المحللون أن الاحتياطي الفيدرالي قد يوقف التقليص حتى بضعة أشهر بعد رفع سقف الدين، ثم يستأنف عندما يعيد الخزانة بناء رصيدها النقدي، وقال جوين إنه إذا تدهور الاقتصاد، يمكن أن يتحول هذا "التوقف" أيضًا إلى "توقف نهائي"، مما يدفع المسؤولين إلى إنهاء هذا الشكل من تشديد السياسة.