Die Finanzierung: Krypto-VCs auf einer Fundraising-Tour
Kurze Zusammenfassung Dies ist ein Auszug aus der elften Ausgabe von The Funding, die am 22. September an unsere verifizierten Abonnenten gesendet wurde. The Funding ist ein zweiwöchentlicher Newsletter, geschrieben von Yogita Khatri, dem dienstältesten Redaktionsmitglied von The Block. Um den kostenlosen Newsletter zu abonnieren, klicken Sie hier.
Laut PitchBook-Daten haben Krypto-VCs bis August dieses Jahres über 2,2 Milliarden US-Dollar an neuem Kapital durch geschlossene Fonds aufgebracht. Allein in den letzten Wochen haben mindestens ein halbes Dutzend VCs gemeinsam über 500 Millionen US-Dollar gesammelt. Zu den bemerkenswerten Beispielen gehören der 120-Millionen-Dollar-Fonds von ParaFi Capital, der 100-Millionen-Dollar-Fonds von Borderless Capital, der 77-Millionen-Dollar-Fonds von Hack VC und der 75-Millionen-Dollar-Fonds von Robot Ventures. Darüber hinaus suchen mehrere Fonds in diesem Jahr aktiv nach neuem Kapital, wobei Dragonfly Capital Berichten zufolge 500 Millionen US-Dollar anstrebt und bereits die Hälfte dieser Summe gesammelt hat.
Viele Fonds zielen auf Startups in der Frühphase ab, was darauf hindeutet, dass VCs optimistisch in Bezug auf das Potenzial für neue Innovationen bleiben. Dieser Ansatz deutet darauf hin, dass sie Chancen für Erfolg erkennen, selbst in einem herausfordernden Markt. Ein Fonds, der besonders meine Aufmerksamkeit erregt hat, ist der 100-Millionen-Dollar-DePIN-Fonds III von Borderless Capital.
DePINs, oder Dezentralisierte Physische Infrastrukturnetzwerke, nutzen Blockchain-Technologie und Token-Anreize, um Einzelpersonen die Erstellung von Konnektivitätsnetzwerken, wie GPU-Cluster, zu ermöglichen. Befürworter argumentieren, dass dieses Modell im Vergleich zu traditionellen Web2-Frameworks größere Effizienz und niedrigere Kosten bietet.
Was an Borderless Capital faszinierend ist, ist, dass dies ihr dritter DePIN-Fonds ist — die ersten beiden Fonds wurden 2021 aufgelegt. Alvaro Gracia, Partner bei Borderless Capital, sagte mir, dass der erste DePIN-Fonds des Unternehmens mit 10 Millionen US-Dollar bewertet wurde und sich ausschließlich auf Helium, ein dezentrales drahtloses Netzwerk, konzentrierte, wo sie in Heliums HNT-Token investierten und physische Infrastruktur im Netzwerk bereitstellten.
Im Gegensatz dazu war der zweite DePIN-Fonds von Borderless Capital mit 20 Millionen US-Dollar bemessen und hat in über 35 DePIN-Projekte investiert, wobei laut Gracia mehr als das Doppelte des investierten Kapitals erreicht wurde. Der Sprung auf 100 Millionen US-Dollar für den dritten Fonds spiegelt ein signifikantes Wachstum im DePIN-Sektor wider — nicht nur in der Anzahl der Projekte, die Mittel aufbringen, sondern auch in der Größe der Finanzierungsrunden und dem Ehrgeiz hinter diesen Initiativen — sagte Gracia. Er bemerkte, dass die DePIN-Kategorie einzigartig und reifend ist, mit starken Fundamentaldaten und Anwendungen in verschiedenen Branchen.
DePIN-Sektor 'sehr resistent gegen Bärenmärkte'
"DePIN ist wahrscheinlich die einzige Kategorie in Web3, bei der der Wert von außerhalb des Kryptosektors kommt", sagte Gracia und deutete an, dass sie "sehr resistent gegen Bärenmärkte" sein wird. Er bemerkte, dass während des nächsten Krypto-Bärenmarktes viele DePIN-Projekte wahrscheinlich ihre Fundamentaldaten beibehalten und weiter expandieren werden, selbst wenn der breitere Kryptomarkt zurückgeht.
Gracia nannte Helium als Beispiel und hob hervor, dass dessen Einnahmen "nahezu keine Korrelation zu Kryptomärkten" aufweisen, da Abonnenten für einen Mobilfunkplan zahlen. Er erwähnte auch GEODNET, ein dezentrales Echtzeit-Kinematik (RTK)-Netzwerk für die Satellitennavigation. "Wir waren die ersten Investoren in GEODNET, und sie haben bereits über 1,5 Millionen US-Dollar in ARR [jährlich wiederkehrende Einnahmen] erreicht. Die Tatsache, dass all diese ARR keine Korrelation mit dem Kryptomarkt hat, macht uns sehr optimistisch in Bezug auf die DePIN-Kategorie", fügte Gracia hinzu.
Ein weiterer kritischer Aspekt, der DePIN-Projekte einzigartig macht, ist ihr Tokenomics-Design, das die Übertragung von Einnahmen auf den Token-Wert erleichtert, so Gracia. "Wir nennen es einen Token-Wert-Akkumulationsmechanismus", erklärte er und bemerkte, dass dieser Mechanismus in einigen Fällen Rückkauf- und Verbrennungsstrategien beinhaltet. Im Fall von GEODNET wird für jeden Dollar Einnahmen, den sie von Kunden erhalten, 80 Cent verwendet, um ihren Token auf dem offenen Markt zurückzukaufen und zu verbrennen, sagte Gracia. Diese Praxis reduziert das Angebot an ausstehenden Token, was potenziell den Token-Preis in die Höhe treiben und eine positive Rückkopplungsschleife schaffen kann — höhere Preise führen zu größeren Bereitstellungen, die es Einzelpersonen ermöglichen, mehr für die Bereitstellung von Infrastruktur zu verdienen, fügte er hinzu.
Insgesamt hat DePIN als Kategorie nicht nur das Potenzial, Infrastruktur zu schaffen, sondern tut dies auch auf eine Weise, die reale Probleme anspricht und bestehende Web2-Industrien stören kann, so Gracia, ehemaliger Leiter von U.S.
. Investitionen bei Telefonica.Borderless plant, seinen DePIN Fund III innerhalb der nächsten vier Jahre vollständig einzusetzen, sagte Gracia.
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