Die Bank of America nennt Gold den letzten sicheren Hafen gegen die US-Schuldenkatastrophe

Da die Staatsverschuldung der USA auf über 35 Billionen US-Dollar ansteigt, beginnen sich Analysten zu fragen, ob traditionelle Anlagen wie Staatsanleihen noch für Stabilität sorgen können.

Die Antwort ist laut dem neuesten Bericht der Bank of America einfach. Gold ist jetzt die ultimative sichere Wette. Dank verschiedener Faktoren ist das Metall in diesem Jahr bereits um mehr als 30 % gestiegen.

Die Zinsen sinken, die Zentralbanken kaufen Gold auf, als ob es aus der Mode käme, und US-Privatanleger springen auf den Zug auf. Es ist überall eine goldene Party.

US-Schuldenkrise

In einer Notiz mit dem Titel „Ist Gold eine sicherere Anlage als Staatsanleihen?“ Der Rohstoffstratege der Bank of America, Michael Widmer, sagte, dass Ängste vor der Verschuldung der Haupttreiber für Gold sein werden.

Die Schuldensituation ist so schlimm geworden, dass keiner der beiden führenden US- dent (Kamala Harris und Donald Trump) einen Plan hat, sie zu beheben. Sicherlich nicht eines, das sie der Öffentlichkeit mitgeteilt haben.

Allein Trumps Steuervorschläge könnten die Schulden um etwa 7,5 Billionen US-Dollar erhöhen, während Harris‘ Plan weitere 3,5 Billionen US-Dollar nach sich ziehen würde, so der Ausschuss für einen verantwortungsvollen Bundeshaushalt.

Widmer wies darauf hin, dass andere Länder im selben Boot säßen. Der Klimawandel, die alternde Bevölkerung und steigende Verteidigungskosten zwingen Regierungen überall dazu, mehr Geld zu leihen.

Widmer erklärt, dass dies die Anleger von traditionellen sicheren Häfen wie Staatsanleihen abwendet. In seinen Worten: 

„Angesichts der anhaltenden Besorgnis über den Finanzierungsbedarf der USA und deren Auswirkungen auf den US-Staatsanleihenmarkt könnte das gelbe Metall zum ultimativen sicheren Hafen werden.“

Die Bank of America hat ein Preisziel von 3.000 US-Dollar für Gold festgelegt.

Kann Gold Staatsanleihen wirklich ersetzen?

Natürlich sind nicht alle davon überzeugt. Zwar gab es schon immer eine Gruppe von Anlegern, die Gold gegenüber Staatsanleihen bevorzugen, ihre Zahl könnte jedoch zunehmen, da die Schuldensorgen weiter zunehmen.

Aber auch wenn die US-Schulden inzwischen 120 % des BIP übersteigen, ist es aufgrund der Volatilität von Gold für die meisten Anleger unwahrscheinlich, dass es Staatsanleihen vollständig ersetzen wird.

JP Morgan warnt Anleger vor einer Überreaktion auf das wahrgenommene Potenzial von Gold. Die Analysten der Bank schrieben:

„Das wahrscheinlichste Szenario für die nächsten Jahre ist der Status quo: Defi Defizite bleiben hoch und die Verschuldung steigt weiter.“

Die Gold-Rallye verwirrt viele Marktanalysten. Zum einen steigt er, obwohl die Verbraucherstimmung und die Beschäftigungsdaten nicht auf große Ängste am Markt schließen lassen.

Historisch gesehen erreicht Gold seinen Höhepunkt, wenn Menschen unsicher über die Zukunft sind. Das passiert im Moment nicht. Eine Grafik der American Association of Individual Investors zeigt, dass die Stimmung tatsächlich ziemlich tron ist, der Goldpreis jedoch immer noch steigt.

Die Stimmung unter den Fondsmanagern ist auf den höchsten Stand seit Juni 2020 gestiegen. Gleichzeitig sinken die Allokationen in Anleihen und cash , wodurch Platz für Gold geschaffen wird, das in den Mittelpunkt rückt.

Eine weitere Kuriosität dieser Rallye ist, dass die Goldminenaktien dem Anstieg des Metalls nicht folgen. Schroders berichtet, dass das Verhältnis des Goldpreises zum VanEck Gold Miners ETF auf einem extremen Niveau liegt.

Unterdessen liegt die Gesamtkostenspanne der Goldbergbauindustrie auf einem Rekordhoch. Dies bedeutet, dass Anleger von Goldminenunternehmen nicht glauben, dass der aktuelle Preis von 2.700 US-Dollar nachhaltig ist.

Also, wer kauft all dieses Gold? Seit 2022 erhöhen die Zentralbanken ihre Goldreserven, doch die Nachfrage scheint in diesem Jahr abgeflacht zu sein. 

Auch die Schmucknachfrage, insbesondere aus Schlüsselmärkten wie China und Indien, ist stark zurückgegangen. Eine Theorie besagt, dass Staatsfonds und Hedgefonds im Stillen Gold kaufen. Auch quantitative Fonds, die momentumbasierte Strategien verfolgen, könnten den Preis in die Höhe treiben.

Wer auch immer die Käufer sind, sie haben Gold von 2.000 $ auf 2.700 $ getrieben, und die Bank of America glaubt, dass es noch Raum für Wachstum gibt. Gold könnte auch auf geopolitische Bedenken reagieren. Kriege in Europa und im Nahen Osten sowie die Wahlunsicherheit in Amerika sind wahrscheinlich einer der Gründe dafür, dass Gold neue Höchststände erreicht.

Aber das erklärt es nicht vollständig. Wenn Angst der Haupttreiber wäre, würden wir einen Rückgang der Aktienkurse und einen Anstieg der Anleihenvolatilität erwarten. Das passiert nicht.

Wie hoch ist die Staatsverschuldung?

Derzeit belaufen sich die Staatsschulden der USA auf 35,75 Billionen US-Dollar. Das Congressional Budget Office schätzt das defi des Bundes für 2024 auf rund 1,834 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 139 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Die Nettozinszahlungen für die Schulden sind um 240 Milliarden US-Dollar gestiegen, was auf zwei Jahre lang stetig höhere Zinssätze zurückzuführen ist.

Auch die Sozialversicherung und die Krankenversicherung erhöhen ihre Ausgaben um 107 bzw. 25 Milliarden US-Dollar.

Mit Blick auf die Zukunft gehen Ökonomen davon aus, dass die Schulden bis zum Ende des Jahrzehnts 50 Billionen US-Dollar erreichen werden, wenn sich nichts ändert. Sie prognostizieren außerdem, dass die jährlichen defi 2 Billionen US-Dollar übersteigen und bis 2034 fast 2,9 Billionen US-Dollar erreichen könnten.