Ist die Fed besorgt über die Liquidität der Bankreserven?
Etwas sehr Interessantes tauchte in den Protokollen der FOMC-Sitzung im November diese Woche auf
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Etwas sehr Interessantes tauchte in den Protokollen der FOMC-Sitzung im November auf, das nichts mit den Erwartungen an Zinssenkungen zu tun hatte.
Tief in den Protokollen versteckt war der folgende Auszug:

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Im Wesentlichen erwägt die Fed, den Zinssatz für Reverse Repo Facility Assets um 5 Basispunkte zu senken, was den unteren Bereich des Zielkorridors des Federal Funds Rate Bandes senken würde.
So sieht dieser Komplex visuell aus:

Man kann nur spekulieren, warum die FOMC diesen Zinssatz senken möchte, aber es gibt eine überzeugende Theorie:
Angesichts der jüngsten Inanspruchnahme der Standing Repo Facility, die am Ende des vorherigen Quartals stattfand, und der Tatsache, dass FOMC-Mitglieder anerkennen, dass die Zeit drängt, wie lange QT noch fortgesetzt werden kann, ohne dass potenzielle Spannungen im monetären System auftreten, könnte die FOMC versuchen, dem zuvorzukommen, indem sie Abflüsse aus der RRP fördert und die Bankreserven erhöht, um ausreichende Liquidität bereitzustellen.
Wie in diesem Diagramm gezeigt, das die $1 Million T-Bill mit dem RRP-Zinssatz vergleicht, wechseln Geldmarktfonds im Allgemeinen zwischen dem Besitz der beiden, je nachdem, welche zu diesem Zeitpunkt die höhere Rendite hat. Durch die Senkung des Zinssatzes werden T-Bills attraktiver gemacht:

Wie wir im aktuellen Saldo der RRP sehen können, sind immer noch $186 Milliarden an Bargeld im RRP „gefangen“. Durch die Senkung des Zinssatzes scheint die FOMC zu versuchen, dieses Geld in das breite Finanzsystem zu bringen, um sicherzustellen, dass die Liquidität ausreichend bleibt. Dies geschieht angesichts des fortlaufenden QT, das sich einem potenziellen Ziel nähert, das die Bankreserven belasten könnte:
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
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