Ein kurzer Blick auf das neue Hyperliquid: Hervorstechend aus Layer 1 und DEX, wie hoch ist der erwartete Marktwert?

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西格玛学长2024/12/20 11:05

Von:西格玛学长

I. Projekteinführung

Hyperliquid ist eine leistungsstarke Layer-1- Blockchain, die entwickelt wurde, um offene Finanzsysteme zu unterstützen und den Nutzern ein nahtloses dezentrales Anwendungserlebnis zu bieten. Ihre Vision ist es, ein vollständig on-chain offenes Finanzsystem zu schaffen, das es den Nutzern ermöglicht, Anwendungen zu erstellen, die mit effizienten nativen Komponenten interagieren, ohne das Benutzererlebnis zu beeinträchtigen. Hyperliquids L1 bietet ausreichend Leistung, um ein Ökosystem von erlaubnisfreien Finanzanwendungen zu unterstützen, bei denen Transaktionen, Stornierungen, Transaktionsausführungen und Abrechnungen transparent mit weniger als 1 Sekunde Blocklatenz durchgeführt werden können.

Hyperliquid verwendet einen benutzerdefinierten Konsensalgorithmus namens HyperBFT, inspiriert vom Hotstuff-Protokoll und seinen nachfolgenden Versionen. Das Design dieses Algorithmus und des Netzwerkprotokollstapels wurde von Grund auf optimiert, um die Effizienz und Skalierbarkeit dieser L1-Blockchain zu unterstützen. Das Hyperliquid-Ökosystem umfasst mehrere Schlüsselanwendungen, wobei das Flaggschiffprodukt eine vollständig on-chain Orderbuch-Perpetual-Contract-Börse - Hyperliquid DEX - ist.

Die L1-Architektur von Hyperliquid ist um eine effiziente Derivatebörse (Perpetual-Contract-Börse) herum aufgebaut, die ihre zentrale native Anwendung darstellt. Die Perpetual-Contract-Börse erfüllt nicht nur die hohen Infrastrukturanforderungen realer Anwendungen, sondern wird auch zu einem der wertvollsten Bereiche im DeFi. Durch diese Börse zieht Hyperliquid nicht nur eine große Anzahl echter Nutzer an, die mit der Infrastruktur interagieren, sondern fördert auch den kontinuierlichen Fortschritt seiner Blockchain in Bezug auf Leistung und Optimierung.

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II. Projekt-Highlights

1. Ultrahohe Leistung und niedrige Latenz

Die L1-Blockchain von Hyperliquid ist speziell optimiert, um hochdurchsatzfähige Finanzanwendungen zu unterstützen. Ihr Design ermöglicht die Verarbeitung von bis zu 100.000 Aufträgen pro Sekunde, und Transaktionen, Stornierungen, Ausführungen und Abrechnungen werden transparent mit weniger als 1 Sekunde Blocklatenz durchgeführt. Dies verleiht Hyperliquid eine führende Leistung auf dezentralen Handelsplattformen (DEX) und stellt sicher, dass das Handelserlebnis der Nutzer der Geschmeidigkeit zentralisierter Börsen nahekommt, während die Vorteile der Dezentralisierung erhalten bleiben.

2. Einzigartiger HyperBFT-Konsensalgorithmus

Der von Hyperliquid verwendete HyperBFT-Konsensalgorithmus basiert auf dem Hotstuff-Protokoll und ist speziell optimiert, um den Anforderungen hochleistungsfähiger Finanzanwendungen gerecht zu werden. Im Vergleich zu anderen gängigen Konsensalgorithmen kann HyperBFT große Mengen an Finanztransaktionen und Daten effektiver mit Unterstützung für niedrige Latenz und hohen Durchsatz verarbeiten. Dieser hochgradig angepasste Konsensmechanismus bietet Hyperliquid eine stabilere und effizientere Netzwerkumgebung und gewährleistet Datenkonsistenz und Sicherheit während des Transaktionsprozesses.

3. Vollständig on-chain Orderbuch-Perpetual-Contract-Börse

Die Flaggschiffanwendung von Hyperliquid ist eine dezentrale Orderbuch-Perpetual-Contract-Börse, bei der alle Aufträge, Stornierungen, Handelsausführungen und Abrechnungsoperationen on-chain durchgeführt werden. Dies bedeutet, dass jede Transaktion vollständige Transparenz und Unveränderlichkeit aufweist, und Nutzer können den Status jeder Transaktion in Echtzeit einsehen, was die Glaubwürdigkeit und Sicherheit der Plattform erhöht. Darüber hinaus können Perpetual Contracts als einer der wertvollsten DeFi-Märkte nicht nur eine große Anzahl von Kundenengagements anziehen, sondern auch die Entwicklung und den Wohlstand des gesamten Hyperliquid-Ökosystems fördern.

4. Speziell für den Derivatemarkt entwickelte Infrastruktur

Die L1-Blockchain von Hyperliquid ist auf effiziente Derivatebörsen (Börsen für unbefristete Verträge) ausgelegt, was es ihr ermöglicht, komplexe Finanzprodukte zu unterstützen. Derivatemärkte haben typischerweise extrem hohe Infrastrukturanforderungen, insbesondere in Bezug auf Transaktionsgeschwindigkeit und Rechenleistung. Das Design von Hyperliquid stellt sicher, dass es diese anspruchsvollen Anwendungsszenarien bewältigen kann, während seine dezentrale Natur die Plattform widerstandsfähiger gegen Zensur und offener macht.

III. Markterwartungen

Als nativer Token von Hyperliquid ist HYPE der Kerntoken seines Ökosystems. Derzeit liegt der Stückpreis von HYPE bei 24,71 USD, der umlaufende Marktwert beträgt etwa 8,274 Milliarden USD, der vollständig verwässerte Marktwert beträgt 24,71 Milliarden USD, die Umlaufmenge beträgt 333.928.180 und das Gesamtangebot beträgt 999.990.391.

Um das Marktpotenzial von HYPE zu bewerten, haben wir die folgenden Benchmark-Projekte zum Vergleich ausgewählt: Sui ($SUI), Solana ($SOL) und dYdX ($DYDX).

Benchmark-Projekt

Layer-1-Blockchain: Sui ($SUI)

Stückpreis: 4,36 USD

Marktkapitalisierung: 12,731 Milliarden USD

Vollständig verwässerte Marktkapitalisierung: 43,60 Milliarden USD

Umlauf: 2.927.660.018 Stück

Gesamtangebot: 10.000.000.000 Stück

2. Hochleistungs-Blockchain: Solana ($SOL)

Stückpreis: 208 USD

Marktkapitalisierung: 99,596 Milliarden USD

Vollständig verwässerte Marktkapitalisierung: 122,8 Milliarden USD

Umlauf: 479.176.521 Stück

Gesamtangebot: 590.377.685 Stück

3. Dezentrale Börse: dYdX ($DYDX)

Stückpreis: 1,68 USD

Marktkapitalisierung: 1,189 Milliarden USD

Vollständig verwässerte Marktkapitalisierung: 1,194 Milliarden USD

Umlauf: 711.004.555 Stück

Gesamtangebot: 1.000.000.000 Stück

Marktwertvergleich mit Erwartungen

1. Benchmarking Sui ($SUI)

Wenn der umlaufende Marktwert von HYPE ein Niveau erreicht, das dem von Sui (12,731 Milliarden USD) entspricht, wird der Stückpreis von HYPE auf etwa 38,13 USD steigen, was einem Anstieg von etwa 54% entspricht.

2. Benchmarking Solana ($SOL)

Wenn der umlaufende Marktwert von HYPE das Niveau von Solana (99,596 Milliarden USD) erreicht, wird der Stückpreis von HYPE auf etwa 298,11 USD steigen, was einem Anstieg von etwa 1107% entspricht.

3. Benchmarking dYdX ($DYDX)

Wenn der umlaufende Marktwert von HYPE auf das Niveau von dYdX (1,189 Milliarden USD) fällt, wird der Stückpreis von HYPE auf etwa 3,56 USD sinken, was einem Rückgang von etwa 86% entspricht.

IV. Token-Ökonomie

Das Gesamtangebot von HYPE beträgt 1 Milliarde Stück:

- Für zukünftige Emissionen und Gemeinschaftsanreize (38,888%):

Etwa 38,9% der Token werden schrittweise freigegeben, um Gemeinschaftsmitglieder, Entwickler und Ökosystempartner zu incentivieren.

- Genesis-Verteilung (31,0%):

Genesis-Token schließen ausdrücklich Kernbeitragsleistende aus und werden nicht an Private-Equity-Investoren, zentralisierte Börsen oder Market Maker verteilt.

Zuweisung für Kernbeitragsleistende (23,8%):

Zuweisung an aktuelle und zukünftige Kernbeitragsleistende, alle Token werden für ein Jahr gesperrt und schrittweise freigegeben. Der Großteil des Eigentums wird zwischen 2027-2028 abgeschlossen sein, und einige Verteilungspläne werden bis nach 2028 fortgesetzt.

- Super Foundation Budget (6,0%)

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Als strategische Finanzierung für die ökologische Expansion wird sie hauptsächlich zur Unterstützung von technologischen Innovationen, Marketingaktivitäten und globaler Zusammenarbeit verwendet, einschließlich gemeinsamer Entwicklungspläne mit lokalen Institutionen und Universitäten.

- Community-Zuschuss (0,3%):

Dieser kleine Teil der Token wird verwendet, um innovative Projekte von Community-Nutzern zu finanzieren und kleine experimentelle oder Inkubationsaktivitäten zu unterstützen.

HIP-2 Liquiditätsunterstützung (0,012%):

Dieser Teil des Tokens wird verwendet, um die Liquiditätsbedürfnisse des On-Chain-Orderbuchs zu unterstützen und Hyperliquid DEX zu helfen, schnell zu reagieren, wenn die Marktliquidität zunimmt.

HYPE ist der zentrale Gas-Token von HyperEVM, und seine Hauptfunktionen umfassen:

Gasgebühr bezahlen: Benutzer müssen HYPE verwenden, um Gasgebühren zu zahlen, wenn sie Transaktionen durchführen oder Smart Contracts auf der Hyperliquid-Blockchain bereitstellen, um hochfrequente und latenzarme Transaktionsoperationen zu unterstützen.

On-Chain-Governance: HYPE-Token-Inhaber werden an der On-Chain-Governance von Hyperliquid teilnehmen, einschließlich der Abstimmung über wichtige Protokollparameter und die Entwicklungsrichtung des Projekts, um eine echte dezentrale Verwaltung zu erreichen.

Ökologische Anreize und Community-Belohnungen: HYPE-Token dienen als zentrales Anreizwerkzeug für Community- und Entwicklerbelohnungen, die zur Unterstützung der Entwicklung, Projektförderung und langfristigen Benutzerbeteiligung innerhalb des Ökosystems verwendet werden.

Liquiditätsbereitstellung und Handel: HYPE kann als zentraler Token für On-Chain-Liquidität verwendet werden, um Benutzern zu helfen, die Orderbuchtransaktionen von Hyperliquid DEX durch native Token-Standards (wie HIP-2) zu unterstützen und gleichzeitig Provisionseinnahmen zu erzielen.

V. Team und Finanzierung

Das Kernteam von Hyperliquid hat einen Hardcore-Hintergrund. Mitbegründer Jeff Yan ist Absolvent der Harvard University und arbeitete bei Hudson River Trading, einem führenden globalen Hochfrequenzhandelsunternehmen. Er hat reiche Erfahrung im Hochfrequenzhandel gesammelt und ein tiefes Verständnis für latenzarme und hochdurchsatzfähige Systeme. Diese Berufserfahrung wurde zu einer wichtigen Grundlage für die Gründung von Hyperliquid und beeinflusste direkt das hochleistungsfähige technische Architekturdesign des Projekts.

In Bezug auf die Finanzierung hält das Team eine klare Haltung: keine externen Investitionen anzunehmen. In einem früheren Interview erklärte Jeff, dass das Team hofft, die Projektentwicklung durch unabhängige Finanzierung voranzutreiben, anstatt sich auf externes Kapital zu verlassen. Diese Wahl vermeidet Kapitalinterventionen in die Projektrichtung und spiegelt auch das Verständnis und die Praxis des Teams in Bezug auf Dezentralisierung wider.

VI. Risikowarnung

1. Hyperliquid verwendet einen benutzerdefinierten HyperBFT-Konsensalgorithmus, der zwar vom Hotstuff-Protokoll und seinen nachfolgenden Versionen inspiriert ist, aber dennoch ein brandneues und nicht vollständig validiertes Design darstellt. Wenn der Algorithmus in großen Netzwerken auf Engpässe stößt, kann dies zu Netzwerkverzögerungen, Transaktionsfehlern oder Forks führen. Da der Konsensmechanismus maßgeschneidert für Hyperliquid ist, kann es bei unbekannten technischen Herausforderungen in praktischen Anwendungen zu einer Verringerung der Verfügbarkeit und Stabilität des Systems kommen.

2. Als Kernplattform für dezentrale Börsen (DEXs) und den Handel mit unbefristeten Verträgen verlässt sich Hyperliquid auf Smart Contracts, um Transaktionen, Abrechnungen und das Fondsmanagement zu automatisieren. Smart Contracts können Schwachstellen in ihrem Design und ihrer Bereitstellung aufweisen, die von böswilligen Angreifern ausgenutzt werden können, um Gelder zu stehlen oder den Markt zu manipulieren. Zum Beispiel können Gegenparteirisiken, Schwachstellen in Abrechnungsmechanismen oder Oracle-Probleme zu Angriffspunkten werden.

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VII. Offizieller Link

Website: https://hyperfoundation.org/

Twitter: https://x.com/HyperliquidX

Discord: https://discord.com/invite/hyperliquid

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