Bitcoin wieder über 100.000 $ bei steigenden Futures-Finanzierungsraten

Die Finanzierungsrate für Bitcoin-Perpetual-Futures ist im letzten 8-Stunden-Vertragszyklus gestiegen. Bild: Coinglass.

Analysten von QCP Capital beobachteten die aktuellen Dynamiken auf dem Derivatemarkt und hoben Anzeichen wachsender Marktexuberanz hervor. Sie stellten fest, dass während des ersten Durchbruchs von Bitcoin über 100.000 $ am 5. Dezember auch die Finanzierungsraten für unbefristete Futures stark anstiegen.

"Allerdings bleiben die Finanzierungsniveaus diesmal gesund, und wir erwarten kurzfristig keinen weiteren Anstieg," erklärten die Analysten.

In ihrem Montagsbericht spielten QCP Capital die Wahrscheinlichkeit signifikanter Trump-bezogener Katalysatoren für den Kryptowährungsmarkt bis nach seiner Amtseinführung am 20. Januar herunter.

"Die Front-End-Volatilitäten blieben weich mit einer relativ neutralen Schieflage, was auf eine ähnliche Stimmung hinweist," sagten sie. Die gedämpfte Front-End-Volatilität und die ausgeglichene Optionsschieflage deuten darauf hin, dass der Markt derzeit keine starke Richtungsneigung auf kurze Sicht hat.

Der Kryptowährungsderivatehändler Gordon Grant hob die Bedeutung des jüngsten Ausbruchs von Bitcoin hervor und verwies ebenfalls auf Derivatemetriken.

"Erneut, im dritten Jahr in Folge, haben wir ungewöhnliche 'High Alpha'-Ströme in kurzfristigen Bitcoin-Calls für die Woche des 10. Januar gesehen," sagte Grant gegenüber The Block. Er bemerkte, dass über 1.000 Einheiten von Calls am 7. Januar mit einem Strike von 103.000 $ während eines stetig steigenden Wochenendes gehandelt wurden. "Analysen, die zuvor von der Straße durchgeführt wurden, deuten darauf hin, dass es in solchen Prints statistisch robuste Alpha geben könnte," fügte er hinzu.

Grant zog Vergleiche zu Anfang 2023, als ähnliche Aktivitäten in kurzfristigen Calls dem explosiven Anstieg von Bitcoin von den oberen Zehntausendern auf die mittleren 20.000er vorausgingen, angetrieben durch eine schnelle Neubewertung der Volatilität von zwischen 20 und 30 % auf über 60 %.

"Viele Market Maker erinnern sich noch an die rasante Geschwindigkeit dieser Bewegung," sagte er.

Er verwies auch auf Januar 2024, als starke Call-Aktivitäten vor dem Start von iBIT am 10. Januar Gewinne von 40.000 $ auf 48.000 $ antrieben.

"Das Band scheint sicherlich ein wenig zu reimen, insbesondere mit der Amtseinführung von Trump als kurzfristigem Wendepunkt in den Köpfen einiger Händler," sagte Grant und bemerkte, dass die Optionslaufzeitstruktur eine Prämie für post-inaugurale Daten zeigte, was darauf hindeuten könnte, dass Händler potenzielle marktrelevante Ereignisse oder gamma-getriebene Positionierungen einpreisen.

Der Kryptowährungsderivatehändler bemerkte, dass die entscheidende Frage jetzt ist, ob dies den Beginn einer nachhaltigen Bitcoin-Rallye im Jahr 2025 markiert oder ob es sich nur um kurzfristige Aufregung handelt, die durch spekulative Wetten auf ein weiteres Trump-bezogenes Ereignis angeheizt wird, ähnar zu dem, was beim Bitcoin Nashville-Event im letzten Juli passiert ist.

"Die Terminstruktur von Volatilität und Schiefe scheint darauf hinzudeuten, dass die Akteure in diesem Jahr auf mehr säkulare Gewinne hoffen als nur auf einen Anstieg in der ersten Woche", sagte Grant.

In der Zwischenzeit stiegen die Liquidationen von Kryptowährungs-Short-Positionen in den letzten 24 Stunden stark an. Daten von Coinglass zeigten, dass von über 175 Millionen Dollar in liquidierten Positionen mehr als 108 Millionen Dollar auf Short-Liquidationen entfielen. Insbesondere entfielen über 36 Millionen Dollar dieser Liquidationen auf Bitcoin, was auf einen starken Aufwärtsdruck auf die Preise hinweist.