Warum die Krypto-Märkte sich an historischen Trends orientieren

Die Krypto-Märkte befinden sich an einem entscheidenden Punkt. In der letzten Zeit haben sich trotz der Unsicherheiten rund um die wirtschaftliche Lage einige Stabilitätszeichen abgezeichnet. Bitcoin (BTC) hat kürzlich die Marke von 77.000 US-Dollar getestet, während die Marktaktivitäten stark mit den US-Märkten korrelieren. Dies geschieht vor dem Hintergrund des kürzlich stattgefundenen FOMC-Meetings, das entscheidende Hinweise zur Geldpolitik gegeben hat.

Ein Blick auf die ETF-Flüsse

In dem vergangenen Monat kam es zu einem Rekord an ETF-Abflüssen, der zeitlich mit einem Preisrückgang von 22 % bei Bitcoin zusammenfiel. Nach Angaben von Nick von Ecoinometrics zeigen bedeutende Zyklen von ETF-Zuflüssen oder -Abflüssen auffällige Korrelationen mit großen Preisschwankungen. Beispielsweise stieg BTC nach dem ersten ETF-Start von 40.000 auf 70.000 US-Dollar. Ein weiterer Zustrom Ende 2024 drängte den Preis sogar auf 110.000 US-Dollar. Der aktuelle Abstrom scheint mit der jüngsten Kurskorrektur übereinzustimmen, doch gibt es Hoffnung, dass sich die Flüsse stabilisieren könnten und einen neuen Akkumulationszyklus für institutionelle Investoren einleiten.

Die fundamentalen Treiber der Preisentwicklung

Bislang war die Erzählung um die Bitcoin-Halvings maßgeblich für die Preisbewegungen. Doch die aktuelle Zyklusdynamik unterscheidet sich von früheren Mustern. Der Bitcoin-Kurs liegt deutlich unter den gewohnten Wachstumsprojektionen nach dem Halving, was darauf hinweist, dass die Angebotsseite nicht mehr der Haupttreiber ist. Stattdessen rücken institutionelle Zuflüsse und gesamtwirtschaftliche Bedingungen verstärkt ins Zentrum.

Die Rolle von Ethereum

Eine Analyse von FalconX, durchgeführt von David Lawant, zeigt, dass der Preis von Ethereum (ETH) stärker von der Marktstimmung als von rein rationalen Faktoren beeinflusst wird. In Bezug auf Solana (SOL) wurde festgestellt, dass Veränderungen im „Mindshare“ bis zu 46 % der Preisvariabilität erklären können. Für ETH ist die Marktstimmung der entscheidende Faktor, was bedeutet, dass Erzählungen und Wahrnehmungen einen wesentlichen Einfluss auf die Preisentwicklung haben.

Schwankungen in der Marktstimmung

Trotz der positiven Marktreaktionen gibt es weiterhin Unsicherheiten. Die Federal Reserve hat ihre Zinsprognosen beibehalten, was den Risikomärkten einen kurzfristigen Aufschub gewährt hat. Dennoch bleibt das Inflationsrisiko bestehen. Der Vorsitzende Powell verwendete kürzlich das Begriff „vorübergehend“, um die Erwartungen der Politik bezüglich inflationsbedingter Tarife zu beschreiben. Während die Fed einige quantitative Straffungsmaßnahmen verlangsamt hat, würde eine straffere Geldpolitik die Liquidität im Krypto-Sektor erheblich belasten.

Die Perspektive und Ausblick

Der Bitcoin-Kurs wird voraussichtlich weiterhin um den gleitenden Durchschnitt von 200 Tagen schwanken, bevor eine klare Richtung erkennbar wird. Institutionelle Zuflüsse könnten in naher Zukunft eine entscheidende Rolle spielen, während die gesamtwirtschaftlichen Bedingungen den Risikohunger der Investoren beeinflussen. Ein positives Zeichen wurde jedoch auf dem Digital Asset Summit festgestellt: Die Stimmung in traditionellen Finanzinstituten ist wesentlich besser als bei Krypto-nativen Akteuren, was auf Fortschritte im regulatorischen Bereich hindeutet. Dazu gehört die Aufhebung von SAB 121 und die jüngste Nachricht über die Streichung von Tornado Cash von der OFAC-SDN-Liste, was für eine breitere Akzeptanz von DeFi-Protokollen sprechen könnte.

Die kommenden Wochen könnten entscheidend sein für die Erholung des Marktes und das Verhalten von Investoren. Die Krypto-Bewertung könnte durch wichtige tiefgreifende Veränderungen in der Makro-Ökonomie beeinflusst werden, während sich die Dynamiken innerhalb der Community weiter entwickeln.