La SEC podría retirar una propuesta de custodia que dificultaría las inversiones en criptoactivos

Mark T. Uyeda, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), sugirió que planea facilitar las inversiones en criptoactivos flexibilizando una norma que impone restricciones a la custodia de activos digitales.

En un discurso pronunciado el lunes (17) en la Conferencia de Gestión de Inversiones del Investment Company Institute (ICI), Uyeda indicó que la SEC podría revisar reglas consideradas demasiado estrictas y abrir un camino más colaborativo para la regulación del sector.

La SEC reevalúa reglas para inversiones en criptoactivos

En 2022, bajo la dirección de Gary Gensler, la SEC propuso una norma que ampliaría los requisitos de custodia de criptoactivos para asesores de inversión. Actualmente, estos asesores, que gestionan dinero de clientes (como acciones o bonos), deben almacenar los activos en instituciones financieras autorizadas, como bancos o corredores regulados.

Además, la SEC planeaba extender esta obligación a «prácticamente cualquier activo», incluidas las criptomonedas. Esto dificultaría las inversiones en criptoactivos.

En su discurso , Uyeda mencionó preocupaciones sobre la propuesta de 2022, que impondría mayores exigencias de custodia a los asesores de inversión. Críticos de la medida argumentaban que esto podría frenar la innovación e imponer costos excesivos al sector.

El presidente interino reveló que, ante el rechazo del mercado, instruyó al equipo de la SEC a trabajar con el grupo de criptomonedas de la agencia para evaluar alternativas, incluida la posible retirada de la propuesta.

«En relación con la propuesta de custodia, varios comentarios han expresado preocupaciones significativas sobre el amplio alcance de la norma, que impondría requisitos de custodia a prácticamente cualquier activo, incluidas las criptomonedas», afirmó Uyeda. «Dada esta preocupación, podría haber desafíos importantes para seguir adelante con la propuesta original».

Aunque la norma buscaba proteger a los inversores, en la práctica generaría barreras significativas para el mercado profesional de criptoactivos. Las criptomonedas suelen almacenarse en monederos digitales o exchanges, muchos de los cuales no están regulados como bancos. Así, los asesores de inversión quedarían sin opciones viables para cumplir con la norma, ya que la mayoría de los bancos no ofrecen custodia de criptoactivos y las empresas especializadas en este servicio no se ajustan al modelo tradicional.

Esto llevaría a muchos asesores a evitar el mercado de criptomonedas , limitando el acceso de inversores minoristas a productos como fondos o asesoría especializada. Además, la norma aumentaría los costos operativos de los asesores (que se trasladarían a los clientes) y sofocaría la innovación.

En otras palabras, en lugar de proteger, la norma aislaría a los inversores del sistema regulado, incentivando soluciones menos seguras y debilitando el ecosistema financiero emergente.

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Un proceso regulatorio “sólido y colaborativo”

Uyeda abogó por un enfoque más transparente y participativo en la regulación, con períodos de consulta pública más amplios y un mayor diálogo con el sector. Criticó la aceleración de normas en los últimos años, que han sido impugnadas en tribunales.

Además, sugirió «reformular normas cuando sea necesario», lo que beneficiaría a sectores emergentes como las criptomonedas, que requieren mayor claridad legal.

«La regulación, cuando se lleva a cabo correctamente, no es una tarea fácil. […] Las puertas de la SEC están abiertas para un diálogo productivo», declaró.

Al abordar la necesidad de facilitar la innovación, Uyeda citó el ejemplo de los ETF (fondos cotizados en bolsa), que pasaron por un período de experimentación antes de convertirse en un producto financiero consolidado.

«No somos reguladores de mérito. No todos los productos tendrán éxito, pero eso no los hace inadecuados. Por ejemplo, el mercado de ETF ha crecido enormemente en los últimos 20 años. Sin embargo, por cada tres ETF lanzados en la última década, uno ha sido cerrado. En mi opinión, esto no indica un problema con los ETF como producto, sino más bien el proceso natural de experimentación y las fuerzas del mercado de oferta y demanda en acción”.

Las declaraciones llegan en un momento de creciente presión del sector cripto para obtener reglas más claras en Estados Unidos. Uyeda, quien asumió como presidente interino de la SEC en 2025, parece alinearse con un enfoque más pragmático, en contraste con regulaciones anteriores consideradas restrictivas.

La SEC aún no ha anunciado plazos para las revisiones propuestas, pero el discurso de Uyeda sugiere que el diálogo con el sector será una prioridad en los próximos meses.

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