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Les analystes de JPMorgan identifient les catalyseurs clés façonnant les perspectives à court terme des cryptomonnaies

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The BlockThe Block2024/10/07 15:37
Par:Brian McGleenon

Les analystes de JPMorgan ont identifié des catalyseurs clés susceptibles de façonner le marché des cryptomonnaies dans les mois à venir, notamment la tendance saisonnière "Uptober", les baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale et la mise à niveau "Pectra" d'Ethereum. Cependant, ils ont ajouté que bien que les tendances historiques et les développements structurels offrent un potentiel, le marché reste sensible aux facteurs macroéconomiques, en attente d'un catalyseur plus clair pour une croissance soutenue.

Les analystes de JPMorgan ont identifié plusieurs facteurs critiques qui pourraient influencer le marché des cryptomonnaies dans les mois à venir, citant des événements techniques, géopolitiques et structurels susceptibles de provoquer des mouvements de prix. Dans un rapport de recherche publié lundi, les analystes ont discuté de l'impact de la tendance saisonnière "Uptober", des réductions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine, de l'approbation des options de fonds négociés en bourse (ETF) de bitcoin, et de la prochaine mise à niveau Pectra d'Ethereum.

Octobre a tendance à être un mois haussier pour les cryptos

L'un des principaux enseignements du rapport est la tendance historique de la forte performance d'octobre, communément appelée "Uptober". Les analystes ont souligné que plus de 70 % de tous les mois d'octobre ont généré des rendements positifs pour le bitcoin.

"Bien que la performance passée ne soit pas un indicateur de la performance future, nous pensons que cette popularisation de 'Uptober' pourrait influencer le comportement et entraîner un mois positif pour le bitcoin en octobre," ont écrit les analystes.

Tendances des prix du Bitcoin BTC +2.20% au cours du mois d'octobre au cours de la dernière décennie. Image : Bloomberg Finance.

Le cycle de réduction des taux de la Fed n'a pas encore influencé la capitalisation du marché crypto

Malgré les récentes réductions de taux d'intérêt par la Réserve fédérale, les analystes de JPMorgan ont noté que le marché plus large des cryptomonnaies n'a pas encore vu l'effet positif anticipé. Bien qu'un environnement de taux d'intérêt en baisse soutienne généralement les actifs à risque, la corrélation entre la capitalisation totale du marché crypto et le taux des fonds fédéraux reste faible à 0,46, ont-ils déclaré.

"Nous n'avons pas encore vu le 'saut' des prix des cryptomonnaies attendu avec des taux plus bas depuis la réduction du 18 septembre de la Fed," ont-ils écrit, ajoutant que le marché pourrait attendre une stabilité plus soutenue avant de se déplacer de manière décisive.

De plus, les analystes ont reconnu que le manque de données historiques complique les prédictions fermes sur la façon dont les cryptomonnaies réagissent aux cycles de taux. "Les actifs crypto n'ont vraiment émergé qu'au début des années 2010, et les taux étaient proches de zéro pendant la majeure partie de leur existence. Il est possible que des taux stables, plutôt que simplement bas, bénéficient le plus à ces marchés," ont-ils déclaré.

Les options d'ETF Bitcoin pourraient approfondir la liquidité du marché

Un autre catalyseur potentiel est l'approbation récente du trading d'options sur les ETF Bitcoin au comptant. Les analystes s'attendent à ce que cela puisse approfondir la liquidité et attirer de nouveaux participants sur le marché. "Avec les options, les investisseurs ont désormais un moyen plus dynamique de s'engager avec l'ETF et de stimuler la liquidité de l'actif sous-jacent," ont-ils noté. Ils ont ajouté que ce développement pourrait initier une boucle de rétroaction positive, améliorant la structure du marché et rendant les actifs numériques plus accessibles aux investisseurs institutionnels.

À la mi-septembre, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé la cotation et le trading d'options pour l'ETF Bitcoin Trust au comptant de BlackRock sur le Nasdaq. Cependant, l'approbation finale dépend encore de l'Options Clearing Corporation (OCC) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

La mise à niveau Pectra pourrait avoir un impact à long terme sur Ethereum

La prochaine mise à niveau d'Ethereum, connue sous le nom de "Pectra", a également été mise en avant comme un développement majeur. Une combinaison des mises à jour Prague et Electra, Pectra mettra en œuvre plus de 30 propositions d'amélioration d'Ethereum (EIPs) pour améliorer l'efficacité du réseau, les opérations des validateurs et l'expansion de l'abstraction des comptes.

"Bien que Pectra soit censée être transformationnelle pour la fonctionnalité d'Ethereum, nous considérons cette mise à niveau comme plus structurelle qu'un catalyseur immédiat de prix.," ont déclaré les analystes. Ils estiment que l'impact à long terme de Pectra améliorera l'efficacité opérationnelle et l'adoption d'Ethereum, mais qu'il est peu probable qu'il déclenche une hausse à court terme du prix de l'ether.

Dans l'ensemble, les analystes de JPMorgan ont conclu que le marché des cryptomonnaies est dans une phase d'attente, en attendant un catalyseur macroéconomique ou structurel plus clair pour stimuler une croissance soutenue. Nous continuons à observer que l'écosystème crypto est de plus en plus sensible aux facteurs macroéconomiques, donc nous attendons le prochain catalyseur majeur pour le développement et l'engagement accru des détaillants afin de fournir une croissance séculaire pour l'écosystème," ont-ils déclaré.


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