La mesure d'inflation préférée de la Fed est conforme aux attentes, mais montre que les prix sont rigides

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L'indicateur d'inflation préféré de la Fed a augmenté comme prévu en octobre, montrant que les prix ont augmenté de 0,2 % par rapport à septembre et de 2,3 % sur une base annuelle. L'augmentation d'une année sur l'autre est une légère hausse par rapport au chiffre annuel du PCE de septembre de 2,1 %. 

Le PCE de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, a augmenté de 0,3 % d'un mois à l'autre en octobre et de 2,8 % sur une base annuelle. C'est la lecture annuelle la plus élevée du PCE de base depuis avril. Au cours des 12 mois se terminant en septembre, le PCE de base a augmenté de 2,7 %. 

Les chances d'une réduction de 25 points de base du taux d'intérêt en décembre ont augmenté mercredi avec le rapport du PCE (atteignant 66,5 %, contre 59 % mardi). Les minutes de la dernière réunion de la Fed, publiées mardi, ont montré que les membres du comité sont ouverts à un assouplissement des taux d'intérêt à un rythme plus lent si l'inflation s'avère persistante. 

Cependant, certains économistes anticipent que les responsables du FOMC freineront, choisissant de s'abstenir de toute nouvelle réduction cette année. 

« Nous sommes encore un peu en surchauffe, donc le résultat est que nous allons avoir une inflation supérieure à l'objectif », a déclaré Paul Gruenwald, économiste en chef de S&P Global, à Yahoo Finance ce matin. « Donc, la Fed va garder le pied sur le frein et maintenir les taux plus élevés plus longtemps. »

Le rapport du PCE d'aujourd'hui arrive alors que le marché du travail continue de montrer sa force. Les demandes initiales d'allocations chômage ont de nouveau été inférieures aux attentes la semaine dernière à 213 000, marquant le niveau le plus bas depuis avril. Le chiffre pour la semaine se terminant le 16 novembre a été révisé à la hausse de 213 000 à 215 000. 

Les responsables de la Fed avaient initialement prévu de terminer 2024 avec 25 points de base de moins que le niveau actuel des taux d'intérêt. Mais compte tenu de ces derniers rapports de données, nous ne serions pas surpris s'ils choisissaient de faire une pause. 

D'un autre côté, les membres du comité commencent probablement à envisager comment un second mandat de Trump va impacter l'économie, donc peut-être se sentent-ils plus enclins à entrer en 2025 un peu plus bas. Nous devrons attendre et voir.

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