Les transactions de fusions et acquisitions dans la crypto devraient augmenter en 2025, selon les principaux VC

Les activités de fusions et acquisitions (F&A) dans le secteur des cryptomonnaies ont augmenté pour atteindre 248 transactions en 2024, contre 221 en 2023, selon les données de The Block Pro. Bien qu'améliorée, cette activité reste en deçà du record historique de 271 transactions en 2022, signalant une croissance stable mais modérée.

"Les F&A étaient encore assez limitées en 2024, avec de nombreuses entreprises et protocoles incertains quant à l'environnement réglementaire futur," a déclaré Rob Hadick, associé général chez Dragonfly, à The Block. "Cela dit, la plupart des acquéreurs potentiels étaient des natifs de la crypto, qui souhaitaient souvent utiliser leurs propres évaluations gonflées de 2021 pour acquérir des entreprises avec leur considération en actions, surtout que la plupart ne sont pas riches en liquidités. Cela signifiait que bien qu'il y ait eu beaucoup de discussions sur les activités de F&A, très peu ont finalement été conclues en dehors de Stripe-Bridge."

Ed Roman, co-fondateur et associé directeur de Hack VC, a exprimé des sentiments similaires, notant qu'en 2021, les investisseurs en capital-risque ont fortement investi dans la crypto. Cependant, beaucoup de ces startups ont eu du mal à lever des fonds après le marché baissier déclenché par la faillite de FTX en 2022, conduisant à une consolidation naturelle.

En regardant vers 2025, les sociétés de capital-risque anticipent un paysage de F&A crypto plus actif, stimulé par un marché en maturation, une clarté réglementaire accrue et un intérêt renouvelé pour la crypto de la part des entreprises fintech et web2. Voici ce que les principaux VC crypto ont partagé avec The Block sur leurs perspectives de F&A pour la nouvelle année.

Dragonfly : Les échanges et les courtiers pour stimuler la croissance des F&A

Dragonfly prévoit que 2025 sera "absolument une année plus active" pour les F&A crypto, mais met en garde contre la vision de l'accord récent Stripe-Bridge comme une tendance de marché plus large. "La transaction Stripe-Bridge était idiosyncratique et il est peu probable qu'elle soit copiée," a déclaré Hadick à The Block.

Hadick s'attend à ce que le secteur des stablecoins/paiements voie moins de grandes transactions de F&A, projetant que de nombreux fournisseurs de services de paiement construiront leurs propres plateformes ou formeront des partenariats au lieu de poursuivre des acquisitions. Néanmoins, il prévoit au moins une annonce de transaction de taille licorne dans ce secteur en 2025.

Les échanges, les courtiers, les mineurs et les fournisseurs de données sont les secteurs clés prêts pour la consolidation, selon Hadick. "Beaucoup des plus grandes entreprises dans ces catégories ont examiné de près les cibles potentielles qui pourraient être intéressées par une acquisition, mais peu étaient sérieuses quant à vraiment faire avancer cette consolidation et à payer pour ce privilège jusqu'à présent," a-t-il déclaré.

Hack VC : Les acheteurs web2 et les F&A onchain pour stimuler l'activité

Hack VC anticipe plus d'acquisitions à grande échelle en 2025, stimulées par le retour probable des entreprises web2 intéressées par la crypto en raison du marché haussier en cours. "Ces acheteurs web2 étaient absents ces dernières années en raison du crash des NFT et de FTX, mais nous nous attendons à ce qu'ils reviennent maintenant que la crypto est de nouveau en vogue," a déclaré Roman à The Block. "Ils manquent souvent d'expertise ou de technologie interne, donc il est plus facile d'acheter que de construire."

Les F&A onchain sont un autre domaine que Roman trouve particulièrement intéressant. "Les fusions onchain peuvent revitaliser les tokens et insuffler une nouvelle énergie aux projets, ainsi que consolider les efforts pour atteindre un résultat plus important pour les détenteurs de tokens," a déclaré Roman.

Il note également qu'avec le marché haussier actuel, les startups crypto trouvent plus facile de lever des fonds, réduisant le nombre de "sorties forcées" de startups à court de piste. Au lieu de cela, les F&A en 2025 devraient se concentrer sur des transactions conçues pour accélérer la croissance, a-t-il dit.

Galaxy Ventures : S'attend à une augmentation des F&A stimulée par les fintechs

Galaxy Ventures prévoit une augmentation de l'activité de F&A crypto en 2025, stimulée par le retour des fintechs, des banques et des entreprises technologiques dans l'espace crypto. "L'acquisition de Stripe-Bridge est un présage d'activité de F&A, c'est sûr," a déclaré Will Nuelle, associé général de Galaxy Ventures, à The Block. "Les stablecoins et les paiements prac

affecteront concrètement les entreprises fintech réelles et nous nous attendons donc à ce que les fusions et acquisitions (M&A) se produisent principalement là-bas", a déclaré Nuelle. "Des domaines comme le staking, la DeFi et la CeFi restent parallèles à la fintech/banque plutôt que de s'y croiser."

Nuelle anticipe également que l'activité d'introduction en bourse (IPO) reprendra à mesure que la clarté réglementaire s'améliorera aux États-Unis, créant ainsi plus d'opportunités pour les entreprises crypto d'accéder aux marchés publics.

Portal Ventures : S'attend à ce que la fintech mène les fusions et acquisitions crypto

Portal Ventures voit également la fintech comme le principal moteur des fusions et acquisitions crypto en 2025. "Il est difficile d'être un investisseur fintech aujourd'hui et d'ignorer la crypto", a déclaré Evan Fisher, fondateur et associé général chez Portal Ventures, à The Block.
Dans le domaine de la crypto, Fisher s'attend à ce que certains acteurs établis comme Chainalysis acquièrent de plus petites entreprises.

Blockchain Capital : S'attend à une consolidation à travers les catégories

Blockchain Capital s'attend à ce que l'activité de fusions et acquisitions crypto augmente en 2025, suite à la hausse de 2024. "Nous avons vu beaucoup de prolifération à travers les catégories ces dernières années et nous nous attendons donc à une certaine consolidation, ainsi qu'à une mise à niveau par les acteurs fintech traditionnels cherchant à offrir des produits crypto dans les années à venir", a déclaré Kinjal Shah, associé général chez Blockchain Capital, à The Block.

Pantera Capital : Anticipe quelques grandes acquisitions

Lauren Stephanian, associée générale chez Pantera Capital, a déclaré à The Block qu'elle s'attend à "quelques grandes acquisitions" en 2025.

"Les stratégiques ont accumulé leurs trésors de guerre tandis que les trésoreries ont gonflé avec l'augmentation des prix des tokens", a déclaré Stephanian. "De nombreuses entreprises et protocoles cherchent maintenant à absorber leur concurrence et à renforcer leur production sur ce marché."

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