JPMorgan affirme que le 'commerce de dévaluation' est là pour rester alors que le bitcoin et l'or gagnent en importance structurelle

Les analystes de JPMorgan ont déclaré que le "commerce de dévaluation" est loin d'être une tendance passagère, l'or et le bitcoin gagnant tous deux en importance structurelle dans les portefeuilles des investisseurs.

"L'appréciation du prix de l'or au cours de l'année écoulée a largement dépassé les mouvements impliqués par les variations du dollar et des rendements obligataires réels, et reflète probablement la réémergence de ce 'commerce de dévaluation'", ont écrit les analystes de JPMorgan dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou dans un rapport vendredi. Parallèlement, un afflux record de capitaux sur les marchés cryptographiques en 2024 suggère que le bitcoin devient également "un composant plus important" des portefeuilles des investisseurs, ont-ils ajouté.

Le commerce de dévaluation fait référence à une stratégie où les investisseurs se tournent vers des actifs comme l'or et le bitcoin pour se protéger contre la dévaluation des monnaies fiduciaires, souvent provoquée par des facteurs tels que l'inflation, l'augmentation de la dette publique et l'instabilité géopolitique.

La montée structurelle de l'or dans les portefeuilles des investisseurs est évidente lorsqu'on examine la quantité d'or détenue à des fins d'investissement par les banques centrales et les investisseurs privés, selon les analystes. Cela inclut l'or physique, les ETF sur l'or et d'autres véhicules d'investissement, qui représentent désormais un pourcentage significatif des actifs totaux détenus par les investisseurs non bancaires à l'échelle mondiale.

Les analystes ont noté que les achats de bitcoin par MicroStrategy à eux seuls représentaient 28 % de l'afflux total de capitaux sur le marché des cryptomonnaies en 2024.

Dans l'ensemble, avec l'or et le bitcoin gagnant en importance structurelle, le commerce de dévaluation est là pour rester, selon les analystes. En octobre dernier, les analystes ont exprimé leur optimisme sur les cryptomonnaies à l'approche de 2025, citant des facteurs tels que le commerce de dévaluation et l'adoption croissante par les institutions, entre autres.