Les altcoins entrent dans une nouvelle phase de croissance, selon Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant. Contrairement aux précédents cycles, cette montée ne serait pas alimentée par une rotation des profits depuis le bitcoin, mais par les détenteurs de stablecoins. Une tendance qui rebat les cartes et redéfinit les critères traditionnels d’une altseason.

L’altseason ne dépend plus de la dominance du bitcoin

Jusqu’à présent, les altseasons suivaient un schéma classique. Les investisseurs réallouaient leurs profits du bitcoin vers les altcoins, déclenchant une hausse généralisée. Cette fois, le phénomène semble différent. « La dominance du bitcoin ne définit plus l’altseason — c’est le volume des échanges qui le fait », a affirmé Young Ju dans un post publié le 20 février sur X.

Le volume des échanges des altcoins serait aujourd’hui environ 2,7 fois supérieur à celui du bitcoin ( BTC ), une donnée qui témoigne d’un regain d’intérêt pour ces actifs. Pourtant, il ne s’agit pas d’un déplacement massif des fonds en provenance du bitcoin. « Il n’y a pas de rotation directe du bitcoin vers les altcoins, mais les détenteurs de stablecoins privilégient les altcoins », précise-t-il. Ce changement structurel suggère que la liquidité entrant sur le marché des altcoins provient directement des stablecoins, et non des prises de bénéfices sur le bitcoin.

Une altseason sélective portée par les stablecoins

Malgré cette activité accrue, Young Ju met en garde contre une altseason atypique. Selon lui, il s’agit d’un phénomène limité à certains actifs. « Seules quelques cryptomonnaies connaissent une hausse », explique-t-il, soulignant que le marché manque de « liquidité nouvelle » pour soutenir une hausse généralisée. Par ailleurs, les données de CoinStats montrent que la domination du bitcoin s’établit actuellement à 58 %, en hausse par rapport aux 51,5 % enregistrés en décembre. Traditionnellement, une altseason s’accompagne d’une baisse de cette dominance, ce qui n’est pas encore observé dans les tendances actuelles.

Un autre facteur clé de cette altseason réside dans l’augmentation de la capitalisation des stablecoins, qui atteint aujourd’hui 232 milliards de dollars, selon CoinGecko. L’intérêt croissant pour ces actifs numériques stables pourrait soutenir la croissance des altcoins, notamment en 2025, selon Citi Bank. Toutefois, des ombres persistent. L’engouement pour certaines blockchains comme Solana est freiné par une série de rug pulls et de fraudes sur les memecoins, entraînant une perte de confiance des investisseurs et un ralentissement des flux de capitaux.

En résumé, cette altseason redessine les dynamiques du marché crypto. Alimentée par les stablecoins, elle échappe aux schémas classiques. Cependant, sa portée reste limitée, profitant à une poignée d’actifs. Pour les investisseurs, l’enjeu n’est plus de suivre la rotation du bitcoin, mais de capter ces opportunités ciblées avant qu’elles ne s’essoufflent.