Depuis l'annonce par Donald Trump de nouvelles hausses de tarifs douaniers contre la Chine, le Mexique et le Canada, le marché des cryptos vacille. En quelques semaines, le bitcoin ( BTC ) a chuté de plus de 15 %, une réaction qui interroge sur le rôle de la première cryptomonnaie dans le paysage financier global. Alors que certains la considéraient comme une valeur refuge, elle semble aujourd’hui se comporter comme un actif à risque. Comment expliquer cette dégringolade ?

L’impact immédiat des tarifs douaniers sur le bitcoin

Depuis le 3 février, date à laquelle Donald Trump a annoncé son intention d’ augmenter les tarifs douaniers sur plusieurs pays, le bitcoin a perdu plus de 15 % de sa valeur. Cette baisse s’accompagne d’un important mouvement de retraits sur les ETF Bitcoin au comptant basés aux États-Unis, qui ont enregistré une fuite de 3,5 milliards de dollars sur la même période, selon les données de Farside Investors . L’une des explications principales tient à l’impact des tarifs douaniers sur les marchés financiers.

L’histoire montre que l’instabilité économique pousse souvent les investisseurs à se retirer des actifs jugés risqués. Contrairement aux crises précédentes, le bitcoin ne joue plus le rôle de valeur refuge. Son coefficient de corrélation avec le Nasdaq sur 30 semaines atteint désormais 0,91, un niveau inédit qui illustre son alignement avec les actifs à risque. JPMorgan a d’ailleurs adopté une posture « tactiquement baissière » sur les actions américaines, anticipant une réaction négative des marchés face à l’incertitude liée aux nouvelles taxes de Trump.

Pourquoi le bitcoin ne profite-t-il pas de l’incertitude économique ?

Contrairement aux marchés boursiers qui réagissent aux nouvelles économiques en semaine, le marché crypto fonctionne 24h/24 et 7j/7, réagissant immédiatement aux annonces majeures. Lors de la confirmation des nouveaux tarifs douaniers début février, les traders crypto ont massivement vendu leurs bitcoins avant même l’ouverture des marchés traditionnels, entraînant une correction brutale.

Historiquement, en période de tensions économiques, le dollar américain a tendance à se renforcer face aux autres devises. Cependant, cette fois-ci, l’indice du dollar (DXY) a atteint un pic autour de l’annonce des tarifs avant de redescendre, suivant une trajectoire similaire à celle du bitcoin. En revanche, des actifs traditionnels comme l’euro, l’or et le yen japonais ont, eux, enregistré une progression significative depuis le 3 février. Ce basculement indique que les investisseurs internationaux cherchent à se protéger, mais pas via le bitcoin.

Alors que le bitcoin se veut une alternative au système financier traditionnel, son comportement sur les marchés tend à mimer celui des actifs à risque. La hausse des tarifs de Trump et la crainte d’une récession ont déclenché une vente massive , reflétant un manque de confiance des investisseurs à court terme. Cependant, si l’inflation venait à repartir à la hausse en raison de la guerre commerciale, le bitcoin pourrait finalement retrouver son rôle de valeur refuge.