ANALYSE : Les faibles flux d'ETF Bitcoin aux États-Unis principalement dus à moins d'opportunités d'arbitrage

Foresight News rapporte que les entrées de fonds dans les ETF bitcoin au comptant aux États-Unis ont stagné en 2025, ne parvenant pas à poursuivre la forte dynamique de croissance observée en 2024, selon CoinDesk. Les sorties nettes ont atteint 180 millions de dollars au cours des 30 derniers jours, l'un des taux de retrait les plus élevés depuis que l'ETF est devenu public.

La faiblesse des entrées de fonds a été largement causée par un prix du Bitcoin plus faible et moins d'opportunités d'arbitrage. Les prix du Bitcoin ont été volatils cette année, atteignant un nouveau sommet de 109 000 dollars en janvier dans l'espoir que l'administration Trump pourrait adopter des politiques plus favorables aux cryptomonnaies, mais chutant à 76 000 dollars début mars en raison de l'incertitude concernant les politiques tarifaires. L'augmentation de la volatilité du marché a conduit les investisseurs particuliers à vendre, tandis que les investisseurs institutionnels ferment des opérations de cash-and-carry, une stratégie qui consiste à acheter un ETF tout en vendant à découvert des futures bitcoin du CME.

Actuellement, le rendement de cette opération de carry trade est tombé à environ 2 %, l'un des niveaux les plus bas depuis le lancement de l'ETF, tandis que des actifs à moindre risque comme les bons du Trésor américain offrent des rendements plus élevés, entraînant une sortie de fonds du marché du bitcoin. Les données historiques montrent que lorsque les sorties d'ETF s'intensifient, cela tend à indiquer que le prix du bitcoin approche d'un creux, comme ce fut le cas lors des replis d'avril et août 2024, par exemple.