Analisi: Il tasso di finanziamento dei contratti futures su Ethereum ha raggiunto un punto alto dalla fine di luglio, l'eccessivo leverage potrebbe amplificare l'impatto degli eventi macro

Il tasso di finanziamento per i futures perpetui su Ethereum è salito a un punto alto dall'evento di liquidazione globale di agosto, quando le principali criptovalute come Bitcoin ed Ethereum sono scese di oltre il 20% insieme alle azioni. Il trader di derivati Gordon Grant avverte che il mercato dei futures perpetui sulle criptovalute è ancora suscettibile a vendite guidate da posizioni eccessivamente indebitate, che potrebbero essere spinte congiuntamente da fattori tecnici e macroeconomici.

I dati di Coinglass mostrano che il tasso di finanziamento per le posizioni non liquidate nei futures su Ethereum è attualmente allo 0,0116%, il livello più alto dal 29 luglio, quando il prezzo di scambio di Ethereum era di $3316, ma il suo prezzo è crollato del 22% all'inizio di agosto. L'improvviso aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone ha portato allo smantellamento delle operazioni di arbitraggio sullo yen, innescando un crollo del mercato azionario globale, che ha in gran parte causato quel crollo. Sebbene l'impatto iniziale fosse essenzialmente esogeno, Grant spiega che i mercati dei futures lineari su criptovalute altamente indebitati potrebbero aver amplificato questo effetto.

In un'intervista, Grant ha detto che se si verifica un altro shock esogeno simile, i mercati delle criptovalute affronteranno vulnerabilità simili a quelle viste all'inizio di agosto con eventi macro come lo smantellamento delle operazioni di arbitraggio sullo yen che portano a liquidazioni.

Ha aggiunto che altri fattori stanno influenzando i mercati. Ad esempio, gli investitori sono cauti riguardo a potenziali ritirate da Nvidia e altri titoli di chip ben performanti; il recente rallentamento del rimbalzo del mercato azionario cinese; e le tensioni in corso che si diffondono in Medio Oriente. Crede che questi fattori, combinati con l'esistente leva nei mercati delle criptovalute, potrebbero catalizzare o esacerbare bruschi ribassi (anche se temporanei), specialmente durante le liquidazioni guidate dalle opzioni. (The Block)