ANALISI: Deboli Afflussi negli ETF Bitcoin USA Largamente Guidati da Minori Opportunità di Arbitraggio

Foresight News riporta che gli afflussi di ETF su bitcoin spot negli Stati Uniti si sono fermati nel 2025, non riuscendo a continuare il forte slancio di crescita visto nel 2024, secondo CoinDesk. I deflussi netti hanno raggiunto i 180 milioni di dollari negli ultimi 30 giorni, uno dei tassi di prelievo più alti da quando l'ETF è stato reso pubblico.

La debolezza negli afflussi è stata in gran parte guidata da un prezzo del Bitcoin più debole e da meno opportunità di arbitraggio. I prezzi del Bitcoin sono stati volatili quest'anno, raggiungendo un nuovo massimo di 109.000 dollari a gennaio sulle aspettative che l'amministrazione Trump potesse perseguire politiche più favorevoli alle criptovalute, ma scendendo a 76.000 dollari all'inizio di marzo a causa dell'incertezza sulle politiche tariffarie. L'aumento della volatilità del mercato ha portato gli investitori al dettaglio a vendere, mentre gli investitori istituzionali stanno chiudendo operazioni di cash-and-carry, una strategia che prevede di andare long su un ETF mentre si shortano i futures su bitcoin del CME.

Attualmente, il rendimento di questo carry trade è sceso a circa il 2%, uno dei livelli più bassi dall'introduzione dell'ETF, mentre attività a rischio inferiore come i titoli del Tesoro statunitense offrono rendimenti più elevati, portando a un deflusso di fondi dal mercato del bitcoin. I dati storici mostrano che quando i deflussi di ETF si intensificano, tende a segnalare che il prezzo del bitcoin si sta avvicinando a un fondo di fase, come è avvenuto durante i ritiri di aprile e agosto 2024, ad esempio.