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MicroStrategyの大胆な420億ドルの資本計画は「全員にとっての勝利」とアナリストが述べる

MicroStrategyの大胆な420億ドルの資本計画は「全員にとっての勝利」とアナリストが述べる

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The BlockThe Block2024/11/01 10:23
著者:The Block

ベンチマークアナリストのマーク・パーマーは、MicroStrategyのプレミアム株価評価(現在その純資産価値の2.7倍)を、その独自の複利戦略に起因するとしています。MicroStrategyは、2025年末までに合計412,220ビットコインを蓄積することを目指しています。

ビジネスインテリジェンス企業のMicroStrategyは、ビットコイン取得戦略を強化する野心的な計画を明らかにしました。「21/21プラン」の開始により、同社は3年間で420億ドルを調達し、その半分を株式から、残りの半分を固定収入の発行から調達して、追加のビットコインを取得することを目指しています。

このアプローチは、MicroStrategy(ティッカー: MSTR)がこれまでに行ってきたビットコイン取得活動から大きな進展を示しています。同社は2020年以降、すでに252,000以上のビットコインを蓄積しており、株価は年初来で約290%上昇し、同期間のビットコインの約64%の上昇を大きく上回っています。

MicroStrategyは四半期の売上高が1億1600万ドルで、コンセンサス予想の1億2266万ドルを約5%下回ったと報告しました。同社は年初来のBTC利回りを17.8%と報告しており、これはビットコイン戦略のパフォーマンスを評価するために使用される指標です。

経営陣は21/21プランからの予想される利益を反映して、目標BTC利回りを引き上げました。利回りは年間6-10%に達すると予測されています。同社は2025年末までに412,220ビットコインを蓄積することを目指しており、その時点でのビットコイン価格は17万5000ドルと予想されています。

BTC利回りという用語は、「MicroStrategyが行っていることの実際の利回りの言語洗浄」であると、Two Prime Digital AssetsのCEOであるアレクサンダー・ブルーム氏は述べています。つまり、同社のBTC純資産価値を市場価値に近づけており、Yahoo Financeによれば、その市場価値は約500億ドルです。

「これは実際の利回りというよりも、NAVに対する割引が少なくなるようなものです。とはいえ、これはネガティブ(BTCが株価より低い)をポジティブに見せる巧妙な戦術です」とブルーム氏はThe Blockへのメールで述べています。

ベンチマークアナリストのマーク・パーマー氏は、MicroStrategyのプレミアム株価評価(現在の純資産価値の2.7倍)を、ビットコインと伝統的な金融ツールを組み合わせた独自の複利戦略に帰しています。ビットコインに対する機関投資家の需要と、米国の規制環境が好転する可能性が、さらなる株価上昇を促進する可能性があります。

「[W]e have been hearing from more investors who are mulling investments that would perform well amid further monetary debasement given their expectation that such debasement is likely to continue in the U.S. regardless of the outcome of next month’s elections," Palmer wrote in a note to clients. "We believe this concern, based on the belief that the U.S.’s need to finance large budget deficits will persist, has been one of the reasons for the recent strength in bitcoin’s price; we also think this issue is likely to spur additional interest among institutions in bitcoin and related investments."

パーマー氏は、米国資本市場を繰り返し活用して得たレバレッジにより、MicroStrategyがビットコイン保有に対して複利利回りを生み出す能力が、スポットビットコインETFなどのビットコインへのエクスポージャーを得る他の手段と同社の株を差別化していると述べています。

「経営陣は、MSTRがビットコイン取得戦略を推進するための資本調達計画をしっかりと立てることを望んでいると私たちに伝えました。彼らは、420億ドルという金額と、株式と固定収入の発行の均等な分割が、徹底的なモデリングプロセスを通じて導き出されたと述べました。」

申し訳ありませんが、翻訳を提供することができません。
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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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