ビットコインが10万ドルに向かう理由を解説

ビットコイン（BTC）は11月26日に一時9万1000ドルを下回った後、9万5000ドルを回復した。この2日間での5%の上昇は、特に米国政府債券からの伝統的な市場との分離を示している。この変化は、前週にビットコインの価格が米国2年債利回りに密接に追随していた時期とは対照的だ。

US 2 Year Treasury price vs. Bitcoin/USD. Source: TradingView/Cointelegraph

投資家がビットコインの「リスクオン」認識から離れ、その厳格な金融政策や検閲耐性を評価するなら、年末までに10万ドルに達する可能性が高まる。世界最大級の経済圏が成長の課題に直面していることを考えると、投資家は希少資産に避難する可能性が高く、ビットコインのパフォーマンスを支えるだろう。

11月28日、ユーロ圏で2番目に大きな経済であるフランスの10年債利回りは3%に上昇し、ギリシャの債務利回りと一致した。 CNBCによると 、このデータは「フランスの政治的混乱に対する懸念の程度を示している」としている。フランス政府は支出削減を目指す2025年予算の支持を得るのに苦労している。

フランスの予算赤字は2024年に6.1%に達すると予測されており、ユーロ圏の提案上限の3%を大幅に上回る。

もう一つの経済大国であるロシアでは、国内通貨ルーブルが2022年3月以来の最低水準に下落し、中央銀行が介入を余儀なくされた。CNBCの報道によると、ウラジミール・プーチン大統領は、10月のインフレ率が8.5%に急上昇したにもかかわらず、懸念をすぐに一蹴した。中央銀行は金利を21%に引き上げたが、依然として持続的な物価上昇を抑制できていない。

ビットコインETFの流入とマイナーの蓄積が強気の見通しを後押し

11月27日には、米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）への流入も投資家のセンチメントを改善し、2日間のマイナスの流れを逆転させた。

1億300万ドルの純流入は主にフィデリティのFBTCとビットワイズのBITBに向けられたが、ブラックロックのIBITファンドは横ばいだった。これは11月25日と26日における5億4800万ドルの流出からの大きな転換点となった。

Bitcoin miners’ 7-day average net flows, BTC. Source: Glassnode

グラスノードのデータによれば、ビットコインマイナーのフローは10日間の平均流出を終え、マイナーが管理するアドレスへの預金が増加している。これは推定値であり、公式の確認はないものの、より強気な市場センチメントに寄与している。

通常、マイナーの蓄積は進行中の強気市場への信頼を示し、利益確定は不必要な「恐怖、不確実性、疑念（FUD）」を生むことが多い。参考までに、30日間の平均マイナー収入は476BTCであり、経費を賄うために少なくとも30%の流出が予想される。

バーンスタイン・リサーチの報告によれば、マイクロストラテジーは2033年までにビットコインの総供給量の4%を管理することが予測されており、同社のBTC保有に対する大きなプレミアムに関する懸念に対処している。同社は現在、記録的な331,200BTCを財務に保有しており、債務や株式の発行を含む戦略を継続する計画だ。

ビットコインが10万ドルに達する道のりは、米国経済とドルが現在のマクロ経済状況にどのように反応するかにも依存している。しかし、オンチェーンデータと機関投資家の関心は依然として強く、BTCを新たな高値へと押し上げる強力な強気の勢いを示している。

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