Usual Moneyのプロトコルアップデートがコミュニティの懸念を引き起こし、USD0++が92セントを下回る

Usual MoneyのステークされたUSD0トークンは、プロトコルのデュアルエグジットアップデートに続き、金曜日に分散型取引所を通じて8.5%下落し、1ドルから0.915ドルになりました。

UsualのUSD0は米国財務省証券に裏付けられたステーブルコインで、現在も1ドルにペッグされていますが、流動的にステークされたバージョンであるUSD0++は、4年間ロックされ、期間終了時にUsualのネイティブユーティリティおよびガバナンストークンであるUSUALを獲得するゼロクーポン債のように機能します。

「4年間で年率4%を期待する場合、今日のUSD0++の公正価値は約0.855ドルであるべきです。つまり、0.855ドルで購入し、4年間保持し、1ドルで償還してリスクフリーの4%リターンを得るということです」とmytwogweisは説明しました。「今日の発表前は、USD0++を1:1で償還できました。今、それがすべて変わります。」

Usual Moneyの元のドキュメントには、ウェブアーカイブ版のサイトによると、フロアプライスセクションは含まれていませんでした。しかし、最新バージョンには「フロアは手動で設定されます（例：USD0++あたり0.87 USD0）」と記載されています。ブログの更新では、「USD0++のデュアルパスプライマリエグジットをUSUAL dAPP経由で0.87 USD0のフロアプライスで提供し、来週初めに1:1の早期アンステーキングが利用可能」と述べています。

これは、ユーザーが蓄積された利回りの一部を放棄することで、1:1の比率でUSD0++を償還する条件付きのエグジットオプションを持っていることを意味します。あるいは、現在0.87ドルに設定されているフロアプライスで償還することもでき、これは今後4年間で徐々に1ドルに増加します。

USD0++/USD価格チャート。画像：CoinGecko。

コミュニティの批判

USD0++のホワイトペーパーでは、トークンはコンポーザブルであり、USUAL報酬によってインセンティブを受けた二次市場を通じて流動性を提供し、USUALが提供する利回りがリスクフリーの利回りを上回る限り、理論的には1ドルに設定されると述べていますが、二次市場は依然としていくらかのボラティリティに直面する可能性があると警告しています。しかし、コミュニティメンバーは、分散型取引所で1ドルにハードコードされ、そのようにマーケティングされていたと主張しています。

「彼らはユーザーにusd0++を1ドルでミント/購入させ（割引なし、1-1でプログラム済み）、その後、魔法のように新しいハードコードされた0.87のフロアを実装し、1,500,000,000 USDの元本の13%を事実上ロック（つまり、蒸発）させました」と暗号コミュニティメンバーの「olimpio」は述べました。

「だから@usualmoneyチームは数週間、USD0++が1:1でUSD0に償還可能であると主張していたので、すべてが落ち着いていました」と別の人が主張しました。「今日、彼らは事前の発表なしに1:1の償還機能を停止し、ファーマーを罠にかけてTVLを維持しました。」

しかし、他の人々はプロトコルを擁護しようとしました。「それは公平ではない、兄弟。それには二つの側面があります」とMay Meiは応じました。「1. USD0++は本質的に4年間のUSD0の債券です。毎日、USD0++はUSUALで日々の利回りを享受します。USD0++の額面価値は低く、4年間で徐々にUSD0に増加します。2. これは多少突然で予期しないものであることは事実ですが、長期的にはポジティブです。USD0は依然としてステーブルコインであり、T-Billsに裏付けられています。」

償還の変更後、多くの保有者が出口を急ぎ、数百万のUSD0++が売却され、最大のUSD0/USD0++カーブプールで深刻な不均衡を引き起こし、mytwogweisは92%に振れたと述べました。

12月に、UsualはM^0のMトークンの拡張版であるUsualMを立ち上げると発表し、ステーブルコイン発行者の準備金の最新の多様化を示しました。同月、暗号取引所のBinanceとKrakenのベンチャーウィングが、Ethena、合成ドルプラットフォーム、Ondo、実世界資産を専門とする企業、およびEcho、分散型クラウドファンディングプラットフォームの参加を得て、Usualのために1,000万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを主導しました。

暗号通貨の著名人であるジョーダン・フィッシュ（広くCobieとして知られる）によって設立されました。

The BlockはUsual Moneyにコメントを求めました。