9万ドルの強気市場サポート再テスト？今週のビットコインで知っておくべき5つのこと

ビットコイン ( BTC ) は2月末に向けて不確実なムードに突入しています — 強気派は新たな90,000ドルの下落を避けられるでしょうか

• ビットコインは、ますます狭まる取引レンジの中で、スポット価格の両側に流動性が積み上がっています。

• 米国のインフレデータが発表される予定で、スタグフレーションの懸念が深まる中、FRBの「好ましい」指数も含まれています。

• 金は再び史上最高値を更新する勢いで、米ドルの強さは数週間の下落からの反転を模索しています。

• ビットコインのインプライド・ボラティリティは、その歴史の中でめったに見られないレベルに低下しています。

• 市場のセンチメントは悪く、ネットワーク活動が減少する中、分析は問題の兆候を警告しています。

トレーダーはBTC価格のサポートを90,000ドルに向けてマッピング

ビットコインは狭いレンジに留まっており、Cointelegraph Markets ProとTradingViewのデータによると、先週のBybitハッキングが試みられた上昇ブレイクアウトを押しつぶしました。

しかし、強気派と弱気派の両方による新たな押し上げの可能性は、取引所のオーダーブック上の現在の流動性条件によって示されています。

「今、清算レベルで、清算が下方または上方に等しいことがわかります」と、人気トレーダーのCrypNuevoは2月23日にXでのスレッドで今週の見通しを議論しながら書きました。

「価格がLTFのダウントレンドにあることを考えると、上方への可能性が高いかもしれません。94.7kドル、92.5kドルが鍵です。」

同じくトレーダーのRomanは、数ヶ月にわたる取引レンジの底への回帰を見据えて、あまり楽観的ではありませんでした。

「上昇しようとする多くの試みが失敗し、強さが大きく欠けています」と彼はXのフォロワーに語りました。

「90kのサポートタッチが来るように見えます。98.4を超えてクローズすれば無効になります。レンジが非常に狭いので、素早い動きを期待しています。」

一方、週次のタイムフレームでは、トレーダーのLucaはビットコインのブルマーケットサポートバンドのテストが迫っていると見ていました。

このエリアは、2つの移動平均線によって形成され、BTC/USDが73,800ドルの以前の史上最高値を突破した10月初めからサポートとして機能していました。

BTC/USDT 1週間チャートとブルマーケットサポートバンド。出典: Luca/X

Lucaは、低い資金調達率、悪いセンチメント、小口投資家のエクスポージャー削減の中で、ビットコインが上昇に向けて準備が整っていると示唆しました。

PCEが「スタグフレーション」懸念を醸成

市場は今週、米国のインフレデータがリスク資産の逆風を提供し続ける中、「パズルの最後のピース」を待っています。

個人消費支出（PCE）指数は、連邦準備制度の「好ましい」インフレ指標として知られ、2月28日に発表される予定です。

これは、先週の予想を上回った初回失業保険申請件数に続くもので、インフレ指標の再浮上を背景に労働市場の状況が弱まっていることを示しています。これは、Cointelegraphが以前報じたように、「スタグフレーション」を示唆しており、トレーダーはその進展を注視しています。

「『スタグフレーション』経済環境の可能性は、経済成長が遅く、高いインフレ率と結びついているため、投資家にとって大きな懸念事項です」と、取引会社Mosaic Assetは述べました。

Mosaicは、1930年以降の12年間のスタグフレーションのうち、経済的圧力にもかかわらずSP 500がほとんど上昇して終わったと指摘しました。

「1930年以降、経済が減速しつつもインフレが上昇した年が12回ありました。そのうち75%のケースで株式市場の実質リターンはプラスで、SP 500の平均年間実質リターンは16.4%でした」と報告しています。

それにもかかわらず、CME GroupのFedWatch Toolの最新の推定は、経済政策の緩和に対する市場の信頼の欠如を強調しています。

例えば、金利の引き下げは、途中に2回のフェッド会合があるにもかかわらず、7月以前には起こりそうにありません。

「PCEインフレは、PPIとCPIインフレが反発しているため、パズルの最後のピースとなるでしょう」と、トレーディングリソースのThe Kobeissi Letterは、今後のデータリリースについて述べ、月末の「イベントフル」な最終週を予測しました。

金はさらに上昇を続ける

ビットコインやアルトコインとは対照的に、経済的不確実性の変動に注意を払わない資産が一つあります：金です。

この貴金属は引き続き新たな史上最高値を記録し、2月24日現在、史上最高の日次終値に向けて動いています。

一方、米ドル指数（DXY）は、12月初めから続く下降トレンドからの反転を模索しています。

強いドルは通常、リスク資産全体に圧力をかけますが、Kobeissiは現在の状況が長期的な視点で際立っていると指摘しています。

「7月下旬以降、金価格は約24%上昇し、米ドルは約2%上昇し、10年債利回りは約8%上昇しています」と、先週の専用Xスレッドで述べました。

「金と金利/ドルは通常逆相関がありますが、今回は一緒に上昇しています。」

Kobeissiは、世界中での金需要の急増を「世界的な安全資産」と呼び、米国の貿易政策と関税に対する懸念の中で述べました。

「さらに印象的なのは、金がSP 500と一緒に上昇していることです」と続けました。

「実際、金はSP 500の年初来リターンを2倍以上にしています。2024年には、金とSP 500は前例のない相関関係を持ち、約0.81でした。」

Cointelegraphが報じたように、ビットコインはしばしば金の強気相場の動きを模倣することが見られています。

約3か月の遅れがあります。

「金は急騰し、ビットコインは停滞。2024年夏の雰囲気だ」と、定量的ビットコインおよびデジタル資産ファンドCapriole Investmentsの創設者であるチャールズ・エドワーズは、今月初めにXのフォロワーに要約しました。

「ご存知の通り、ビットコインは退屈させる。金がトレンドを維持する限り、ビットコインはほぼ常に3〜6か月以内に同等（より大きな）ブレイクアウトを見せる。」

ビットコインのボラティリティ指標が記録に挑戦

ビットコインの頑固な取引範囲は、ボラティリティ指標からの珍しい読み取りをもたらしました。

週次の時間枠では、市場のリターンの平均からの標準偏差を測定する実現ボラティリティが、記録的な低水準に近づいています。

この傾向は、オンチェーン分析会社Glassnodeによって週末に注目されました。

「ビットコインの1週間の実現ボラティリティは23.42%に崩壊し、歴史的な低水準に近づいています。過去4年間で、これより低くなったのは数回だけです - 例：2024年10月（22.88%）、2023年11月（21.35%）」と、Xスレッドで明らかにしました。

「過去の同様の圧縮は、大きな市場の動きを引き起こしました。」

Glassnodeは、1週間のオプション実現ボラティリティからも同様の結論を引き出し、現在は数年ぶりの低水準に近づいています。

「IVがこれほど低かったのは最後に2023年、2024年初頭で、その後大きなボラティリティのスパイクが続きました。一方、長期のIVは依然として高いままです（3m: 53.1%、6m: 56.25%）」と報告しました。

低ボラティリティは、買い手または売り手のいずれも持続的なトレンド変化を引き起こせないため、ビットコイントレーダーの間で長い間注目されてきました。

ネットワーク活動が緩やかに減少

ビットコインのネットワーク活動とセンチメントはどちらも低下しており、分析はこれが価格行動に長期的な影響を与える可能性があると警告しています。

アクティブなウォレットアドレスは、米国大統領選挙の余波で縮小し続けており、オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantは、現在のブルランの初期の

「さらに、ビットコイン現物ETFの蓄積率が鈍化し、最近の小規模な資本流出が観察されています」と、寄稿者のAvocado_onchainは2月23日の「Quicktake」ブログ投稿で書きました。

「UTXOの数も減少しており、その減少の大きさは2023年9月の修正期間と同様です。この傾向が続く場合、2017年の市場サイクルのピークに似た投資家の流出の兆候が見られるかもしれません。」

投稿は、「UTXOの単純な減少だけでは現在のサイクルの終わりを確認するのに十分ではない」と認めつつも、センチメントの低下が問題であるとしています。

Crypto Fear Greed Indexは現在49/100を測定しており、2月のほとんどの期間で横ばいの後、「中立」領域を巡っています。

「以前の強気のナラティブはすでに価格に織り込まれているため、さらなる上昇の勢いは不確実性の解消または新たな強気の触媒を必要とするでしょう」と、Avocado_onchainは要約しました。

この記事には投資アドバイスや推奨事項は含まれていません。すべての投資および取引にはリスクが伴い、読者は意思決定を行う際に自分自身で調査を行うべきです。