トランプ大統領の支援を受けて、ウォール街は全面的に参入：暗号通貨は再び偉大になるのか？

わずか3年前、「デリバティブ市場のダボス」として知られる世界デリバティブ市場の年次会合で、白熱した議論が広く注目を集めました。この議論の両側には、有名な暗号通貨億万長者でFTXの創設者であるサム・バンクマン・フリード（SBF）と、米国最大の先物・オプション取引所のトップであるテリー・ダフィーがいます。

当時、この対立は、伝統的なウォール街が仮想通貨業界の新たな勢力に対して深い懐疑心を抱いていることを浮き彫りにしただけでなく、この仮想通貨大手がデリバティブ取引モデルを覆そうとする野望を明らかにした。 SBFはデジタル資産を主流市場に浸透させたいと望んでいるが、ダフィー氏は伝統的な金融秩序を強く擁護している。両者は対立しており、この論争は業界内外の注目を集めている。

しかし、それは過去のことです。

今年、世界最大の取引所や暗号通貨企業の幹部らが先物業界会議のためにフロリダへ渡航する準備をしていたちょうどその時、ドナルド・トランプ米大統領は戦略的なビットコイン準備金を設立すると発表した。この動きは象徴的なものではあるが、間違いなく、主流の金融商品としてのデジタル資産の正当性をさらに確立するものである。

仮想通貨市場にまだ少しだけ手を出してきたウォール街の金融機関にとって、今後4年間は貴重な機会となるだろう。トランプ政権の推進により、暗号通貨業界は急速に熱を帯びている。ブルームバーグは木曜日、トランプ一族が所有する仮想通貨企業ワールド・リバティー・ファイナンシャルが世界最大のデジタル資産取引所バイナンス・ホールディングスと商談し、より深い協力関係を結ぶ可能性があると報じた。

この気分と雰囲気の変化は今週の会議で完全に明らかになった。会議はボカラトンホテルで開催され、伝統的な金融業界の幹部と暗号通貨業界の実務家が集まり、意見を交換しました。最も顕著な違いは、今回はほぼ全員がスーツ、あるいは少なくとも襟付きのシャツを着ていたことだ。過去数年間の暗号通貨界の象徴的なショートパンツ＋Tシャツの衣装はほぼ姿を消し、シーンはよりフォーマルなものになりました。

エンターテインメント部門にも「旧来のお金」の雰囲気が漂っています。 1970 年代の伝説的ロックバンド、チープ・トリックがステージに上がり、演奏して観客を楽しませた。観客の中には、ニューヨーク証券取引所のリン・マーティン社長や DRW ホールディングスの創設者ドン・ウィルソンなどの金融界の大物も座っていたことを思い出してほしい。

エンターテインメント部門にも「旧来のお金」の雰囲気が漂っています。 1970 年代の伝説的ロックバンド、チープ・トリックがステージに上がり、演奏して観客を楽しませた。観客の中には、ニューヨーク証券取引所のリン・マーティン社長や DRW ホールディングスの創設者ドン・ウィルソンなどの金融界の大物も座っていたことを思い出してほしい。

「仮想通貨が戻ってきた」とシカゴのオプション大手CBOEグローバル・マーケッツのデリバティブ部門責任者キャサリン・クレイ氏はインタビューで語った。 「ボカラトンのカンファレンスでは、数年間の沈黙の後、暗号通貨の話題が再び取り上げられました。」

ドナルド・トランプ氏は選挙運動中に米国を「世界の暗号通貨の首都」にすると公約し、就任以来その公約を確実に果たしてきた。彼はデジタル資産に関する大統領令に署名し、規制当局に行動を起こすよう促した。彼の証券規制チームは、長年の業界の支援者であるヘスター・ピアース氏が率いる、暗号通貨業界専用のワーキンググループを結成した。

これらすべてがウォール街の暗号通貨市場に対する信頼を高めている。これまでデジタル資産分野に慎重だったケン・グリフィン氏のシタデル・セキュリティーズは、現在、より積極的に関与し、暗号通貨市場で流動性プロバイダーになることを計画している。一方、CMEグループは、バイナンスを抜いて世界最大のビットコインデリバティブ取引所となった後、ソラナ先物を開始してさらに拡大している。関係者によると、これまで仮想通貨市場から距離を置いてきたインターコンチネンタル取引所もチャンスを見出し、旧ライバルのCMEと直接競合するために市場参入の準備を進めているという。

海外の取引所もこれに追随した。会議では、シンガポール証券取引所（SGX）が今年後半にビットコイン無期限先物を開始する計画を発表した。同社は、最初のデジタル資産契約は機関投資家のみを対象としていると述べた。

「年末までに、仮想通貨に大きく進出する企業が増えるだろう」と、シタデル・セキュリティーズが出資するデジタル資産会社EDXマーケッツLLCの最高ビジネス戦略責任者、ジャニーン・ハイタワー・セリット氏はインタビューで語った。「特に就任式以来、過去2カ月半で感情が大きく変化した」

ウォール街にとって、今年のカンファレンスは新たなコンセンサスをもたらした。それは、暗号通貨の基盤となるブロックチェーン技術が、米国株式市場における24時間365日の取引を推進する鍵となるだろう、というものだ。

DRWホールディングスと仮想通貨企業デジタルアセットの共同創設者であるドン・ウィルソン氏は、「過去数年間、仮想通貨業界は誇大宣伝と誇張に満ちていた」と述べた。しかし、同氏の見解では、「今年の違いは、ブロックチェーン技術が24時間年中無休の取引モデルの変革を推進する上で中心的な役割を果たすことを市場が本当に認識し始めていることだ」という。

SBFの会社が2022年に倒産し、詐欺罪で有罪判決を受けた後、暗号通貨業界はかつての栄光を失った。その年、彼が設立したFTX取引所はボカラトンビーチで深夜のカクテルパーティーを主催し、ショールームの巨大なブースでブランド商品を配布し、野球のスターから実業家に転身したアレックス・ロドリゲス（通称Aロッド）との談話会を主催した。彼の贅沢な支出のおかげで、米国の規制当局から政治家、さらにはトム・ブレイディまで、誰もが彼のアイデアに耳を傾けるようになっている。

しかしダフィーはそれを信じなかった。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の長年のトップを務めた業界のベテランである同氏は、1980年代にシカゴの取引フロアでキャリアをスタートした。彼はSBFの野心的な計画に懐疑的だ。 FTX は、ブローカーではなくアルゴリズムを使用して取引を清算し、暗号通貨デリバティブに対する顧客のあらゆるニーズを独自に処理したいと考えています。

「2017年にCMEに仮想通貨を持ち込んだが、当時はSBFが何者なのかさえ知らなかった」とダフィー氏は今年のインタビューで語った。同氏は、SBFの計画は「リスク管理の観点から非常に危険だ」と率直に述べた。

ダフィーは、2022年にボカラトンのホテルのバーで起きた対決について、言葉を濁さず「ちょっとした摩擦」と呼んだ。以前ブルームバーグとのインタビューで、彼はSBFに対し、自分は詐欺師であり、自分の右のポケットには暗号通貨会社の幹部よりも多くのお金があるとはっきり言ったことを思い出した。この声明は、FTXが2022年末に破産を申請したときに確認されました。破産により、SBFが顧客、投資家、貸し手から約100億ドルを詐取した長年の詐欺行為が明らかになった。

FTXの崩壊後、ジョー・バイデン米大統領のリーダーシップの下、規制当局は暗号通貨業界に対する大規模な取り締まりを開始した。米国の最高デリバティブ規制機関である商品先物取引委員会（CFTC）は昨年、執行措置により過去最高の171億ドルを回収したが、その大部分はFTXとバイナンスに対するデジタル資産訴訟によるものだった。

この影響を受け、一部の企業は積極的に事業を縮小し、ドバイ、シンガポール、香港などの海外金融センターに目を向けるようになりました。取引大手のジャンプとジェーン・ストリートは、米国での暗号通貨のマーケットメイク業務を縮小した。 Cboeは、ワシントンからの明確な規制枠組みが欠如しているため、暗号通貨のスポット事業を停止した。

トランプ大統領が就任して以来、規制の束縛は緩み始めている。米証券取引委員会（SEC）は先月、ロビンフッド・マーケッツの仮想通貨事業に関する調査を終了し、いかなる執行措置も取らないと発表した。同時に、SECは、米国最大のデジタル資産取引プラットフォームであるコインベース・グローバル社に対して、違法な取引所を運営していると訴えていた訴訟も取り下げた。

トランプ大統領が就任して以来、規制の束縛は緩み始めている。米証券取引委員会（SEC）は先月、ロビンフッド・マーケッツの仮想通貨事業に関する調査を終了し、いかなる執行措置も取らないと発表した。同時に、SECは、米国最大のデジタル資産取引プラットフォームであるコインベース・グローバル社に対して、違法な取引所を運営していると訴えていた訴訟も取り下げた。

過去1か月だけでも、SECは暗号通貨企業に対する少なくとも10件の訴訟を却下または停止した。

トレードウェブの市場構造責任者エリザベス・カービー氏は、急速に変化する規制環境により、機関投資家が暗号通貨市場にさらに深く参加する道が開かれていると述べた。 Tradeweb は、金利、信用、金融市場、株式、暗号通貨 ETF などの分野で店頭市場を運営する企業です。

銀行も、暗号通貨ビジネスをさらに獲得するための計画を積極的に立てている。これまで暗号通貨分野で積極的に活動していなかったモルガン・スタンレーは、現在、潜在的なIPO顧客への道を切り開いている。バンク・オブ・アメリカの幹部らは、デジタル資産企業への取引サポート提供をさらに推し進めるかどうか議論している一方、ロイヤル銀行は昨年末に初の仮想通貨取引を完了し、事業拡大を目指している。

今週の会議ではコラボレーションが主なテーマでした。議論の中心は、伝統的な金融と暗号通貨業界がどのように連携できるかということに焦点が当てられました。

ダフィー氏でさえ、今は仮想通貨業界の成功を応援していると語った。結局のところ、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）におけるデジタル資産の1日平均取引量は昨年200％以上急増し、取引額は68億ドルに達した。

「我々はビットコインを立ち上げ、次にイーサリアムを発表し、そして今回ソラナを発表した」とダフィー氏は語った。「暗号資産がもっと主流になるのを見たい。」