トランプ大統領の「政策の霧」＋パウエル議長の問題、市場は躊躇

北京時間3月20日早朝、米連邦準備制度理事会（FRB）が最新の金利決定を発表し、続いてパウエル議長が記者会見を開く。世界の市場は固唾を飲んで見守っている。

金融市場は多くの不確実性に直面しています。この会合の特徴は、トランプ政権の一連の新政策が米国経済に与える影響を総合的に評価することだ。連邦準備制度理事会の政策担当者らはインフレ抑制の進捗状況を議論し、金融政策を調整するかどうかを決定する。

市場は事前に圧力を受けており、ビットコインは安定して下落した。

連邦準備制度理事会（FRB）の金利会合を前にリスク市場が再び下落したため、楽観的な見通しはわずか数日しか続かなかった。記事執筆時点で、ビットコインは約82,715ドルで取引されており、過去24時間で1.5%下落している。

Solana、Ethereum、XRPなどの主流通貨はさらに大幅な下落を見せました。米国の株式市場も圧力を受け、ナスダックとSP500はともに下落した。連邦準備制度理事会が直ちに政策を緩和しないかもしれないという市場の懸念が高まっている。2月のインフレデータは鈍化したが、鈍化は顕著ではなく、1か月だけのものだった。

連邦準備制度理事会は政策を据え置く可能性が高いが、「ドットプロット」には謎が残る

市場では、連邦準備制度理事会が今回も現行のフェデラルファンド金利の目標範囲である4.25%～4.50%を維持すると予想されている。 CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは3月に金利が引き下げられる可能性はほとんどないとみている。

これまで、連邦準備制度理事会の当局者は、トランプ大統領の経済政策が大きな不確実性をもたらし、それが企業や消費者の信頼感に影響を及ぼし始め、株価の下落や景気後退への懸念を引き起こしていることなどから、「様子見」の姿勢を取ると繰り返し強調してきた。

今回の会合の焦点は、政策声明とともに発表される「経済見通しの概要」、特に注目度の高い「ドットプロット」となる。このグラフは、19 人の委員による将来のフェデラルファンド金利の予想の中央値を示しており、これは市場が将来の金利の軌道を推測するための重要な基礎となります。

野村証券のアナリストは「ドットプロット」の予測中央値は大きく変わらないと予想しているが、神経質な市場心理と将来の利下げ見通しに関する不確実性を考えると、わずかな調整でも市場の急激な変動を引き起こす可能性がある。

トランプの「政策の霧」：スタグフレーションの影が迫り、ウォール街が警鐘を鳴らす

最近の経済データと市場心理を見ると、アナリストらは「スタグフレーション」のリスクを懸念し始めている。これは、将来的に経済に関する悪いニュースが出れば、米国株も下落する可能性があることを意味する。

簡単に言えば、人々はトランプ大統領の政策によって経済成長が鈍化し、物価が上昇する「スタグフレーション」が起こるのではないかと懸念しているのだ。ウォール街の金融機関はこれを懸念し、期待を調整し始めている。

JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーを含むいくつかの金融機関は最近、主にトランプ政権の制限的な貿易・移民政策が経済に悪影響を及ぼす可能性があるとの考えから、米国の経済成長予測を引き下げた。

インフレについて見ると、2月の物価指数はインフレの鈍化を示したものの、ゴールドマン・サックスの経済学者は、トランプ政権が関税を課し始めており、将来的に関税を引き上げる可能性があることを考えると、連邦準備制度理事会はインフレ予測を再検討する必要があるかもしれないと指摘した。ゴールドマン・サックスは、連邦準備制度理事会が2025年の経済予測でコアインフレ率を2.8％に引き上げる一方で、関税政策の影響によりGDP成長率を1.8％に引き下げる可能性があるとさえ予測している。

Fedの期待は暗号通貨市場にどのような影響を与えるのでしょうか?

ビットコインなどの暗号通貨は一般的に「リスク資産」とみなされており、その価格変動は投資家のリスク選好と密接に関係しています。高金利環境では、債券などの比較的安全な資産の魅力が高まり、暗号通貨などのリスクの高い資産から資金が流出する可能性があります。現在、ビットコインの価格は83,000ドル前後で推移しており、市場センチメント指数は依然として「恐怖」の範囲内にあります。これは、市場がすでに潜在的なネガティブなニュースを予想していることを意味している可能性があります。

Polymarketの参加者の予測によると、経済の不確実性と世界的な緊張により、暗号通貨市場における弱気圧力が悪化する可能性がある。 Polymarketのデータによると、ビットコインが今週81,000ドルから87,000ドルの間で終値をつける可能性は51%です。

要約する

連邦準備制度理事会の政策声明とパウエル議長の演説は、間違いなく暗号通貨市場の短期的な方向性を決定するだろう。ハト派的なシグナルは市場の回復への期待を高める可能性がある一方、タカ派的な姿勢は現在の下落傾向を長引かせる可能性がある。市場心理はすでに比較的悲観的であるため、少しでも前向きなシグナルがあれば価格上昇のきっかけとなる可能性がある。しかし、暗号通貨投資家にとって、市場の変動に対処するには、常に警戒と注意が最善の戦略です。