Ang presyo ng Bitcoin ay tumaas sa higit $97K habang ang gana ng mga institusyonal at retail na mangangalakal ay lumiliit

Ang Bitcoin (BTC) ay panandaliang bumaba sa ilalim ng $95,000 noong Peb. 9 matapos lumabas ang mga ulat na magpapatupad ang Tsina ng mga taripa sa mga pag-import ng enerhiya mula sa Estados Unidos, kabilang ang krudo at likidong natural na gas. Sa kabila ng paunang negatibong reaksyon, nabawi ng Bitcoin ang $97,000 na antas ng suporta noong Peb. 10 matapos tumugon si Pangulong Donald Trump ng US sa pamamagitan ng 25% taripa sa mga pag-import ng bakal at aluminyo.

Gayunpaman, ang pangangailangan ng mga institusyon para sa Bitcoin ay nagpakita ng kaunting pagbabago sa mga nakaraang araw. Ang mga pangunahing tagapagpahiwatig, kabilang ang mga daloy ng spot exchange-traded fund (ETF) at mga sukatan ng BTC derivatives, ay nagmumungkahi ng limitadong interes sa pagbili.

Ang 25% delta skew para sa mga opsyon ng Bitcoin, na naghahambing ng magkatulad na put (benta) at call (bili) na opsyon, ay isang mahalagang sukatan ng damdamin ng merkado. Sa mga bullish na kondisyon, ang mga put option ay nagte-trade sa diskwento, na nagtutulak sa tagapagpahiwatig sa ilalim ng -5%. Sa kasalukuyan, ito ay nasa 2%, isang neutral na antas ngunit mas mahina kaysa sa -5% na naobserbahan noong Peb. 1. Katulad nito, ang demand para sa mga leveraged na long position sa Bitcoin futures ay malapit sa pinakamababang antas nito sa apat na buwan.

Ang kasalukuyang 8% annualized premium sa Bitcoin futures ay makabuluhang mas mababa sa 11% na naitala noong Peb. 1 at nananatiling mas mababa sa 10% bullish threshold. Ito ay nagmumungkahi na ang gana ng mga institusyonal na mangangalakal para sa leveraged na Bitcoin exposure ay mas mababa sa mga makasaysayang average.

Ang mga salik na makroekonomiko ang nagtutulak ng mga alalahanin, hindi mga isyu na partikular sa Bitcoin

Maliban sa agresibong pagbili ng US-listed na kumpanya na Strategy (dating MicroStrategy), ang spot Bitcoin ETF sa US ay nakakita ng katamtamang pag-agos na $204 milyon sa pagitan ng Peb. 3 at Peb. 7. Upang ilagay ito sa perspektibo, isiniwalat ng Strategy ang $742.3 milyon na pagbili ng Bitcoin sa pagitan ng Peb. 3 at Peb. 9, ayon sa isang US Securities and Exchange Commission filing na inilabas noong Peb. 10.

Ang datos na nagpapahiwatig na ang institusyonal na demand para sa Bitcoin ay nananatiling medyo mababa sa $97,000 ay pare-pareho sa iba't ibang sukatan. Gayunpaman, ang pangunahing alalahanin ay tila nagmumula sa mas malawak na kapaligirang makroekonomiko sa halip na mga salik na partikular sa cryptocurrencies. 

Ang mga ani sa US 10-taong Treasury ay bumaba sa 4.50% mula sa 4.78% isang buwan ang nakalipas habang ang mga mangangalakal ay lumipat patungo sa mas ligtas na mga asset. Ang mas mababang ani ng US Treasury ay nagpapahiwatig ng pag-iwas sa panganib ng mga mamumuhunan habang tumataas ang demand para sa asset na itinuturing na pinakaligtas. Ito ay nagtutulak sa mga presyo ng bono pataas at mga ani pababa, na sumasalamin sa mga alalahanin sa kawalang-katiyakan ng ekonomiya at pagkasumpungin ng merkado.

Sinimulan ni Pangulong Trump ng US ang kanyang ikalawang termino na may agresibong patakaran sa kalakalan, na nagpapabigat sa mga merkado ng panganib, kabilang ang Bitcoin. Ang mga mamumuhunan ay lalong nag-aalala na ang pagtaas ng mga taripa ay maaaring makapagpabagal sa pandaigdigang paglago ng ekonomiya. Na sumasalamin sa inflationary na epekto ng mas mataas na mga hadlang sa kalakalan, ang mga pamilihan sa pananalapi ay nag-adjust ng mga inaasahan para sa mga malapit na pagbawas sa rate ng interes ng US Federal Reserve, na nag-aampon ng mas maingat na paninindigan.

Dagdag pa sa pag-iwas sa panganib noong Peb. 10, nagbigay ng babala ang Moody’s na ang World Bank ay maaaring mawalan ng AAA credit rating kung ang mga pangunahing multilateral na nagpapahiram ay magbabawas ng suporta kasunod ng desisyon ng gobyerno ng US na muling suriin ang pagpopondo nito para sa mga bangko sa pag-unlad.

Samantala, iniulat ng McDonald’s ang 1.4% pagbaba taon-taon sa mga benta sa US para sa ikaapat na quarter, na nagdulot ng mga alalahanin tungkol sa katatagan ng ekonomiya. Ang kawalang-katiyakang ito ay nagtulak sa mga mamumuhunan patungo sa mga posisyon sa cash, na nagpapalakas sa dolyar ng US laban sa iba pang pangunahing mga pera. Ang US Dollar Index (DXY) ay tumaas sa 108.30 noong Peb.