Last updated: Março 6, 2025 12:00 BRT
O volume de negociação no Pump.fun, plataforma de lançamento de tokens líder da rede Solana, despencou 63% entre janeiro e fevereiro de 2025.
E a razão para isso seria a desconfiança crescente em relação às memecoins.
Segundo a Dune Analytics , o volume de negociação da Pump.fun passou de US$ 119 bilhões em janeiro para US$ 44 bilhões em fevereiro. Aliás, a atividade no último mês foi a menor desde outubro de 2024.
Além disso, o volume de negociação baixou para US$ 2,1 bilhões nos últimos quatro dias do mês, indicando uma forte desaceleração.
O declínio na atividade também se refletiu na quantidade de listagens novas de tokens. Afinal, a plataforma passou de quase 1.200 lançamentos por dia em seu pico, no dia 24 de janeiro, para 300 no início de março.
O cofundador da Pump.fun Alon Cohen atribuiu a desaceleração à baixa mais ampla do mercado. Segundo ele, “quando o mercado cai, as altcoins e as memecoins também caem, e a atividade em criptomoedas — incluindo na Pump.fun — diminui”.
Confiança em memecoins caiu com escândalos recentes
A negociação de memecoins , que vinha marcando o ciclo de alta recente das criptomoedas, perdeu força em meio a temores com insiders, rug pulls e fraudes em geral.
Além disso, o colapso da confiança teve como fator decisivo os incidentes de alto perfil, sendo o mais infame deles o caso “Libragate”.
LIBRA é um token lançado por um grupo que incluía o controverso Hayden Davis. Ele viu seu preço disparar após receber o apoio do presidente da Argentina, Javier Milei.
No entanto, o que inicialmente parecia um caso de sucesso rapidamente se tornou um desastre. Afinal, a LIBRA caiu e gerou mais de US$ 120 milhões em perdas.
Cerca de 86% dos investidores sofreram perdas superiores a US$ 1.000. Por isso, o projeto passou a ser visto como um caso de rug pull. Isso ocorre quando a equipe por trás de uma moeda espera uma valorização rápida para vender todos os seus tokens, faturando alto e derrubando o preço de mercado.
O escândalo em torno da LIBRA e de Milei se tornou um ponto de virada para as memecoins. Afinal, passou a alimentar um medo maior de manipulação de preços e exploração de mercado.
Em resposta a essas preocupações, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) declarou no dia 27 de fevereiro que as memecoins não são títulos mobiliários .
No entanto, o órgão regulador também enfatizou que atividades fraudulentas associadas a esse tipo de ativo ainda estão sujeitas a uma fiscalização rigorosa.
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Os esforços da Pump.Fun para se adaptar
A Pump.fun tem trabalhado para enfrentar os desafios que assolam o espaço das memecoins, aprimorando os recursos e mecanismos de liquidez de sua plataforma.
Recentemente, a empresa lançou um aplicativo móvel e divulgou planos para um criador de mercado automatizado (AMM) nativo.
Apesar da queda, a Pump.fun continua sendo um player importante no setor de lançamento de tokens on-chain, tendo gerado US$ 74 milhões em receita nos últimos 30 dias.
Aliás, segundo dados do DeFiLlama, a rede Solana liderou o volume de negociação DEX pelo quinto mês consecutivo. As taxas totais da plataforma atingiram US$ 580 milhões, e mais de 8,2 milhões de tokens foram lançados até o momento.
Além disso, plataformas como Raydium, Meteora e Orca continuam mostrando uma forte liquidez e alguma resiliência frente às dificuldades do setor de memecoins.
Por outro lado, o declínio contínuo do volume de negociação de tokens Pump.fun graduados aponta para problemas mais amplos de mercado. Afinal, o volume diário de negociação desses tokens caiu de US$ 3 bilhões nos picos de janeiro para aproximadamente US$ 170 milhões atualmente — uma redução de 94%.
Além disso, a taxa de graduação de tokens da plataforma caiu de 1,85% para 0,83% por semana. Isso indica que menos moedas estão atingindo o mínimo de capitalização de mercado de US$ 100.000 necessário para se graduar para Raydium.
A contração geral sugere que a fadiga dos traders está se instalando. Ou seja, após meses de intenso fervor especulativo, muitos participantes estão ficando cautelosos com os riscos relacionados às memecoins.
Em 2024, os fãs de criptomoedas passaram por tokens presidenciais, tokens de influenciadores, tokens do TikTok, tokens controlados por IA e muitos tokens com temas de animais. Em seguida a cada onda de especulação, houve decepções e perdas.
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