O plano de AMM autônomo da pump.fun abala o ecossistema Raydium, o maior pool de liquidez da Solana, substituindo riscos que desencadeiam a queda do preço do $RAY

Em 24 de fevereiro, Raydium, o maior protocolo AMM na cadeia Solana, foi pego em uma tempestade de jogos ecológicos. A plataforma de publicação de meme coins pump.fun foi exposta por estar testando seu próprio sistema de formador de mercado automatizado (AMM), planejando substituir o pool de liquidez básico atualmente fornecido pela Raydium. Esta notícia levou diretamente a uma queda de mais de 30% no token RAY em 24 horas, estabelecendo a maior flutuação de um único dia em quase seis meses. Dados on-chain mostram que um endereço de baleia acumulou 6,45 milhões de dólares em RAY para a exchange centralizada nos últimos três dias. De acordo com o preço de custo de 4,73 dólares, a perda real é de 1,517 milhões de dólares. Se todos os 867.000 RAY (no valor de 2,83 milhões de dólares) mantidos nos quatro meses forem vendidos, uma perda adicional de 1,27 milhão de dólares será gerada.

 

Hoje, InfraRAY, um colaborador central da Raydium, respondeu urgentemente, afirmando que houve um erro estratégico na construção independente do AMM pela pump.fun, apontando que pode enfrentar riscos centrais, como suporte insuficiente de infraestrutura on-chain e falta de impulso de migração de tokens. Como o centro de liquidez do ecossistema Solana, mais de 30% do volume de negociação atual da Raydium depende dos tokens publicados pela pump.fun. Analistas do setor acreditam que, embora a pump.fun ainda não tenha anunciado um plano de migração específico, o pânico do mercado fez com que investidores e formadores de mercado reduzissem simultaneamente suas posições.

 

Esta competição de nicho expõe o risco de dependência do protocolo DeFi da Solana, se a pump.fun realizar com sucesso o ciclo fechado do AMM, pode reconstruir o padrão da cadeia industrial de publicação de meme coins, fornecimento de liquidez e cenários de negociação.