<p>Подробный анализ потоков средств на цепочке: Какие публичные цепочки имеют наибольшие чистые притоки средств в первом квартале?</p>

Оригинальное название: Анализ потоков между блокчейнами

Оригинальный автор: Майкл Надо, The DeFi Report

Оригинальный перевод: Луффи, Foresight News

Люди говорят, что инвестирование должно следовать за умными деньгами, и прелесть публичных блокчейнов заключается в том, что мы легко можем это сделать с помощью ончейн-данных.

Поскольку инфраструктура, соединяющая блокчейны, улучшается, сетевые эффекты и экономические рвы в любой отдельной сети могут стать все более сложными для достижения. Поэтому мы изучали чистые капиталовложения топ-15 L1 и L2, чтобы точно выявить направление потока ценности в публичных сетях блокчейнов, и теперь пришло время поделиться нашими результатами с вами.

У каких блокчейнов самые крупные чистые капиталовложения?

Победители:

· Мы видим, что Arbitrum - крупнейший победитель. Arbitrum получил более $2,3 миллиарда чистых потоков из других блокчейнов за последние 3 месяца.

· Optimism занимает второе место, с почти $800 миллионами чистых притоков за тот же период.

· StarkWare занимает третье место с более чем $700 миллионами чистых притоков.

· Base занимает четвертое место, с почти $600 миллионами чистых притоков за последние 3 месяца.

· Наконец, Sui входит в топ-5 с $423 миллионами притоков и является единственной цепочкой, не основанной на EVM, которая видела значительные притоки за последние 90 дней.

Проигравшие:

· Ethereum увидел более $3,6 миллиарда чистых оттоков за последние 90 дней. В тот же период в экосистему Ethereum через L2 поступило более $4,4 миллиарда. L2 платит комиссии за расчеты ETH L1, поэтому средства фактически не покидают Ethereum.

· Более $1 миллиарда вытекло из zkSync за последние 3 месяца.

· Более $500 миллионов покинуло экосистему Avalanche.

Откуда идет чистый приток в Arbitrum?

Мы видим, что подавляющее большинство притоков в Arbitrum (70%) пришло с Ethereum L1. Около 25% притоков составляют стейблкоины, а на другие токены приходится 75%. Мы ожидаем, что средства будут продолжать покидать Ethereum L1 и поступать в самый популярный L2.

Но удивительно, что почти $500 миллионов покинуло экосистему Avalanche и пошло в Arbitrum. Если вернуться к первой диаграмме, то Avalanche был одним из крупнейших проигравших в группе, с $543 миллионами, покинувшими экосистему в прошлом квартале, 84% из которых пошли в Arbitrum.

Какие проекты на Arbitrum захватывают эти притоки?

Мы не можем точно сказать, какие проекты на Arbitrum захватывают эти притоки, но вышеуказанные проекты потребляли наибольшее количество газа на Arbitrum за последний квартал.

Когда мы рассматриваем тренд за 90 дней, RabbitHole (игра) выделяется, поскольку его потребление газа увеличилось на 1 147% за последний квартал.

Еще одно интересное наблюдение о Arbitrum заключается в том, что сеть Pyth Network (ведущий оракул данных в рамках Solana) увеличила потребление газа на 600% за последний квартал после поддержки Arbitrum.

Блокчейны с наибольшими оттоками

Мы говорили об Avalanche, но zkSync (Ethereum L2) потерял более $1 млрд за последние 90 дней. Куда ушли все эти деньги?

· $328 млн в Optimism

· $313 млн в Ethereum

· $232 млн в Arbitrum

· $37 млн в Base

Ключевой момент: Все средства из zkSync остались в экосистеме Ethereum.

Что насчет Ethereum? Мы знаем, что Arbitrum получил $1,6 млрд от Ethereum, но куда ушли остальные деньги?

Большинство чистых оттоков Ethereum также остались в экосистеме Ethereum, перетекая в Starknet, Base и Optimism.

Sui был крупнейшим неблокчейн-получателем средств оттока Ethereum, получив $452 млн. Кроме того, Solana получила $152 млн притоков от Ethereum.

Ключевые моменты

По мере зрелости публичных блокчейн-сетей мы ожидаем увеличения объема средств в технологическом стеке.

Мы также ожидаем, что в конечном итоге появится 3-5 основных L1 (и, возможно, ряд менее значимых блокчейнов L1).

Однако по мере зрелости кросс-цепных инфраструктур и абстракции учетных записей мы ожидаем, что стоимость сможет свободно перетекать по различным сетям и экосистемам, что делает непроницаемые сетевые эффекты и экономические рвы труднее достижимыми.

Сказав это, мы делаем некоторые ключевые выводы из анализа потока денег в основных L1 и L2.

Ethereum

Самый крупный L1 потерял много денег, но они были поглощены на уровне L2. По моему мнению, это хорошо для Ethereum. Если мы увидим, что деньги покидают L1 вместо того, чтобы перетекать в L2, и уходят из экосистемы Ethereum в целом, это будет сигналом тревоги. Чтобы быть ясным, сегодня мы этого не видим.

Более того, несмотря на более чем $3 млрд оттоков, TVL Ethereum вырос на 60% за последние 3 месяца. Это подчеркивает недостатки TVL в качестве KPI (базовые цены активов крайне волатильны и могут легко манипулироваться).

Solana

За последние 3 месяца Solana увидела только $169 млн чистых притоков средств по 15 крупнейшим L1 и L2. В тот же период TVL Solana вырос с $1,4 млрд до $4,5 млрд (на 221%).

Как это произошло?

· Цена SOL выросла с $100 до $171 (на 77%) за последние 3 месяца.

· В стейкинговые решения по ликвидности добавляется все больше SOL (Marinade, Jito, BlazeStake)

· Несколько проектов в экосистеме Solana выпустили токены, такие как Jito, Pyth, Jupiter и Tensor. Эти проекты создали миллиарды долларов в капитализации, часть из которой остается в Solana DeFi.

· Memecoin на Solana прошел через несколько месяцев бурного роста с увеличением объема и "заблокированной стоимостью".

Рост TVL Solana в значительной степени был органическим ростом внутри экосистемы.

Sui

Sui - крупнейший победитель среди новых блокчейнов "высокой пропускной способности". Он получил $423 млн чистых притоков, подавляющее большинство из которых пришло из Ethereum. По-видимому, это основной катализатор, который поднял TVL Sui с $220 млн до $660 млн сегодня.

Кросс-цепные мосты

Как упоминалось ранее, по мере зрелости кросс-цепных инфраструктур поток стоимости между различными сетями скорее всего ускорится, выводя стоимость из любого конкретного L1 и, возможно, в сами кросс-цепные мосты. Чтобы быть ясным, мы пока не видим этого, но продолжаем наблюдать за этим.

Wormhole - один из крупнейших кросс-цепных мостов на сегодняшний день. Он обеспечивает взаимодействие между Solana, Ethereum, Arbitrum, BNB, Avalanche, Optimism, Near и Polygon. Команда недавно запустила токен, и FDV кратковременно превысил $10 млрд. Это число близко к Ethereum L2, что является сигналом рынка.

Какая кросс-цепочечная инфраструктура является надежной и заслуживает внимания.

Оригинальная ссылка

Добро пожаловать в официальное сообщество BlockBeats от LuDong:

Группа подписки в Telegram: https://t.me/theblockbeats

Группа общения в Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Официальный аккаунт в Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia