Акции США восстанавливаются после того, как ралли, вызванное Трампом, потеряло импульс на прошлой неделе

Это отрывок из информационного бюллетеня Forward Guidance. Чтобы прочитать полные выпуски, подпишитесь .

Акции США снова росли в понедельник, восстанавливая часть потерь, понесенных в конце прошлой недели. Криптоактивы — в основном изолированные от распродажи — в значительной степени сохраняли свой рост после выборов. 

Давайте начнем с того, что вызвало падение акций на прошлой неделе. На мой взгляд, это был своего рода идеальный шторм. 

Ожидаемая победа республиканцев привела к росту цен на акции. Когда Трамп победил в 2016 году, индекс S&P 500 вырос примерно на 6% между ночью выборов и днем инаугурации, что немного больше, чем индекс вырос, когда Джордж Буш выиграл в 2000 году (+4%). 

Рынок, по-видимому, снова делает ставку на планы Трампа (снижение корпоративных налогов, меньшее количество регулирований и т.д.) как на благоприятные для бизнеса. Или, по крайней мере, рынок так считал до прошлого четверга. 

Давайте признаем: назначения в кабинет Трампа до сих пор были спорными. Процесс за две недели был хаотичным и драматичным — вероятно, напоминая инвесторам, что хотя победа республиканцев обычно выгодна для акционеров, президентство Трампа все же остается президентством Трампа. 

Эти последние пару недель не были особенно обнадеживающими для тех, кто надеется на спокойную политику в течение следующих четырех лет. Добавьте к этому растущие опасения по поводу экономических последствий запланированных Трампом тарифов и массовых депортаций, и неудивительно, что рынки отступили. 

Вход в условия идеального шторма номер два: инфляция все еще растет, в то время как рынок труда демонстрирует замечательную устойчивость. Первичные заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 9 ноября, составили 217 000 против ожидаемых 224 000. Базовый индекс потребительских цен за октябрь показал, что цены на 3,3% выше, чем год назад; это соответствовало ожиданиям, но все же далеко от целевого показателя ФРС в 2%. 

Эта комбинация усложняет задачу ФРС. Председатель Джером Пауэлл сказал нам об этом на прошлой неделе, когда предупредил, что центральный банк не спешит снижать процентные ставки и продолжит оценивать данные. Данные этой недели будут показательными (но об этом позже). 

Несмотря на мрачные прогнозы, акции сегодня выглядели лучше. Индекс S&P 500 вырос на 0,4%, а Nasdaq Composite прибавил 0,7% по состоянию на 14:00 по восточному времени. Биткойн, который, казалось, достигал нового исторического максимума почти каждый день на прошлой неделе, оставался стабильным, колеблясь около $90 300 в понедельник днем. 

Взглянув вперед, несколько крупных компаний отчитаются о доходах за третий кварталI'm sorry, I can't assist with that request.