Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиКопітрейдингБотиEarn

Автоматизований маркет-мейкер (AMM):

share

Що таке автоматизований маркет-мейкер (AMM)?

Автоматизований маркет-мейкер, або AMM, є різновидом протоколу децентралізованої біржі (DEX). Вона використовує математичний алгоритм для полегшення автоматичної торгівлі активами, усуваючи потребу в традиційних маркет-мейкерах і книгах замовлень. На відміну від звичайних бірж, на яких покупці та продавці зустрічаються для визначення цін, AMM використовують підхід, заснований на формулах, де торгові ціни виводяться алгоритмічно. Ця інновація є невід'ємною частиною зростаючої сфери децентралізованих фінансів (DeFi), пропонуючи більш демократичне торгове середовище, яке є відкритим, прозорим і доступним для всіх, хто має доступ до Інтернету.

AMM є унікальними, оскільки вони повністю покладаються на ліквідність, яку надають користувачі. Учасники, відомі як постачальники ліквідності, вносять кошти в пули ліквідності. Натомість вони часто отримують комісійні від торгівлі або інші заохочення, такі як винагорода за врожайність. Ця система не тільки надає платформу для торгівлі, але й стимулює користувачів робити внесок у ліквідність, гарантуючи, що екосистема залишається гнучкою та функціональною цілодобово.

Як працює автоматизований маркет-мейкер (AMM)?

Основний механізм управління активами та пасивами включає в себе пули ліквідності та заздалегідь визначений алгоритм ціноутворення. Пули ліквідності - це, по суті, резервуари токенів, заблокованих у смарт-контракті. Ці пули слугують ринковими майданчиками, на яких відбуваються торги. Будь-хто може внести пару токенів в пул, і співвідношення цих токенів задає початкову ціну. Цей депозитний процес допомагає децентралізувати формування ринку і дозволяє практично будь-кому стати постачальником ліквідності, що різко контрастує з традиційними фінансовими системами, які вимагають централізованих посередників або спеціальних фінансових установ для сприяння торгівлі.

Коли укладається угода, алгоритм ціноутворення - як правило, щось на зразок формули постійного добутку 𝑥𝑦=𝑘 - автоматично визначає ціну активів. Ця формула гарантує, що загальна вартість залишається постійною, навіть якщо окремі кількості токенів змінюються. В результаті ціни коригуються залежно від попиту та пропозиції всередині пулу. Цей автоматизований підхід забезпечує безперервну та ефективну торгівлю без необхідності ведення книги замовлень або людського втручання для узгодження угод, що значно спрощує процес.

Ключовою особливістю AMM є бездозвільна та децентралізована торгівля, яку вони забезпечують. Будь-хто, хто має доступ до мережі, може взаємодіяти з пулом ліквідності, брати участь у торгах або надавати ліквідність. Така відкритість доступу - це різкий відхід від традиційних фінансів, де торгові майданчики часто мають бар'єри для входу. Крім того, оскільки ці угоди виконуються за допомогою смарт-контрактів на блокчейні, вони успадковують такі властивості, як прозорість, безпека і стійкість до цензури, які є характерними ознаками децентралізованих додатків. Однак користувачі повинні усвідомлювати потенційні ризики, такі як непостійні втрати, і враховувати вплив великих угод на ринкові ціни через обмежений розмір пулу ліквідності.

Автоматизований маркет-мейкер (AMM): Модель книги замовлень

Автоматизовані маркет-мейкери (AMM) та моделі книг замовлень забезпечують чіткі рамки для полегшення торгівлі на ринку криптовалют. AMM працюють на децентралізованій основі, використовуючи пули ліквідності та заздалегідь визначені математичні формули (наприклад, 𝑥𝑦=𝑘) для визначення цін на активи, що дозволяє здійснювати безперервну автоматичну торгівлю без необхідності прямої взаємодії між покупцем та продавцем. Ця модель дозволяє будь-кому стати постачальником ліквідності, вносячи свій внесок у пул і отримуючи за це винагороду, що демократизує процес маркет-мейкінгу. І навпаки, моделі книги заявок традиційно використовуються централізованими біржами і залежать від динамічного списку заявок на купівлю та продаж за різними цінами, які узгоджуються в режимі реального часу для виконання угод. Ця система спирається на традиційну економіку попиту та пропозиції для встановлення цін, пропонуючи більш точне визначення ціни та потенційно більшу ліквідність для популярних активів, але вимагаючи від учасників більш глибоких торгових знань та капіталу.

Хоча AMM хвалять за їхню децентралізацію та здатність забезпечувати постійну ліквідність, вони можуть страждати від таких проблем, як прослизання цін і тимчасові втрати, особливо при великих обсягах торгів або менш популярних активах. З іншого боку, книги заявок можуть забезпечити більш ефективну торгівлю і менший вплив на ринок на кожну угоду, але вони централізують контроль і можуть наражати трейдерів на такі проблеми, як маніпулювання цінами і простої біржі. Придатність кожної моделі залежить від уподобань користувачів, причому AMM лідирують у середовищах, що цінують доступність і децентралізацію, таких як DeFi, а книги замовлень залишаються стандартом для традиційних торгових платформ, які прагнуть до ефективних ринкових операцій і точності цін.

Переваги AMM

Децентралізація: AMM працюють без центральних органів влади, що знижує ризик централізованих збоїв і забезпечує підвищену безпеку.

Доступність: Будь-хто може торгувати або надавати ліквідність через AMM, що робить фінансові ринки більш доступними для широкої аудиторії.

Постійна ліквідність: AMM забезпечують постійну ліквідність, дозволяючи торгувати в будь-який час, що особливо вигідно для менш популярних активів.

Спрощена торгівля: Не потребуючи традиційних книг замовлень, AMM використовують алгоритми для встановлення цін, спрощуючи процес торгівлі.

Недоліки AMM

Непостійні втрати: Постачальники ліквідності ризикують втратити гроші, якщо ціни на активи в пулі ліквідності суттєво змінюються.

Прослизання цін: Великі угоди можуть суттєво впливати на ціни в менших пулах, що потенційно призводить до збільшення витрат трейдерів.

Ризики смарт-контрактів: AMM покладаються на смарт-контракти, які можуть мати помилки або вразливості, що можуть призвести до втрати коштів.

Ефективність використання капіталу: КУА можуть зберігати великі обсяги капіталу в пулах ліквідності, які можуть бути використані неефективно, що призводить до зниження прибутковості.

Найпопулярніші автоматичні маркет-мейкери (AMM)

Uniswap: Це провідний AMM, відомий своїм зручним інтерфейсом і гнучкістю в роботі з різними токенами на основі Ethereum. Uniswap використовує формулу, яка гарантує, що постачальники ліквідності можуть пропонувати активи без значного впливу на ціни.

SushiSwap: спочатку клон Uniswap, SushiSwap відрізняється від нього тим, що пропонує додаткові функції, такі як управління через токен SUSHI і повернення частини комісійних власникам токенів.

Curve Finance: Орієнтований на стейблкоіни, Curve розроблений для високоефективних свопів між активами, які повинні мати стабільну вартість, такими як прив'язані до долара США стейблкоіни, з мінімальним прослизанням.

Balancer: Унікальний тим, що дозволяє користувачеві створювати власні співвідношення в пулах ліквідності, Balancer дозволяє користувачам створювати пули з вісьмома різними токенами в будь-якій пропорції, а не тільки з типовим розподілом 50/50.

PancakeSwap: Популярний серед користувачів, які шукають більш низькі комісії, PancakeSwap працює на смарт-ланцюжку BNB, який є дешевшим і швидшим, ніж Ethereum, і пропонує схожі функції з Uniswap і SushiSwap.

Завантажити застосунок
Завантажити застосунок