«Голос ФРС»: ФРС розглядає можливість коригування плану скорочення балансу для вирішення проблеми з лімітом боргу

19 березня Нік Тіміраос з Wall Street Journal, «звукова дошка ФРС», повідомив, що посадовці Федеральної резервної системи розглянуть можливість коригування своєї політики скорочення активів на суму 6,8 трильйона доларів. Протягом останніх трьох років ФРС скорочувала свій портфель казначейських облігацій США та іпотечних цінних паперів, накопичених у попередніх пакетах стимулювання, включаючи заходи зі стабілізації ринків під час епідемії 2020 року.

На даний момент ФРС може вирішити призупинити або уповільнити цей процес скорочення. Цей крок спрямований на уникнення повторення ситуації 2019 року, коли скорочення балансу призвело до напруженості на ринках нічного фінансування, змусивши ФРС звернутися до розширення своїх активів.

Роберто Перлі, виконавчий директор ФРС, який контролює баланс у Нью-Йоркському ФРС, заявив цього місяця, що призупинення скорочення буде «тактичним рішенням», яке «не змінює кінцевої мети». Блейк Гвінн, стратег з процентних ставок у RBC Capital Markets, зазначив, що призупинення скорочення має сенс, оскільки «боргова стеля спотворить ці сигнали».

Наразі ФРС дозволяє до 25 мільярдів доларів казначейських облігацій та 35 мільярдів доларів іпотечних цінних паперів дозрівати щомісяця без реінвестування. Зі зменшенням активів зменшуються і резерви банків. Однак проблема боргової стелі може завадити цьому процесу, оскільки ФРС також є банкіром уряду.

Аналітики очікують, що ФРС може призупинити скорочення до кількох місяців після підвищення боргової стелі, а потім відновити, коли Казначейство відновить свій грошовий баланс, і Гвінн сказав, що якщо економіка погіршиться, ця «пауза» може також перетворитися на «зупинку», що спонукатиме посадовців припинити цю форму жорсткості політики.