10 万美元的比特币到底是终点还是起点？我们现在到哪了？未来又会到哪？

引言：

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最近几个月比特币在 10 万美元上下反复抽插，目前甚至跌破 9 万美元，有的人怀疑牛市结束了，但是时候充值一波信仰了。

我更倾向于现在是最后一跌。

黄昏见证真正的信徒。

比特币达到 10 万美元是一个确定性事件而且是起点，我一直认为 BTC 是无风险稳定收益的资产，但是比特币不会止步于此，传统金融资本不会这么没有格局。

这个时候，我们就要知道我们现在已经到哪里了呢，未来又将到哪。

拉长时间维度，这里我们复盘下 2024 年，并展望下 2025 年，这样我们才能看清楚市场的走向。

1、如何看待 2024 年比特币迅猛上涨呢？

这一波比特币迅猛上涨，是很多因素的综合叠加：

最直接的因素就是 ETF，传统资金的进场；

间接的因素是目前处于美联储的降息通道，资本市场的流动性好转；

远期的因素则是政策预期，对特朗普未来政策的预期；

最后，还有比特币自身周期的影响，2024 年 4 月的产量减半，增量速度已经低于黄金。

总之，在 2024 年可以说是集齐了天时、地利、人和，不但有外部宏观环境的推动力，还叠加了行业自身的内在驱动力。

2、如何看待比特币的未来价格走势？

比特币终局价格是很模糊的，不能指导投资，因此不要猜终局价格，很多机构预测比特币未来会达到 50 万美元、100 万美元都是没有价值的。

因此我们要限定在中短期，也就是看未来一两年的价格走势。

要回答这个问题，首先要明确现在的市场阶段：如今进入了牛市下半场。

2024 年 9 月份，比特币 7 万多的时候大家还在怀疑是不是真的进入牛市了，但是 10 万的比特币就没有人怀疑了。

按照周期论，目前整个行业还处于牛市的中期，因此市场情绪达到极度贪婪后，后续的回调也不用慌，主升浪还会到来。

就比如说在 2024 年 3 月，市场在贪婪状态前后持续了一个多月，最后 BTC 价格达到阶段性高点 7.3 万美金左右，后续才开启了回调，回调和横盘持续了半年多。

如果说从 2023 年 1 月的 1.6 万到 2024 年 3 月的 7.2 万是第一波主升浪，市场经过漫长的中场休息后，从 2024 年 9 月开始则进入了牛市的下半场，进入了第二波主升浪的大周期。

在这一波主升浪中，BTC 价格会有短暂的下跌或持续数月的横盘，但是整体趋势还是向上的，这个上行周期也将持续一年左右。

牛市在悲观中孕育，在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。

不要怀疑，欢迎进入牛市下半场。

但是，未来是否还有第三浪，BTC 价格突破 10 万之后，后续会走到哪，那就没有人知道了，没有人能猜到顶。

只能说，BTC 价格突破 10 万之后，天花板就打开了，2025 年的行情值得期待。

不要猜顶，没有人能猜到顶。关键看每个人自己的心理预期和盈利预期，比如平均成本 2 万，那么 10 万都已经 5 倍了。

我们只看周期和趋势，本轮周期启动的早，2025 年的夏天可能就会出现 BTC 历史高点，预计在 15 万美元左右。

3、比特币生态是否有机会？

先从宏观上看，行业流动性从哪里来？其实就是 ETF、RWA 这种传统金融机构的老钱。

Crypto 行业具有多级蓄水池效应：BTC 最先承接外部流动性，原来是由 ETH 继续承接溢出的流动性，但是这一轮不一样了，BTC 有了生态，因此 BTCFi 有非常大的机会承接 BTC 溢出的流动性。

BTC 生态方向是主要是释放 BTC 的流动性，需要解决一个关键问题：怎么将 BTC 安全地跨链？或者不跨链，通过锁仓，映射到其他链。

BTC 是共识最强、安全性最高的资产，值得围绕 BTC 做一个金融体系。

接下里需要思考一个问题：BTCFi 在哪里构建呢？

一层发资产、二层做应用，那么 BTC Layer2 还是有机会。

BTC Layer2 三个技术方案：状态通道、侧链、Rollup。

其中最正统的 Layer2 就是闪电网络，叠加 Taproot Assets 的能力，非常适合发行稳定币，有支付场景。

万链互联：以以太坊为鉴，提前解决好多链流动性割裂的问题。

到底哪个能跑出来？

除了技术创新外，好的项目一般满足三个特征：产品迭代能力强、市场营销能力强以及具有造富效应。

4、比特币未来是否会有新的叙事机会浮现？

比特币如今被称为“数字黄金”，未来的叙事，我用一个概念可以概括：“生息的数字黄金”。

BTC 如果只是躺在那里，像银行金库中的黄金一样，那么 BTC 的优势和潜力并没有充分发挥。这是很可惜的。

尤其是后续特朗普真的将 BTC 作为国家战略储备后，BTC 也会变成很多公司的资金储备。

此时更关键的是结合 BTCFi，将 BTC 变成一个生息资产（类似 ETH）。

在传统金融市场，生息资产占据总资产的 90% 以上，因此我们可以看到生息资产对金融市场的重要性。

就比如以太坊，以太坊从 PoW 机制转到 PoS 机制后，由于质押场景，以太币可以获得质押收益，使得以太币变成了生息资产，这就催生了以太坊生态一系列的金融玩法。

以太坊生态出现了流动性质押、再质押、流动性再质押等一系列的创新金融产品，吸引了更多的流动性进入这个生态，带了极强的财富效应。

而比特币生态也需要这样的生息资产作为底层资产，这样才能出现更多新玩法，加速焕发生态的生机。

现在需要解决这一重要的命题：怎样将比特币变成生息资产？

其中 Babylon，Super Bitcoin、Solv 都是有价值的尝试。

畅想一下可以想象这样的场景：闪电网络就是一个支付网络，支付只用 BTC 的利息或者未来预期收益，本金一直没有动。这就相当于我们使用了 BTC 的时间价值、未来收益。

这是一个非常有价值的、值得期待的场景。

5、总结一下

（1）关于 BTC 在 2025 年的趋势：我们只看周期和趋势，本轮周期启动的早，2025 年夏天前后可能就会出现 BTC 本轮高点，预计在 15 万美元左右。

（2）BTC 生态的机会：BTCFi 和 BTC Layer2。BTCFi 会先承接 BTC 溢出的流动性，而 BTCFi 构建在 BTC Layer2 上。

（3）BTC 未来的叙事：生息的数字黄金，BTC 下一个叙事是成为生息资产，目前 Babylon，Super Bitcoin、Solv 已经做了很多有价值的且相对成功的尝试。

比特币，最多套你，但不割你。

如果要做钻石手，就做比特币的钻石手。

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