【长推】市场的反身性：穿越低谷，迎接新周期

Chainfeeds 导读：

在加密市场的旅程中，我们一次次见证周期和轮回。今天，市场再度陷入沉寂，流动性紧缩，VC 趋于谨慎，散户观望退场，许多建设者感受到前所未有的挑战。然而，如果历史能够教会我们什么，那就是市场并非静态，而是充满反身性的动态系统。

文章来源：

https://x.com/mirrorzk/status/1898371798116565269

文章作者：

Mirror Tang

观点：

Mirror Tang：浮躁的投机者已经离场，真正的建设者仍然在坚守。在这样的市场环境中，最值得做的事情是什么？顶级投资者的核心竞争力，从来不是在牛市随波逐流，而是在低潮期识别真正有价值的项目。历史上，红杉在 2008 年金融危机时投资了 Airbnb，a16z 在 2018 年熊市期间押注了 DeFi 和 NFT，最终都获得了丰厚回报。今天的市场同样孕育着下一个伟大的机会：ZK、AI+Crypto、DePIN、链上金融基建等领域正在快速进化。许多优秀项目的估值回归合理，正是长期布局的黄金窗口。在市场恐惧时敢于下注的投资人，才能在下一轮周期收获最大的红利。 一级市场的熊市是最好的建设期。每一次牛市的龙头项目，几乎都诞生于一级市场最寒冷的阶段：Uniswap 在 2018 年加密冬天构建自动做市协议，到了 2021 年成为 DeFi 的核心基建。Arbitrum Optimism 在 2020 年默默耕耘 Rollup 解决方案，2023 年成为 Layer2 赛道的主角。Ordinal Bitcoin L2 诞生于 2022-2023 年的市场低迷期，如今正在拓展 BTC 的边界。如果你是一名创始人，现在最重要的不是短期价格，而是专注于打造真正有用的产品，构建抗周期的商业模式，吸引长期主义的用户和投资者。 市场是由情绪驱动的，新的周期需要新的叙事。今天的市场需要找到能够点燃新一轮市场信心的故事。ZK 技术是否会重塑区块链隐私和扩容？比特币生态是否随着政策支持迎来新的增长曲线？链上 AI 是否能真正改变 Crypto 的生产关系？DePIN（去中心化物理基础设施）能否成为区块链基础设施的新范式？在每一次市场回暖前，总有新的范式成为催化剂，而我们现在正在目睹这些趋势的早期萌芽。加密市场从来不是线性增长的，它总是在信心与恐惧、泡沫与低谷之间摆动。索罗斯的反身性理论告诉我们，市场的低迷不仅是现实的反映，更是集体情绪的产物。而当这种情绪开始转向，市场反弹的速度往往比所有人预期的都更快。