Foresight Ventures Weekly Brief | 微策略 6 亿加仓 BTC PumpSwap 一周錄得 15 亿交易量

A、市场观点 

一、宏观流动性

• 货币流动性改善。过去几周，美股市场经历了疫情以来最迅猛的调整之一。目前美国对等关税预期软化，提振了市场情绪，美股底部信号已浮现，但尚未全面到位。加密市场跟随美股震荡反弹。

 

二、全市场行情

市值排名前 300 涨幅榜：

• 本周 BTC 震荡反弹，微策略过去一周加仓 6 亿美元 BTC。市场主线围绕 BSC 链和 SOL 链。

• 涨幅前 5	涨幅	跌幅前 5	跌幅
  ZETA	60%	NTGL	60%
  LAYER	60%	PI	30%
  FARTCOIN	50%	PLUME	20%
  MEW	40%	SATS	15%
  BEAM	40%	XCN	10%

1. SOL：做市商 JUMP 重出江湖，近期有 OTC 需要出货。

2. FORM: 是 BSC 链 meme 发射平台，BSC 链推出总金额 1 亿美元的流动性激励计划。

3. HYPE：链上交易所 HYPE 金库被疑似 JELLYJELLY 做市商攻击，HYPE 中心化下架处理丢失信任。小币合约很容易被操纵。

 

三、链上数据

• BTC 新需求流入持续减弱，大多数短期投资者现在都处于亏损状态，长期持有者的供应量开始再次增长。目前短期持有者持有 40% 的财富，在 2025 年初达到 50% 的峰值。这一峰值仍明显低于前几个周期，当时新投资者持有的财富在周期峰值达到 70-90% 的峰值，可能与这轮大型机构投资者投资了 ETF 有关。

 

• 稳定币市值大幅下降，资金避险

 

• 机构资金重拾乐观情绪，打破连续 5 周的流出局面。

• 长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于 6 时，是顶部区间；当指标小于 2 时，是底部区间。MVRV 跌破关键水平 1，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为 2.0，接近行情中段。

 

四、期货行情

• 期货多空比：1.1，市场情绪正常。散户情绪多为反向指标，0.7 以下比较恐惧，2.0 以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

 

• 期货持仓量：本周 BTC 持仓量小幅下降，市场缺乏行情。

 

• 期货资金费率：本周费率 0.01% 偏低。费率 0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率 -0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。

 

五、现货行情

• BTC 本周震荡反弹。市场波动率大幅下降，属于暴跌后横盘震荡修复期。市场迎来喘息之机，交易所加速上所 VC 币。

B. 公链生态 

一、BTC 生态

• Strategy 继续增持近 7000 枚比特币，其最新推出的永续优先股 STRF 在纳斯达克上市交易，彰显其持续最大化比特币持仓的战略决心。

  Strategy 创始人 Michael Saylor 在 X 平台发文披露，公司已于 3 月 17 日至 3 月 23 日期间，以约 84,529 美元的平均价格增持 6,911 枚比特币，总投入约 5.841 亿美元，年初至今 BTC 收益率 7.7%。截至 2025 年 3 月 23 日，Strategy 持有的比特币总量已达 506,137 枚，累计购入成本约 337 亿美元，平均持仓成本为 66,608 美元。

  3 月 26 日，Strategy 的 Strife 永续优先股（STRF）正式在纳斯达克交易，融资规模由原定的 5 亿美元上调至 7.225 亿美元，并设定 10% 的年化固定股息。

  STRF 旨在作为高收益债券类资产，核心目标是将尽可能多的资金引导至比特币投资。作为一种债务型工具，STRF 以股息形式运作，而非依赖资本增值回报。该产品的推出进一步彰显了 Strategy 在任何市场环境下持续最大化比特币持仓的战略决心。

二、ETH 生态

• 以太坊 Pectra 升级已在新的 Hoodi 测试网上成功启动，EIP-7702 的引入将实现多币种支付 gas 费

  以太坊 Pectra 升级已在新的 Hoodi 测试网上成功启动 。Hoodi 测试网的启动是在此前的 Holesky 和 Sepolia 测试网遇到问题后进行的，旨在确保开发者能够充分测试验证器退出等功能。目前，Hoodi 测试网正受到密切监控，以确保升级的稳定性和可靠性，为后续的主网部署做好准备。

  Pectra 升级旨在解决以太坊网络面临的多项挑战。其中一项更改是为钱包添加了智能合约功能，允许钱包软件开发人员构建新的便利功能，例如能够以以太币 (ETH) 以外的加密货币支付交易费。

  以太坊开发人员此前同意 ，如果周三一切顺利，Pectra 将再接受约 30 天的监控，然后最终在以太坊主网上启用。

   

• Celo 成功迁移至以太坊二层网络，以太坊网络继续扩大。

  Celo，一个于 2020 年推出的独立 Layer 1 区块链，已于 3 月 26 日正式完成向以太坊 Layer 2 网络的迁移 。此次迁移历时近两年，最终采用了 Optimism 的 OP Stack 技术 。此次升级旨在提升 Celo 的安全性、可扩展性以及与以太坊生态系统的互操作性 。迁移后，Celo 的区块生成时间从 5 秒大幅缩短至 1 秒，交易速度显著提升 。同时，Celo 将继续保持其低于一美分的超低交易费用 。

  对于用户而言，迁移意味着更快的交易确认和更低的成本。此外，Celo 现在具备原生的以太坊桥接功能，降低了对第三方桥的依赖，提升了安全性 。

  开发者也将受益于此次升级，他们可以更轻松地在 Celo 上构建应用，因为 Celo 现在与以太坊虚拟机（EVM）完全兼容，并能便捷地使用以太坊的开发工具和资源 。

  cLabs 首席执行官兼联合创始人 Marek Olszewski 表示，此次迁移是 Celo 的“回家之旅”，将以太坊的强大网络与 Celo 的速度和经济性相结合 。以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 也对 Celo 的加入表示欢迎 。

   

• 数据TVL 46.288b, 较上周上升 1.53%。

 

三、TON 生态

• 全链兼容性的 HiBit DEX 登陆 TON 生态，有望在连接 TON 生态系统与其他区块链网络方面发挥重要作用。

  2025 年 3 月 24 日，Hibit 宣布完成新一轮 500 万美元融资，本轮融资将用于进一步完善 Hibit 生态系统，重点推进 Layer 2 基础设施建设、Hibit DEX 发展、跨链互操作技术优化，以及 AI Agent 经济的深度布局。

  作为 Hibit Layer 2 生态系统的首个核心应用，Hibit DEX 结合了中心化交易所（CEX）与去中心化交易所（DEX）的优势，旨在实现数百万 TPS 级别的高效交易体验，并支持无需许可的代币发行。同时，Hibit DEX 还深度整合 AI Agent 经济与 Meme 社区，为用户提供更丰富的交易生态。

  依托 Hibit Layer 2 的跨链互操作能力，该 DEX 有望在连接 TON 生态系统与其他区块链网络方面发挥关键作用。这一能力不仅能够吸引 TON 生态之外的用户与流动性，还顺应了市场对跨链资产与数据无缝传输日益增长的需求，使互操作性解决方案更具战略价值。作为支持多链交互的交易枢纽，Hibit DEX 有潜力成为 TON 生态用户进入其他区块链网络的桥梁，同时也为其他链上用户提供便捷的 TON 生态访问途径，从而推动 Hibit 与 TON 生态的交易量增长与网络活跃度提升。

   

• 数据TON DeFi 锁仓量 170.3m,上升 14.99%。

   

( 数据源：https://defillama.com/chain/TON?groupBy=daily）

四、SOL 生态

• Pump.fun 推出其原生 DEX PumpSwap，进一步压缩 Raydium 生存空间。

  2025 年 3 月 21 日，Pump.fun 正式宣布推出其去中心化交易所（DEX）——PumpSwap，标志着平台由单一的代币发行平台向集代币发行与交易于一体的综合型平台迈进。

  PumpSwap 采用恒定乘积做市商（AMM）模型，运作方式类似于 Raydium V4 和 Uniswap V2。PumpSwap 具有即时迁移、0 迁移费用（原为 6 SOL）、流动性更强、创作者收益分享等特点和功能。之后，协议收入的一定比例将与代币创建者分享。PumpSwap 上的每笔交易均收取 0.25% 的手续费，其中，0.20% 给流动性提供者，0.05% 分配给协议，不过在创作者收入分享功能上线后，费用分配将发生变化。

  PumpSwap 上线后迅速获得市场认可，仅一周内便占据了 Solana 生态 DEX 市场 21% 的份额，交易量高达 15 亿美元。这一突破使得模因币能够无缝迁移至 PumpSwap 进行交易，进一步巩固了 Pump.fun 在模因币交易领域的主导地位，并对 Raydium 形成强劲竞争。在短短一周内，PumpSwap 处理交易笔数超过 1400 万笔，累计交易手续费收入达 303 万美元。

  此前，Raydium 曾宣布计划推出 Meme 币发行平台 LaunchLab，被市场普遍视为对 Pump.fun 自建 AMM 生态的回应。然而，若 Raydium 未能及时推出 LaunchLab 并在代币发行与交易体验上形成竞争优势，其市场份额或将进一步被压缩，甚至影响其在 Solana 生态中的长期生存空间。

   

• DeFi 数据：TVL 6.809b，较上周下降 0.24%。

 

C、融资动向

项目	日期，轮次，金额，估值	投资者	介绍
Hibachi（交易 ）	2025.03.20， 种子轮， 500 万美元	Dragonfly、Electric Capital 和 echo 参投。	Hibachi 专注于为专业交易员提供服务，通过零知识证明（zk）技术确保交易安全性与可验证性。
HiBit（DEX）	2025.03.24， 500 万美元	Bochsler Finance、Fenbushi Capital、Waterdrip Capital、Web3 Ventures 和 Better Capital 参投	HiBit 是一家面向未来的去中心化交易所（DEX），专为 TON 生态系统量身定制，具备全链兼容性。 其采用门限签名方案（TSS），支持所有区块链的原生交易，消除了对跨链桥的需求。自研的 Layer-2 确保与所有加密钱包的直接集成，平台的专有密钥基础设施和中间层实现了灵活的钱包集成，提供多链钱包兼容性。资产安全地存放在智能合约中，任何人都可以实时查看持有的资产信息，所有资产转移在经过完整的区块链系统验证后才会执行，确保安全透明。此外，HiBit 的性能可与中心化交易所媲美，为用户提供卓越的体验。
Rain （支付）	2025.03.24， 2450 万美元	Norwest Venture Partners 领投，Galaxy Ventures 和 Goldcrest Capital 参投	Rain 是一家垂直整合的发行合作伙伴，为全球平台提供创新的金融产品。通过现代 API 和灵活的基础设施，Rain 支持电子和数字货币，使企业能够在数天内启动卡片计划，而非数月。 其平台支持多市场发行，提供丰富的分类账功能、精细的控制和定制品牌服务。Rain 与 Visa 网络合作，卡片可在全球超过一亿家商户使用。
Fragmetric（再质押）	2025.03.24， 战略轮， 500 万美元	RockawayX 领投，Amber Group、Robot Ventures、Hypersphere 以及 BitGo 等参投	Solana 再质押协议。Fragmetric 推出 SANG 系统: SolanA Network Guard，给用户提供方便公平的参与再质押的路径，通过整合 SOL 和 LST 为 Solana 网络的安全性和稳定性提供保障。
Vest Exchange（DEX）	2025.03.25， 种子轮， 500 万美元	Amber Group、Jane Street Capital、Selini Capital、QCP Capital 和 Big Brain Holdings 参投	Vest Exchange 是一个建立在 Arbitrum 上的去中心化永续合约交易平台，旨在解决长尾资产上市门槛高、缺乏风险管理以及流动性提供者风险回报不明确等问题。 该平台结合零知识证明（ZKP）和统一的风险引擎（zkRisk），通过透明的风险定价机制，提供稳定且可验证的流动性，防止市场操纵。 Vest Exchange 的交易执行针对单一流动性池，确保交易的公平性和资本效率
Coresky（Meme）	2025.03.25， A 轮， 1500 万美元	Tido Capital 领投，WAGMi Ventures、Copilot Venture Studio、 Web3 Vision Fund、Parallel Ventures 参投	Coresky 可通过 Launchpad 经济效用来驱动 NFT 交易，用户在 Coresky 市场交易 NFT 可获得「Ticket」，然后使用 Ticket 能从 Launchpad 提供的一级市场资产包中提取 NFT，Coresky 会根据用户的链上交易行为设计社区会员体系，每一层都有自己的 Corecard 身份，不同等级的 Corecard 会定期收到不同数量的平台 Ticket。
Tarta Games（GameFi）	2025.03.25， Pre-Seed 轮， 450 万美元	BITKRAFT Ventures 领投，HashKey Capital、 Spartan Group(The Spartan Group)、 GAM3S.GG 和 IVC 参投	Tarta Games 正在研发的首款 3D 二次元 ARPG 游戏《Spot Zero》的开发与生态建设。此前，Tarta Labs 已获得 Arbitrum 与 Mantle 的百万美元 Grants 支持。Tarta Labs 除游戏研发外，也在通过 AI 创作、互动玩法、去中心化内容所有权及共享版税等，建立二次元 IP 生态。
Chronicle Protocol（预言机）	2025.03.25， 种子轮， 1200 万美元	Strobe Ventures 领投，Brevan Howard 和 6th Man Ventures 参投	Chronicle Protocol 是一家专注于区块链预言机解决方案的公司，旨在提供高效、可验证的数据传输服务。其核心产品 Scribe 是一种新一代的预言机加密原语，可将以太坊主网的预言机燃气费降低超过 60%，在 Layer 2 网络上降低超过 68%，实现更频繁的更新且成本更低。Chronicle 的预言机具有区块链无关性，可部署在公共和企业分类账上，用户可以通过点击按钮订阅或取消订阅预言机服务，消除瓶颈问题。

D、项目进展 

Kilo Ex—— DeFi

币安钱包宣布 KiloEx（KILO）将在币安钱包进行独家 TGE 活动，TGE 将持续 2 小时，此次活动将销售 5000 万枚 KILO 代币，每枚代币价格为 0.00002428 BNB。

Shardeum —— Layer

• Shardeum 代币销售已于今日正式启动，合作平台为 Tokensoft，活动将持续至 4 月 14 日。

• 官方已发布详细指南与参与链接：查看详情

• 团队表示 主网上线时间将在一周内确认，将尽快公布确切日期。

Polyhedra —— Layer 

Polyhedra 为庆祝代币发行一周年，其将推出为期 8 周的额外质押奖励活动。活动期间，ZKJ 质押者除了可获得常规奖励，还将额外获得 ZRO、ETH 和 BNB 等奖励。首批额外奖励将于 2025 年 4 月 3 日正式发放。

Story Protocol —— Layer

数字资产管理公司灰度在最新发布的《2025 年第二季度加密市场报告》中指出，Story 作为 AI 与 IP 赛道的代表性项目，首次跻身全球加密资产前 20，展现出强劲增长态势。

报告显示，IP 资产已成为本季度增长最快的类别，市场对叙事驱动型代币的关注度持续上升。与此同时，IP 类加密资产正逐步进入 BTC、ETH、SOL 等核心资产配置，在机构投资组合中的比重显著提升。

Xterio —— Game

1. XTER Swap 正式上线

XTER Swap 现已支持在 BNB Chain 与 Xterio Chain 上无缝交换 XTER、BNB 和 USDT，提供高速、低手续费的去中心化交易体验，并开放流动性挖矿奖励。详情

2. Xterio 添加 PancakeSwap 官方流动性池

Xterio 正式在 PancakeSwap 上添加流动性池，进一步拓展其在 DeFi 领域的影响力，提升社区交易便捷性。详情

3. Xterio 入选 BNB Chain《2025 Web3 游戏进化报告》

Xterio 在 BNB Chain 发布的《Web3 Gaming in 2025: The Evolution of GameFi》报告中被列为 AI+Gaming 代表性项目，突显其在 BSC 生态中将游戏与 AI 深度融合的领先地位。报告原文

4. Age of Dino 公布 AI 游戏玩法预览并启动积分兑换活动

AOD 发布了即将上线的 AI 驱动游戏玩法截图，引发社区热烈讨论；同时启动新一轮 AOD 积分兑换 $XTER 活动，增强用户参与感与代币流通性。详情

Gomble Games —— Game

重点活动回顾：

• 每日钱包签到：发放 200,000 枚 SQUAD Coin

• Hot Time 活动：指定游戏奖励倍增

• 每周社区活动：奖励 100,000 枚 SQUAD Coin

核心数据：

• 提交 SQUAD Coin 总量：2000 亿枚

• 存款总额：$116,350 美元

• 总交易笔数：53.7 万笔

• 活跃钱包数（UAW）：19.5 万

后续计划：TGE 前将通过面向 Web3 游戏项目的社区空投活动，进一步拓展用户基础。

Orderly —— DeFi

• 本周交易量达 5.05 亿美元

• 新增账户数 3,041 个

• 平台收入达 $53,000 美元

• 宣布与 Arbitrum 上的 1000 倍杠杆 DEX——Aark Digital 达成合作

• 集成 Pyth Lazer，进一步增强预言机性能

 

 

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