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加密貨幣+互聯網金融,像古騰堡印刷機一樣顛覆世界

加密貨幣+互聯網金融,像古騰堡印刷機一樣顛覆世界

ChaincatcherChaincatcher2025/01/09 23:55
作者:BlockBeats

金融交易或許並未真正在線上發生,互聯網只是傳遞的橋樑。

原文標題:Internet Finance
作者:TheiaResearch,加密 Kol
編譯:zhouzhou,BlockBeats

編者按:本文將互聯網金融系統與古騰堡印刷機的影響進行類比,認為互聯網金融將大幅降低金融交易成本,打破傳統金融壟斷,促進全球資本自由流動,推動經濟增長。通過去許可化的雲伺服器和智能合約,互聯網金融能優化資本配置、風險管理和金融創新。

以下為原文內容(為便於閱讀理解,原內容有所整編):

我們的基金理念完全基於互聯網金融系統,它是我們值得為之生死的基石,我們常常努力向朋友和投資者解釋互聯網金融系統的前景與意義。

這是一項艱難的任務,因為現有的金融系統對於消費者而言大多是抽象的------尤其是對於那些滿足於現有金融基礎設施的發達國家消費者------而我們正在嘗試建立的東西,仍然處於概念化和深奧的未來階段。

本文彙總了我們的一些經典觀點,旨在幫助您向朋友、家人和客戶解釋互聯網金融系統。

我們正在共同構建互聯網金融系統(IFS)------一個基於雲端的、更好的金融系統,它能夠承載全球資產並為 80 億人提供金融服務。我們相信,互聯網金融系統是全球金融活動的範式轉變,就像古騰堡的印刷機在知識生產和傳播領域所帶來的範式轉變一樣。

統一伺服器與智能合約代碼

我們一起討論現有金融系統與互聯網金融系統之間的兩個根本性區別,這是文章中最為技術性的部分。

您可能認為金融系統已經在互聯網上運作,因為您可以在線訪問銀行或經紀服務,但互聯網僅僅是一個介面,您通過它發送訂單,就像您向披薩外賣店下單一樣。披薩並不是在互聯網中製作的,您的金融交易也不是如此。

現有的金融系統通過一系列相互孤立的伺服器運作。全球有超過 9 萬家金融機構,而它們大多數使用的是無法從外部訪問的內部伺服器。您的銀行貸款只是這些伺服器中的一個條目。全球金融系統中您擁有的任何資產------無論是您擁有的還是欠的------都是這些孤立伺服器中的一個條目。

如果您在美國擁有房產,您可能知道您的所有權是在聯邦、州和地方伺服器上註冊的,只有少數擁有權限的管理員可以向這些伺服器發送交易。這就是我們所說的「有權限的孤立伺服器」問題。

金融機構使用像 SWIFT 和 ACH 這樣的標準來進行轉賬和數據共享。然而,這些標準要求多個步驟和人工監督,因為底層數據庫之間存在差異。在跨境金融機構之間進行通信時,您需要依賴像中央銀行這樣的地方政府機構以及像國際清算銀行這樣的國際機構。這個過程是昂貴、繁瑣且緩慢的,充斥著大量的文書工作和高薪員工。這就是與有權限的孤立伺服器相關的高交易成本問題。

從在有權限的伺服器上構建金融系統還衍生出了兩個問題。第一個問題是:創建一個金融服務公司是困難的------真的很困難。您需要找到一個可以讓您將交易發布到我們稱之為全球金融系統的有權限孤立伺服器網絡中的「門衛」。

您還得付給他們豐厚的報酬。這就是金融初創企業進入壁壘過高的問題。另一個相關問題是,金融機構對整個地區擁有特權權限。比如,三家銀行控制了哥倫比亞市場份額的 50% 以上,您需要與它們合作才能向哥倫比亞的企業貸款。

大部分新興經濟體的市場結構都存在類似的情況。每個國家都有當地的金融機構作為進入本國市場機會的「門衛」,並利用這一特權地位榨取租金。這就是我們所稱的「地方銀行寡頭壟斷」問題。

請注意,到目前為止,我們已經解釋了「有權限的孤立伺服器」問題,以及它如何導致繁重的交易成本、金融初創企業高壁壘以及地方銀行寡頭壟斷的問題。

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在有權限伺服器系統中,建立金融初創企業面臨著很高的進入壁壘。

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大多數國家都有一些金融機構,充當本地機會的「門衛」。

讓我們來看看互聯網金融的核心優勢之一:能夠做出承諾的代碼。這就是智能合約的基礎。Chris Dixon 將智能合約代碼比作自動售貨機,您投入一美元後可以獲得一瓶可口可樂。智能合約允許您編寫代碼,以預定的方式響應輸入。比如,當智能合約收到一美元時,它可以釋放一瓶可樂。

或者,當它收到完整的本金和利息支付時,它可以釋放抵押品。智能合約代碼可以自動將股息分配給股東、重新平衡投資組合,並根據預設的邏輯管理股本結構表。

智能合約代碼的魅力在於,它允許您自動化大多數金融活動,並擴展了您可以創建的金融產品的設計空間。以托管協議為例。當您購買房屋時,托管代理會保管資金和產權證,直到雙方履行承諾後才釋放資產(例如,賣方不能拿走資金後不履行協議)。

智能合約代碼意味著您不再需要托管代理------只需一個托管合約,它會檢查兩種資產,並在滿足適當條件時釋放這些資產。您可以自動化各種類型的交易------例如,按支付計劃執行懲罰並釋放抵押品的貸款市場;在收到認證死亡證明後支付賠償的壽險;每當歌曲在 Spotify 上播放時自動接收流媒體付款的版權合同。設計空間是如此廣闊。

現有的金融系統無法使用智能合約代碼,它依賴於一個由孤立、受權限控制的伺服器構成的網絡。而互聯網金融系統則是建立在一個無需許可、統一的伺服器上,使用智能合約代碼。那么,這意味著什麼呢?

互聯網金融系統是我們文明向前邁進的一步

1. 互聯網金融允許資本自由流動,跨越國界。

互聯網金融系統是全球化的,因為它直接建立在開放的互聯網之上。物理距離變得不再重要。您可以以不到一美分的費用立即跨越全球匯款。迪拜的基金可以投資哥倫比亞的汽車貸款。印度尼西亞的酒店經營者可以從全球資本市場籌集資金,而不必向當地銀行系統支付高額利息。

大多數人都見過匯款的統計數據------人們每年互相匯款超過 9000 億美元,並支付平均 7% 的費用。匯款產業正在對全球徵收 600 億美元的稅費。約 6700 億美元(約占 75%)的匯款流向低收入和中等收入國家,在這些國家,匯款金額可以占到 GDP 的 20% 以上。通過互聯網進行匯款沒有額外成本,因為互聯網金融本身不認同國界。匯款只是一個更新到統一伺服器的操作,它的費用與任何兩個賬戶之間的轉賬相同(\<0.01 美元)。

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我們現有的金融系統,基於有權限的孤立伺服器,無法實現資本的自由跨境流動。每個地方銀行寡頭都利用其對匯款接收者的特權地位------控制本地伺服器和進出通道------來榨取租金。以匯款為例,這一動態很容易理解,因為我們直觀地知道,一個勤勞的移民不應當支付 7% 的費用將錢匯給母親。到 2025 年,匯款的成本應當低於 0.01 美元。

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對於我們大多數人來說,觀察全球金融系統各個領域中的同樣的榨取過程更為困難,因為這些成本是更加抽象的一層。然而,我們可以通過觀察淨利差(NIM)來近似估算地方銀行寡頭的真實成本------即金融機構借款成本與其貸款收費之間的差異。在全球範圍內,金融體系較不發達的地區,其淨利差通常會更高------通常在 5% 到 10% 之間,但這個數字可以更大。

過高的淨利差所帶來的經濟困境是難以誇大的。一個有提取性淨利差的銀行系統意味著,抵押貸款的成本比應有的要高。更高的抵押貸款成本意味著更少的人買得起房子,也就意味著更少的房屋被建造。

這種情況可以外推到整個經濟。更昂貴的商業貸款意味著勤奮的企業家需要向地方銀行支付更多的「租金」,而啟動業務的企業家數量減少。在尼日利亞,一位年輕的專業人士無法支付汽車貸款,所以她無法接受 50 分鐘外的工作機會。提取性淨利差影響社會的各個層面,它意味著更低的 GDP 增長和更少的就業機會。

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全球互聯網金融系統通過為大型投資者提供更多高收益和多元化投資機會,解決了這一問題,尤其是在較不發達經濟體中。

假設您在迪拜經營一個多元化的高收益基金,且認為哥倫比亞汽車貸款提供了良好的風險調整回報。在現有的有權限、孤立的伺服器系統下,迪拜的基金要想接觸哥倫比亞汽車貸款並不容易。該基金可以尋找在紐約的基金中的基金(FoF),該 FoF 與哥倫比亞當地的信貸基金有關係,但這已經涉及了三層費用。

按照互聯網金融系統的框架,哥倫比亞的汽車經銷商直接在區塊鏈上發行汽車貸款。這樣,他們能找到最低的資本成本,因為這正是流動性最高的地方。一個算法可以根據預測的違約率對哥倫比亞的汽車貸款進行排序,並允許迪拜的基金精確篩選出所需的投資暴露。

您應該設想一個全球化的系統,資本可以輕鬆流動到世界各地,用於最高效的用途;一個淨利差壓縮到資本成本的金融系統。

再舉一個例子------一位印度尼西亞的酒店經營者通過互聯網籌集資金,而不是向本地銀行系統支付高額費用。為什麼我們假設酒店經營者更願意直接在互聯網上籌集資金?這是因為拍賣網絡效應這一重要概念。

如果您想賣掉一台老式遊戲主機,比如世嘉 Dreamcast,您會去買家最多的地方,因為那裡最有可能找到出價最高的買家。同樣,想買的人也會去賣家最多的地方,因為更多的賣家意味著更高的概率能找到願意以合理價格出售的人。

這就是為什麼大多數市場趨向於贏者通吃的結果。芝加哥商品交易所(CME)主導傳統衍生品市場,紐約證券交易所主導美國股票和固定收益市場,eBay 主導全球世嘉市場。

拍賣網絡效應是我們預期互聯網將成為全球最深資本市場的原因。互聯網將成為全球各類需要資本的人和擁有資本進行分配的人之間的市場,提供最低的資本成本。

我們並不是要暗示,國家金融監管和資本管制在面對互聯網金融時會消失。儘管根本性的金融系統將是全球化的,並允許資本自由跨境流動,但主權國家仍將其法律和監管疊加在其上。

技術雖然讓您能夠做某些事,但並不意味著這些事是合法的或被允許的。您可以把互聯網金融視作類似於汽車,它讓人類能夠做一些以前做不到的事,但並不意味著可以完全不受當地法律的制約。然而,我們預計,國家法律會隨著經濟政策和金融監管一貫適應技術的發展而適應互聯網金融。

2. 互聯網金融系統將改善全球 50 億人的產權保障。

現有的全球金融系統並沒有為大多數人提供保障產權。雖然有些發達經濟體擁有強大的產權保障,但大多數新興市場仍在依賴那些容易受到貶值、徵收和任意法律體系損害的資產來儲蓄。

世界上 20 個最大的新興市場總共擁有超過 50 億人口,且其遺產基金會產權評分平均低於 43。如此低的評分意味著您的產權依賴於政治,往往會受到賄賂和偏袒的影響。這意味著,您可能在某塊土地上投資了十年,卻發現當地州長的兄弟把名字加到了土地登記上,並成為其所有者。

43 分的評分意味著您可能投資了一隻本地股票,卻發現最大股東------一位有關係的商人------以犧牲少數股東的利益為代價,重組了這家公司。這意味著,您可能辛辛苦苦經營的企業會被當地的關係網人士徵用,或者因任意的稅收、罰款和限制變得無法競爭。在產權保障薄弱的國家,投資是非常困難的。

如果您生活在美國、澳大利亞或歐洲等國家------大多數讀者可能都生活在這些地方------您可能無法完全理解這種困境,因為您很可能生活在一個產權評分接近 95 的國家。

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全球 20 大新興市場的總人口超過 50 億,且其平均的遺產基金會產權評分低於 43。弱化的產權保障問題與任意的貨幣供應增長相互交織。全球超過 80% 的人口生活在高通脹環境中------這被定義為過去 30 年中,年貨幣供應量增長超過 12%。大多數人由於本地銀行系統和支付渠道的限制,被迫持有本國貨幣。

有許多方式可以將資本鎖定在法幣中------如受控的匯率、換成美元的高額費用,甚至政府的直接命令。這些貨幣無法在沒有資本管制的情況下生存,因為人們更願意持有低通脹的美元,而不是高通脹的本國貨幣。

在新興市場中,持有美元是困難的,結果就是儲蓄的蒸發。平均而言,當地貨幣每十五年相對於美元貶值 65%。

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在產權保障薄弱且通脹高企的環境中儲蓄,就像在布滿肥皂的冰山上攀登。你可以選擇以比索儲蓄,但隨著時間推移,你的大部分儲蓄將會慢慢蒸發;或者你可以投資於本地資產,但這樣你就要生活在任意產權制度的達摩克利斯之劍下。

我們甚至還沒有提到金融排斥問題。全球約三分之一的成年人無法開設銀行賬戶,也就是說超過 14 億成年人無法接觸到任何金融體系。沒有信用和良好儲蓄選擇的人數則更為龐大。

穩定幣為這些人提供了一個機會------可以直接在互聯網金融系統中持有美元,而不需要依賴當地銀行系統。在短短五年內,穩定幣的總量已經增長到了 2000 億美元。

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全球產權保障的下一步是美國允許像貝萊德(BlackRock)這樣的可信公司,通過受監管的托管模式,將現實資產如股票、債券和 ETF 進行代幣化。這些資產將由受監管的美國機構持有,政府隨時可以從受制裁賬戶中沒收這些資產。

想像一下,蘋果、亞馬遜、谷歌和伯克希爾哈撒韋的股票與標普 500 和納斯達克一同上鏈。這將為全球數十億人提供更好的儲蓄選項,同時擴大美國資產的持有基礎。

互聯網上的優質資產將為新興市場的人們提供更好的儲蓄方式,這本身就是一個積極的變化。我們還預計,新興市場將通過互聯網金融工具加強本國的產權保護。一個改革政府可以將土地登記直接放在全球統一的產權伺服器上,從而避免地方政府的腐敗行為。例如,烏拉圭的企業可以將少數股東保護直接嵌入其智能合約代碼中,從而更好地保障資產的合法權益。

這看起來可能是一個天真的預測,但從數學角度來看,這其實有充分的希望。新興市場產權問題的長期癥結在於,剔除腐敗是非常困難的,即使成功,後繼政府很可能會推翻這些小小的成就。產權改革是一個 N 個政府必須共同解決的問題,每個政府都必須在多代人的長遠角度上重視產權。

互聯網金融的工具將產權改革的問題簡化為一個政府即可完成的問題。只要有一個改革政府將土地登記放到互聯網金融系統上,這個決定就很難被撤銷。

3. 互聯網金融系統將把全球資產上鏈並推動金融創新

現有的金融系統並不允許小型公司進入全球資本市場。這意味著較小的公司需要支付更多的資本成本和向中介支付的租金。按人口計,全球 20 大新興市場包括 35 億人和 8457 家上市公司。你無法將它們連接起來,比如墨西哥有 1.28 億人口,但僅有 133 家公司上市。這是遠遠不夠的。

即使在美國,也存在類似的問題。美國可供投資者選擇的上市公司數量曾經最高超過 8000 家,但在過去的 20 年裡,已經減少了一半。上市過程繁瑣且費用高昂(超過 200 萬美元的費用外加 IPO 收入的 5-7%,還要承擔長期的報告和合規成本)。

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我們已經開始看到鏈上金融資產數量的爆炸性增長。例如,Pump.fun------一個基於 Solana 的 memecoin 啟動平台------自 2024 年 3 月以來推出了超過 500 萬個獨特代幣。Metaplex 在過去 3 年內推出了超過 900 萬個非同質化代幣(NFTs)。

許多觀察者低估了這些成就的規模,因為他們將鏈上資產的質量(主要是 memecoin 和 JPEG NFT)與其背後金融基礎設施的質量混為一談。實際上,真正的信號是,一旦移除在傳統金融系統中作為流動性障礙的高昂入場費,在互聯網上推出資產變得多麼容易。

我們預期,最終會有監管要求代幣上架,但任何合理的要求都會導致發行人成本下降 90% 以上。

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自 2024 年 3 月以來,Pump.fun 平台已經推出了超過 500 萬個代幣。

我們預計,未來小企業將能直接通過互聯網進行股權和債務融資。我們已經討論過新興市場的小企業主。美國的中型企業也將能夠在流動性市場上交易,讓全球每個人都能接觸到過去四十年表現最好的資產類別。

企業融資的工具種類將不斷發展,以適應更便宜、更靈活的基礎設施。蘋果可以發行一種混合債務產品,按照每部 iPhone 銷售額的 10% 進行每日支付。星巴克可以僅為其在太平洋西北地區新開設的 200 家門店發行收入分成代幣,市場價格可以為管理層提供關於擴張計劃價值的反饋。

寒武紀大爆發將不僅僅體現在資產數量的增長上。我們還預計,金融創新的步伐將大幅加快。考慮一下已經在互聯網金融系統中存在的一些產品,它們可以作為未來可能發展的一個預示。

  1. 通用保證金賬戶允許你以房屋、股票、比特幣,甚至在基於智能合約的金融系統中,只有作為抵押品才符合資格的資產(比如音樂版權收入流)進行借貸。

  2. 任意期權是指投資者繪製出一個支付圖表,並通過算法設計一個匹配的金融工具,通過組合現有金融產品來實現。沒有智能合約,構建一個任意期權需要一個經驗豐富的期權交易團隊和數名律師,但使用智能合約可以在幾秒鐘內完成。任意期權的關鍵優勢在於提供更便宜、更量身定制的對沖方案。

  3. 深度且全球的預測市場可以提高我們在日常決策中使用的預測質量。在 2024 年選舉中,預測市場展現了強大的能力,能夠更好地預測拜登的意外失利以及最終的選舉結果。試想一下,如果在 COVID-19 初期,或者美國和伊拉克衝突初期就有預測市場的話,預測市場比大多數專家更擅長整合信息,並公開最優的信息。它們可以幫助人們做出更好的決策,並對全球衝突和不利的選舉結果進行對沖。

  4. 收益抵押信用卡減少了貸款人的風險,同時提高了借款人的利率。你可以將房產作為 NFT 持有,並使用一張信用卡支付,這張卡可以將你的房貸額度提高到一定限度。增加好的抵押品可以將利率降低多達 10%。

  5. 去中心化交易所已經將流動資產的發行成本降低了 1000 倍。這正是我們之前提到的 Pump.fun 和 Raydium 的例子。DEX 還為零售投資者降低了交易費用,零售投資者只需支付單个位點費用,而不像 Coinbase 和 Robinhood 等零售交易平台要支付 1-5% 的費用。

  6. 借貸協議允許具備兼容抵押品的客戶借貸,與美國企業債務市場的競爭力相媲美。在 Euler 平台上,任何有互聯網連接的人都可以用 ETH 借美元,年利率低於 7%。

  7. 未來學(Futarchy)是一種通過利用市場預測力來做出更明智決策的方式。經典的例子是一場激烈的激進運動要求某公司 CEO 下台。董事會可以設立一個未來學市場,允許投資者購買基於現任 CEO 辭職或繼續留任的條件下的股份。董事會可以參考市場價格來幫助做出決策。

這只是互聯網金融系統中的一些「從 0 到 1」的創新。低門檻的進入允許在金融設計上進行低風險實驗,導致很多失敗的項目,但也有一些卓越的創新。傳統金融系統中的創新則受到高門檻和實驗成本的抑制。

以芝加哥大學教授 Steve Budish 為例,他設計了批量拍賣來解決高頻交易(HFT)所面臨的許多問題。然而,Budish 教授未能說服任何大型華爾街公司採用他的設計,因為現有的金融機構不願意在價值極高的高頻交易領域進行實驗。相反,一些初創團隊在閱讀了他的論文後,直接在去中心化的互聯網中實現了他的設計,其中一些團隊已經取得了相當不錯的成績。

4. 互聯網金融更高效

金融是我們文明中不可或缺的一部分,我非常欣賞我們在金融服務領域的工作。我們努力理解社會應該如何分配資源,預測未來並為值得資助的項目提供資金。我們深思熟慮地考慮風險,並盡可能減輕它。正如約翰·梅納德·凱恩斯所說,我們努力戰勝籠罩未來的無知和時間的黑暗力量。

然而,我們確實將大量資源用於維護這個許可式、隔離式的伺服器金融系統。僅在美國,就有 850 萬金融服務工作者,占全美大學學歷勞動者的 12.5% 以上。過去幾十年,哈佛大學大約有 20% 到 30% 的本科生進入了金融服務領域。即使是像耶魯大學這樣的頂尖學府,數字也相當接近。

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我們可以通過智能合約自動化大量繁瑣的金融工作。我們已經看到了,某些協議在小團隊的情況下,交易量和貸款規模已經超過數十億美元。Kamino 在僅有 20 名員工的情況下管理著 22 億美元的資本(每位員工超過 1 億美元),而 Raydium 則在不到十名員工的情況下完成了超過 5500 億美元的交易量。這些數字仍然低估了智能合約的效率,因為 Kamino 和 Raydium 都可以在不顯著增加團隊規模的情況下,十倍增長資產和交易量。

智能合約的效率很難被過度誇大。一個由小團隊的優秀工程師編寫的機器學習算法,能夠在全球範圍內承保數百萬筆貸款。中美洲的一個全球咖啡公司可以使用一個開源的資產負債匹配程序,持續對沖其商品風險。一個巧妙設計的訂單簿系統,可以取代曼哈頓中城整層的交易員。智能合約代碼可以讓一位高級律師的工作效率提升十倍。想像一下,筆記本電腦取代了摩天大樓。

金融服務的工作性質將發生變化。經紀工作將意味著設計訂單簿機制,而不再是通過電話在繁忙的交易大廳中連接交易員。承銷工作將意味著傑出的分析師-工程師團隊編寫算法,並與大語言模型(LLM)合作。

流動性投資將意味著篩選數十萬條金融資產,尋找某個泰國的行業領袖,他的股票應該以市場市值的兩倍進行交易。將有專門針對預測市場的基金,這些基金將吸引最聰明的人才。紙面工作將減少,深度思考將增多,金融服務工作者將更好地做好他們最擅長的工作:預測、風險管理和資本配置。

讓我們稍作繞行,看看金融報告-工業複雜體,這一過程已經在其中展開。

在隔離的伺服器金融系統中,許多人參與了金融數據的管理。一個中型企業可能有幾十名員工負責管理其各個核心系統(例如銷售點系統、企業資源計劃等)。會計和財務團隊每季度要花費數百小時,將輸出數據整合成整潔的電子表格並確保其匹配。銀行家和金融分析師將加班加點,努力理解數據並將其輸送到財務模型中。金融機構將花費數月時間追蹤每一項支出和開銷,進行審計。我們世界的財務數據生活在成千上萬的碎片化電子表格的廢墟中。

互聯網金融通過將財務數據統一存儲在雲端伺服器上,解決了這個問題。一支小團隊的數據科學家只需要為原始數據流建立一次財務報告結構。隨著業務增長,他們只需要每月花費幾個小時對報告代碼進行維護,僅此而已。我們已經看到這種系統的雛形,像 Dune、Token Terminal 和 Artemis 這樣的數據提供商正在實現這一點。這些數據網站在極小的團隊規模下,已經涵蓋了互聯網金融系統的整個細分領域。

我自己也受益於統一鏈上數據。我曾經花費數百小時構建工業交易的電子表格模型。這個過程需要一個小團隊,並且結果是靜態的電子表格模型,只有我們能夠操作和更新它,且每次更新都需要花費數十小時。現在,我們只需要幾個小時來為鏈上業務構建活躍的實時模型,這些模型會自動更新。我們曾經花費幾個月時間進行審計工作。現在,我們運營一個鏈上基金,基本上只需要發送幾個錢包地址並回答一些問題。節省的時間和精力真的是指數級的。

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5. 互聯網金融系統將促進更快的 GDP 增長

約瑟夫·熊彼特曾指出,更為複雜的金融系統能夠促進更快的經濟發展,自他提出這一觀點近 100 年來,無數經濟學論文通過實證數據驗證了他的論斷。具體的估算雖然有所不同,但金融系統深度的加倍,通常能在多年的時間裡帶來 50 到 100 個基點的年經濟增長。

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不難理解,為什麼在互聯網金融系統的框架下,GDP 增長會更快。資本可以跨越國界流向最好的機會,而不受本地銀行寡頭壟斷的阻礙。淨利差將會收窄,從而降低新興市場的實際利率。互聯網提供的優質資產選擇,讓新興市場的人們更容易儲蓄和投資。

更強的財產權保護直接推動 GDP 增長。我們的金融服務工作者可以將更多的時間用於高價值的預測、資本配置和風險管理。像未來治理(futarchy)和預測市場這樣的創新產品,將帶來更高質量的信息和資本配置。將會有無數創新,幫助企業更好地獲取資本和管理風險。

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著名的朝鮮和韓國夜間地圖展示了財產權和包容性經濟制度的重要性

我相信,額外 75 個基點的 GDP 增長是完全可能的。這意味著在 20 年內增加 15 萬億美元的 GDP。相當於將整個英國、德國、法國、俄羅斯、意大利、巴西、西班牙和墨西哥的經濟加入全球經濟。這值得一試。

在此,我想藉此機會向那些準備轉型進入互聯網金融的企業家和金融家們做一個簡短的推介。我相信,你們個人的 GDP 增長速度將遠遠超過每年額外 75 個基點。那些致力於互聯網金融並長期建設的企業家,將獲得豐厚的回報。全球金融系統是如此盈利,即使收入減少 90%,也會為初創公司帶來幾代人的成果。金融服務是全球最大、最具顛覆潛力的市場。

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雲端更好的金融系統

互聯網金融對金融市場的意義,正如古騰堡印刷機對書籍、教育和文明的影響一樣。古騰堡發明印刷機之前,歐洲每年印刷的書籍不到 1000 本,許多最受教育的學者在大陸上是作為抄寫員工作的。書籍對除了最富有的人外幾乎不可得------但丁·阿利吉耶里曾炫耀自己擁有 20 本書------書籍供應的限制意味著內容僅限於《聖經》和少數經典作品。

一切都在古騰堡將印刷書籍的成本降低 90% 以上後發生了變化。在他發明印刷機後的 50 年裡,出版了 2000 萬本書,開啟了至今仍在進行的出版與學習革命。寫書、買書、讀書變得更容易了。我們見證了文學流派和文學天才的爆炸式增長。全球的識字率上升,現在每個大學新生都有機會閱讀《亞里士多德政治學》。

這篇文章的目的就是告訴你們,我們為何對互聯網金融系統充滿期待。去許可化、統一的雲伺服器和智能合約代碼這兩個核心創新,降低了交易成本和進入壁壘,同時摧毀了根深蒂固的寡頭壟斷體系。這是一個具有深遠影響的範式轉變。

這也是為什麼圍繞加密貨幣有如此多的喧囂。它是一個夢想------一個高尚的夢想------而且是可以實現的。互聯網金融系統是對世界上僵化和掠奪性金融機構的錘擊。它是取而代之的開放集市。

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快速摘要 在一個對加密貨幣更友好的政府下,雖然這可能不代表完全的轉變,但確實有更多的機會正在湧現。本專欄改編自《The Scoop》通訊。

The Block2025/01/28 22:34

Robinhood 執行長 Vlad Tenev 呼籲更新 SEC 投資者規則以促進代幣化

Robinhood Markets創辦人Vlad Tenev在《華盛頓郵報》的一篇專欄文章中寫道,證券交易委員會應制定規則,明確早期初創公司如何將其股權代幣化。此外,Tenev認為合格投資者的規則也需要更新。

The Block2025/01/28 22:34