資金：風險投資公司是否與像Cobie's Echo這樣的平台發生衝突
快速摘要 這是《The Funding》第19期的摘錄，於1月12日發送給我們的訂閱者。《The Funding》是由The Block資深編輯成員Yogita Khatri撰寫的雙週通訊。要訂閱免費通訊，請點擊此處。
以社區為重點的募資平台的興起似乎正在與一些風險投資公司產生摩擦。由知名加密貨幣交易員 Jordan Fish（又名 Cobie）創立的天使投資平台 Echo 指控某些風險投資公司正在通過施壓加密項目不向 Echo 投資者提供較低價格或完全不鼓勵社區銷售來抵制 Echo 的成功，除非是晚期、高估值的輪次。
Echo 提出的擔憂並非孤立事件。由 Delphi Labs 孵化的 ICO 平台 Legion 的聯合創始人 Matt O'Connor 告訴我，儘管 Legion 沒有遇到太多明顯的敵意，但一些風險投資公司因為監管風險而推動項目避免公開銷售，並建議不要進行折扣估值和縮短的歸屬期。O'Connor 說：「對我來說，歸屬部分特別具有諷刺意味，因為如果團隊空投代幣是未鎖定的，風險投資公司不會抱怨，但當團隊出售一小部分未鎖定的代幣時，這卻成了問題。」
一些由風險投資支持的項目已經成功地進行了社區發行，例如 MegaLabs 和 Initia。O'Connor 表示，加密 AI 項目 Almanak 最近也在 Legion 上以比其風險投資輪次低 10% 的折扣進行了銷售。然而，其他團隊，尤其是那些在 3-6 個月前從風險投資公司籌集資金的團隊，表示他們的投資者不支持類似的折扣，他補充道。
Cobie 和 O'Connor 拒絕透露他們所說的抵制其平台的風險投資公司名稱。然而，Cobie 告訴我：「我們通常看到的情況是，Echo 在某個輪次中獲得了一些配額，然後我們就被冷落了，然後同一個項目說他們的風險投資公司建議 Echo 的估值提高 3-5 倍。然後我們通常只是告訴他們去死。」
他接著說，一些風險投資公司試圖「阻止」已經商定的 Echo 輪次價格，如果該價格低於他們支付的價格。「無論如何，他們似乎對此非常不滿意。」他說。
上個月在 Echo 上以 3 分鐘籌集 1000 萬美元的 MegaETH 開發商 MegaLabs 的聯合創始人 Shuyao Kong 告訴我，她也聽說過項目在 Echo 投資者的折扣估值上受到風險投資公司的反對。
緊張局勢是否深入？
儘管有這些指控，但一些風險投資公司淡化了緊張局勢的程度。Dragonfly 的普通合夥人 Rob Hadick 告訴我，風險投資公司與像 Echo 這樣的平台之間的衝突想法在很大程度上是「被誇大了」。他說這些平台補充了風險投資的資金，幫助項目建立更強大的社區，同時保持與投資者的合作關係。
然而，他補充說，低質量的風險投資公司——那些不提供真正價值的公司——可能會因這些平台的崛起而感到威脅。「對於那些感到緊張的風險投資公司，他們將適應或消亡。」他說。
Hadick 還表示，「隨著 Twitter 上的公共話語的一部分，緊張局勢可能會繼續升級」，但他認為這將是「由交易員或天使投資者出於自身動機而虛構的故事」，不會影響風險投資公司或創始人。
Delphi Digital 的聯合創始人兼 CEO Anil Lulla 也經營風險投資部門，他持有類似的觀點。他將 Echo 的聲明描述為「電話遊戲」，暗示誤解或孤立的抱怨被誇大了。Lulla 說，大多數知名的風險投資公司鼓勵其投資組合公司使用像 Echo 和 Legion 這樣的平台，因為這樣的募資有助於項目的分發，通常只佔籌集資金的一小部分。
Hypersphere Ventures 的創始人 Jack Platts 強調，社區銷售在歷史上對加密貨幣的成功至關重要。Platts 說：「任何反對 ICO 的風險投資公司都不理解加密貨幣，並且目光短淺。」
尋找平衡
對於創始人來說，平衡社區參與和戰略風險投資合作夥伴關係是關鍵。Dragonfly 的 Hadick 說，風險投資公司將繼續是 h
幫助企業家創新和眾籌可以並且將成為這個故事中“增值的一部分”。
Neoclassic Capital 的聯合創始人、前高盛和 BlockTower Capital 的 Michael Bucella 認為像 Echo 這樣的平台可以提供大規模的分發和聯合，但他指出它們目前提供的“並不多”。雖然 Neoclassic 不會主動推薦這些平台，但 Bucella 表示，“隨著我們對這些平台越來越熟悉，我們可能更傾向於將它們納入我們主導交易的共同投資者聯合中。” 他強調，風險投資顧問對於創始人來說仍然至關重要，尤其是在頂級項目中。
Nomad Capital 的管理合夥人兼新推出的 ICO 平台 BuidlPad 的創始人 Erick Zhang 鼓勵項目結合這兩種模式。他建議創始人從提供戰略價值的風險投資公司籌集資金，例如人脈和專業知識，同時使用像 BuidlPad、Echo 和 Legion 這樣的平台來吸引他們的社區和天使投資者。
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