迷因幣泡沫破裂後的連鎖反應：交易機器人收入暴跌、GMGN瀕臨崩潰？

Solana 網路正面臨前所未有的挑戰，迷因幣熱潮的快速消退使整個生態陷入低迷。加密 KOL Pickle Cat 近日警告，熱門鏈上交易工具 GMGN 因高昂的營運成本與用戶流失，恐將面臨崩潰。如今面臨泡沫破裂，Solana 及各大 Tg Bots 是否能夠挺過危機？

Solana 網路收入暴跌 93%：迷因幣泡沫破裂的衝擊

DefiLlama 數據顯示，Solana 區塊鏈的週收入自 1 月中旬的 5,530 萬美元高點暴跌了 93%，上週僅剩 400 萬美元，回到了去年 9 月的水準。同時，去中心化應用 (DApp) 週收入也從 2.38 億美元驟降至 3,200 萬美元，跌幅達 86%。

總鎖倉價值 (TVL) 從 1 月的 120 億美元降至 64 億美元，接近腰斬。VanEck 的報告顯示，Solana 近幾個月的收入有 80% 來自迷因幣交易，其中 Pump.fun 的日收入更是從 1,500 萬美元大幅縮水至 80 萬美元。

這波崩盤的導火線可以追溯到 1 月，美國總統川普推出 TRUMP 及 MELANIA 代幣，吸走了市場流動性。伴隨著兩代幣價格的迅速飆升，整體迷因幣市值也從去年 12 月的 1,370 億美元縮水至 440 億美元，跌幅達 68%。

(川普的加密霸權：從迷因幣炒作到戰略儲備，一場國家級的財富收割計畫)

GMGN 危機：燒錢模式難以為繼，KOL 費用成最大負擔

加密 KOL @0xPickleCati 對此聲稱 GMGN 正陷入財務困境，主要原因是高昂的營運成本與不斷萎縮的用戶群。他透露，GMGN 每月支付普通 KOL 1 萬美元，高級 KOL 更高達 5 萬美元，且合約長達一年，遠高於中心化交易所 (CEX) 的市場行情。

Guys, I think GMGN is on the brink of collapse.

If u got assets there, u should pull them out.

They’re paying KOLs $10K (normal KOLs) to $50K (big KOLs) PER MONTH on one-year contracts.

That’s 10x more than ANY CEXs (hundreds to max ~$5k USD).

Meanwhile, on-chain activity IS… pic.twitter.com/wO5SSxwg4P

— Pickle Cat (@0xPickleCati) March 11, 2025

@0xPickleCati 直言，隨著迷因幣熱潮消退，鏈上交易活動大幅減少，GMGN 的收入已無法支撐如此高額的支出：

GMGN 的成本正在爆炸性增長，而用戶興趣卻在下降，他們能燒錢多久？

此外，他點出 GMGN 強制 KOL 簽署獨家合約，禁止推廣其他去中心化交易產品。然而，交易所透過吸引 KOL 推廣其平台，再轉向去中心化錢包，GMGN 無法與之抗衡。

即便 GMGN 在迷因幣熱潮期間累積了豐厚的現金流，他仍然預測：「如果市場持續低迷，GMGN 的資金最多再撐半年。」

交易機器人收入暴跌：Solana 鏈上活動陷入停滯

Dune分析師 @Adam_Tehc 提供的數據進一步驗證了 Solana 生態的困境，指出多個主流交易機器人的收入自高峰期暴跌超 90%：

• Photon：596 萬美元 → 29.3 萬美元 (-95.1%)
• BullX：326 萬美元 → 29.8 萬美元 (-90.9%)
• Trojan：281 萬美元 → 15.1 萬美元 (-94.6%)
• GMGN：234 萬美元 → 13 萬美元 (-94.4%)
• BonkBot：158 萬美元 → 3.9 萬美元 (-97.5%)

此外，迷因幣發射平台 Pump.fun 也遭重創，日收入從 544 萬美元暴跌至 11.7萬美元，下跌 97.8%。這些數據表明，Solana 的鏈上交易活動已近乎停滯，多款 Tg Bots 生存堪憂。

GMGN 與 Solana 能否熬過寒冬？

@0xPickleCati 認為，除非鏈上交易活動奇蹟式復甦，否則 GMGN 的崩潰只是時間問題，但他另一方面仍對其技術及使用者體驗表達讚賞：

很欣賞這個團隊及他們的回覆態度，但這個市場沒有人能夠承受這種成本開銷，這樣下去他們很快就入不敷出了。

洽如社群回覆：「迷因幣產品是把雙面刃，熱潮時好玩，崩盤時就看誰能笑到最後。」

對於 Solana 生態而言，這場迷因幣泡沫破裂暴露了該網路對投機交易產品的高度依賴。隨著收入的大幅下滑，市場開始關注 Solana 是否能另闢新路來重振旗鼓。

從 GMGN 的燒錢危機到 Solana 網路收入的暴跌，迷因幣泡沫破裂正引發一場生態級的連鎖反應，無疑正對各專案的營運帶來巨大壓力，如果市場未能迅速回暖，它們恐難逃崩潰命運。

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