الطلب على البيتكوين يتحول إلى سلبي مع نزيف صناديق الاستثمار المتداولة بقيمة 1.7 مليار دولار من التدفقات الخارجة

انخفض الطلب الواضح على البيتكوين إلى المنطقة السلبية للمرة الأولى في عام 2025، مع تراجع المتداولين عن الأصول ذات المخاطر العالية وسط تزايد المخاوف بشأن الاقتصاد الكلي.

يتزامن هذا الانخفاض مع استمرار التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs)، حيث يتفاعل سوق العملات الرقمية مع حالة عدم اليقين الجيوسياسي وموقف سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

انخفاض الطلب على البيتكوين إلى أدنى مستوى له في عام 2025

انخفض الطلب الظاهر على البيتكوين، وهو مقياس رئيسي تتبعه CryptoQuant، إلى -142 في 13 مارس. ويمثل هذا أدنى مستوى منذ سبتمبر 2024، عندما تحول الطلب إلى مستوى إيجابي وبلغ ذروته في ديسمبر. ومع ذلك، مع اشتداد حالة عدم اليقين في السوق، انخفض الطلب على البيتكوين بشكل مطرد قبل أن يتحول إلى سلبي هذا الشهر.

الطلب الظاهر على البيتكوين. المصدر: CryptoQuant

يعكس التراجع تحولاً أوسع نطاقاً في معنويات المستثمرين. فقد دفعت المخاوف من حرب تجارية طويلة الأمد، والضغوط التضخمية، ونهج العزوف عن المخاطرة تجاه الأصول عالية التقلبات، المتداولين نحو الملاذات الآمنة مثل النقد والسندات الحكومية.

على الرغم من بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) التي جاءت أضعف من المتوقع في 12 مارس، فشلت عملة البيتكوين في الارتفاع، مما يشير إلى مخاوف أعمق في السوق.

شهدت صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية أربعة أسابيع متتالية من هروب رؤوس الأموال، حيث أبلغت CoinShares عن تدفقات خارجة بقيمة 4.75 مليار دولار خلال الشهر الماضي.

استحوذت أدوات الاستثمار في البيتكوين وحدها على 756 مليون دولار من التدفقات الخارجة حتى الآن في شهر مارس، مما يعزز ضعف الطلب عبر القنوات المؤسسية.

عمليات البيع المكثفة لصناديق المؤشرات المتداولة تغذي تقلبات السوق

سجلت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة تدفقات خارجة أخرى بقيمة 143 مليون دولار في 14 مارس، بعد تدفق قصير للداخل بقيمة 13 مليون دولار في اليوم السابق. منذ بداية شهر مارس، سحب المستثمرون 1.7 مليار دولار من الصناديق المرتبطة بالبيتكوين، مما يسلط الضوء على ضغوط البيع المستمرة.

تدفقات بيتكوين ETF، مارس 2025 | المصدر: SosoValue

فشلت قمة البيت الأبيض للعملات الرقمية التي عُقدت في 7 مارس في طمأنة المستثمرين، حيث أثرت حقائق ما بعد الانتخابات على المعنويات. فمنذ تنصيب دونالد ترامب في 20 يناير، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية – باستثناء البيتكوين والإيثر – بنسبة 27%، من أكثر من 1.1 تريليون دولار إلى 795 مليار دولار.

منذ وصولها إلى أعلى مستوى لها عند أكثر من 109,000 دولار، انخفضت البيتكوين بأكثر من 22% لتصل إلى مستواها الحالي البالغ 84,674 دولارًا. لا يزال الأصل أدنى من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم، وهو مستوى فني رئيسي كان بمثابة دعم تاريخي.

يشير التباعد الصاعد إلى انعكاس محتمل في الاتجاه الصعودي

على الرغم من المعنويات الهابطة، يرى بعض المحللين علامات على التعافي. سلط متداول العملات الرقمية Rekt Capital الضوء على تباعد صعودي محتمل يتشكل على مؤشر القوة النسبية للبيتكوين (RSI). يُشير هذا النمط إلى تراجع هيمنة البائع، حيث يُشكل مؤشر القوة النسبية قيعانًا أعلى بينما تتجه حركة السعر نحو الانخفاض.

مخطط BTC/USD ليوم واحد مع بيانات مؤشر القوة النسبية | المصدر: Rekt Capital/X

وكتبت شركة Rekt Capital على X: “علامات مبكرة واعدة على تطور التباعد الصعودي“، مؤكدةً على أن استعادة مستوى 84,000 دولار قد يمهد الطريق لمزيد من الارتفاع.

المصدر: كيث آلان/س

وأيد كيث آلان، المؤسس المشارك لشركة Material Indicators، هذا الرأي. وأشار إلى كفاح البيتكوين لاستعادة المتوسط المتحرك البسيط ل 200 يوم (SMA)، والذي يبلغ حاليًا 86,800 دولار.

وأشار “آلان” إلى أن “البيتكوين يستعد للقيام بجولة أخرى لاستعادة المتوسط المتحرك 200 يوم”، مضيفًا أن الإغلاق المستمر فوق هذا المستوى أمر بالغ الأهمية للزخم الصعودي.

المخاطر الجيوسياسية وموقف الاحتياطي الفدرالي سيحددان التحركات التالية

وأدى تصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة وكندا واستمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي إلى تراجع شهية المستثمرين للمخاطرة. وفي حين أن قراءات التضخم المنخفضة قد تدعم سياسة الاحتياطي الفدرالي المتشائمة، لا يزال المتداولون حذرين بشأن التأثير الأوسع نطاقًا للتوترات التجارية.

احتمالات قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في مارس | المصدر: بولي ماركت

قد يوفر التوقف المحتمل لسعر الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل دفعة قوية للبيتكوين.

تُسعر أسواق التنبؤات في بولي ماركت حاليًا احتمالية تثبيت سعر الفائدة بنسبة 99%، في حين ارتفعت احتمالات وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا إلى 80%. إذا خفت ضغوط الاقتصاد الكلي، فقد تشهد البيتكوين تدفقات متجددة واستقرارًا في الطلب.