Opsi Bitcoin menunjukkan taruhan bullish pasca pemilu AS dan volatilitas yang meningkat, kata analis

Seiring mendekatnya pemilihan presiden AS, para pedagang bersiap menghadapi fluktuasi harga bitcoin yang meningkat — dan pasar opsi mencerminkan ekspektasi volatilitas yang tinggi.

Volatilitas tersirat — ukuran fluktuasi harga masa depan yang diharapkan — telah meningkat karena pedagang derivatif kemungkinan berspekulasi pada potensi kenaikan harga atau melindungi risiko penurunan untuk opsi yang berakhir setelah pemilihan AS pada 5 November.

Menurut seorang analis, banyak dari aktivitas ini berfokus pada opsi call yang berakhir pada akhir kuartal, terutama pada 27 Desember. Analis Presto Research Rick Maeda mencatat peningkatan yang jelas dalam taruhan bullish pada opsi bitcoin jangka panjang yang akan berakhir pada akhir tahun. "Peluang pemilihan Trump yang tersirat dari Polymarket mencapai level tertinggi sejak awal Agustus minggu ini," kata Maeda kepada The Block.

"Aliran call out-of-the-money (OTM) jangka panjang untuk dua kedaluwarsa kuartalan berikutnya menunjukkan peningkatan yang signifikan, dengan 64,53% dari aliran menargetkan kedaluwarsa 27 Desember 2024, dan 79,79% untuk kedaluwarsa 28 Maret 2024. Ini menandakan pandangan bullish yang kuat ke depan," tambahnya.

Namun, analis mencatat bahwa pasar berjangka menceritakan kisah yang lebih hati-hati. "Pedagang berjangka tampaknya cukup berhati-hati menjelang pemilihan AS karena ketidakpastian seputar pemilihan dan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dua hari kemudian," kata Maeda.

Analis menambahkan bahwa minat terbuka dalam bitcoin perpetual futures tetap relatif stabil sejak kuartal kedua. Baik tingkat pendanaan berbobot OI maupun berbobot volume tidak condong ke posisi ekstrem. "Rata-rata 10 hari tingkat pendanaan berbobot OI dan berbobot volume saat ini berada di kisaran rendah 7%, yang sangat kontras dengan level 50% lebih dari awal Maret tahun ini ketika posisi sangat panjang," jelas Maeda.

Volatilitas diperkirakan meningkat secara signifikan sekitar waktu pemilihan AS pada 5 November. Gambar: Vertex.

Premi pemilihan mendorong harga opsi naik

Co-founder Vertex Darius Tabai menekankan meningkatnya biaya opsi bitcoin yang akan berakhir setelah pemilihan AS, menyatakan bahwa ada premi pada opsi yang berakhir di sekitar tanggal-tanggal penting seperti 8 November dan 27 Desember, karena pasar mengharapkan ayunan harga yang signifikan.

"Lonjakan volatilitas ke depan menunjukkan bahwa pasar menetapkan harga premi untuk pemilihan dan mengharapkan beberapa risiko peristiwa seputar hasilnya," kata Tabai. Dia menambahkan bahwa ini menunjukkan bahwa pasar memiliki ekspektasi yang jelas tentang dampak besar untuk kripto dari pemilihan AS. "Lonjakan volatilitas tersirat mencerminkan keinginan pedagang untuk berspekulasi tentang ini atau melindungi beberapa risiko," tambahnya.

Analisis Presto Research juga menunjukkan adanya premi pemilihan dalam volatilitas tersirat bitcoin. "Kami memperkirakan premi 8% dalam IV menjelang pemilihan November 2024, mencerminkan ekspektasi pasar akan volatilitas yang meningkat selama periode ini," kata mereka. Laporan Presto Research menambahkan bahwa "premi pemilihan" opsi bitcoin ini menunjukkan korelasi longgar dengan peluang Trump di pasar prediksi.