Glassnode: Penurunan Bitcoin baru-baru ini adalah fase pendinginan, pasar bull masih jauh dari selesai

Menurut laporan terbaru dari Glassnode, penurunan terbaru Bitcoin mencerminkan fase pendinginan, tetapi tingkat tekanan investor yang relatif rendah menunjukkan bahwa pasar bullish masih jauh dari selesai.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa jumlah BTC yang saat ini berada dalam keadaan kerugian mengambang berfluktuasi antara 2 juta dan 3,5 juta, jauh lebih rendah dari 4 juta selama titik terendah jangka menengah pada tahun 2024, menunjukkan bahwa kondisi pasar tidak seburuk yang terlihat. Sebaliknya, pasar bearish historis telah mencatat kerugian mengambang BTC antara 4 juta dan 8 juta.

Rasio Market Value to Realized Value (MVRV) adalah indikator penting untuk mengukur keuntungan yang belum direalisasikan di pasar dan saat ini berada di angka 1,32. Ini menunjukkan bahwa pemegang Bitcoin rata-rata mendapatkan keuntungan mengambang sebesar 32%. Meskipun pasar turun dari puncaknya, indikator ini menunjukkan bahwa sentimen keseluruhan tetap positif.

Laporan tersebut juga mencatat bahwa analisis historis menunjukkan puncak MVRV menurun dengan setiap siklus pasar berturut-turut yang mencerminkan peningkatan kematangan di pasar Bitcoin dan pengurangan intensitas spekulatif. Sebagai contoh, MVRV mencapai puncaknya di 8,07 pada tahun 2011 tetapi telah turun menjadi kurang dari tiga kali lipat (2,78) pada akhir tahun 2024.
Saat ini, harga perdagangan Bitcoin berada di atas nilai rata-rata satu tahunnya sebesar $90.900 tetapi di bawah batas atas bullishnya sebesar $112.600 yang menunjukkan bahwa ia tetap dalam fase bullish.

Selain itu, laporan tersebut menunjukkan perubahan dari waktu ke waktu dalam perilaku bitcoin di pasar keuangan: volatilitas telah menurun; partisipasi institusional telah meningkat; permintaan spot baru yang didorong oleh ETF telah mengarah pada struktur yang lebih stabil di dalam pasar ini – meskipun mungkin ada beberapa penyesuaian sekarang, indikator menunjukkan ketahanan terus berlanjut di dalamnya sementara prospek keseluruhan tampak optimis.