Siklus Pasar Bear Bitcoin Mati? CIO Bitwise Berpikir Begitu

Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, telah menangkap imajinasi pasar dengan analisis mengejutkan yang menunjukkan bahwa pasar bear mungkin merupakan sesuatu dari masa lalu. Hougan menerbitkan catatan investor baru kemarin, 29 Januari 2025, di mana ia menyarankan bahwa siklus empat tahun tradisional dengan pasar bear Bitcoin secara bertahap mati.

CIO Bitwise mengaitkan hal ini dengan pengumuman pro-crypto Donald Trump yang akan mendorong adopsi institusional Bitcoin. Pembentukan gugus tugas untuk membentuk Cadangan Strategis Bitcoin dan perubahan pro-crypto di SEC menunjukkan pergeseran besar dalam kebijakan AS yang mengubah dinamika pasar crypto global.

Dari Boom-Bust ke Pertumbuhan Berkelanjutan: Paradigma Baru?

Pasar crypto secara historis mengikuti pola yang dapat diprediksi: tiga tahun pertumbuhan eksplosif diikuti oleh pasar bear yang brutal. Namun, analisis Hougan menunjukkan kita memasuki wilayah yang belum dipetakan. "Siklus empat tahun di crypto didorong oleh kekuatan yang sama yang mendorong siklus pertumbuhan dan resesi yang lebih luas dalam ekonomi umum," jelasnya, sambil mencatat bahwa pola ini tampaknya berada di ambang transformasi.

Angka Tidak Berbohong: Kenaikan Meteorik Bitcoin

Statistik menggambarkan gambaran yang meyakinkan tentang evolusi pasar. Dari $22.218 yang sederhana ketika Grayscale memulai pertarungan hukumnya dengan SEC, Bitcoin telah melonjak menjadi $102.674. Peningkatan 362% ini bukan hanya siklus pump-and-dump lainnya – ini mewakili apa yang disebut Hougan sebagai "Siklus Utama," yang muncul dari abu peristiwa deleveraging besar pada 2022.

Perintah Eksekutif Trump: Pengubah Permainan untuk Crypto

Mungkin katalis paling signifikan untuk potensi pergeseran paradigma ini adalah perintah eksekutif terbaru dari Presiden Trump. Instruksi, yang menetapkan pengembangan crypto sebagai "prioritas nasional," telah mengirimkan gelombang kejutan melalui sektor keuangan. Langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya ini mencakup rencana untuk membangun "cadangan kripto nasional" dan secara aktif mendorong institusi keuangan tradisional untuk menerima aset digital.

Tsunami Triliun Dolar di Wall Street

Gelombang adopsi institusional tidak hanya datang – sudah ada di sini. Dengan CEO BlackRock, Larry Fink, memproyeksikan Bitcoin pada $700.000, Hougan mengajukan pertanyaan yang menggugah pikiran: "Apakah kita benar-benar akan melihat penurunan 70%?" Jawabannya mungkin terletak pada triliunan dolar yang siap memasuki pasar melalui saluran institusional yang baru didirikan.

Mengapa Kali Ini Mungkin Benar-benar Berbeda?

Sambil mengakui adanya leverage dalam sistem melalui pinjaman berbasis Bitcoin dan derivatif, Hougan menunjukkan perbedaan penting dalam pasar saat ini: keragaman investor. "Tebakan saya adalah bahwa kita belum sepenuhnya mengatasi siklus empat tahun," dia mengakui, "tetapi koreksi pasar di masa depan akan lebih pendek dan lebih dangkal daripada siklus sebelumnya."

Data di Balik Optimisme

Transformasi ini didukung oleh angka-angka yang solid:

• Peningkatan 362% dalam nilai Bitcoin sejak Maret 2023
• Aliran masuk institusional mencapai rekor tertinggi setelah persetujuan ETF
• Metrik volatilitas pasar yang berkurang dibandingkan dengan siklus sebelumnya
• Partisipasi institusional yang lebih luas di berbagai sektor

Pasar Crypto dalam Proses Pendewasaan?

Sementara Hougan tetap berhati-hati optimis, analisanya menunjukkan bahwa hari-hari penurunan 80-90% mungkin sudah berlalu. Kombinasi kejelasan regulasi, adopsi institusional, dan kedewasaan pasar dapat menciptakan lingkungan yang lebih stabil untuk aset crypto.

"Untuk saat ini, ini adalah maju penuh," Hougan menyimpulkan. "Kereta crypto meninggalkan stasiun." Dengan raksasa keuangan tradisional sekarang sepenuhnya di atas kereta dan dukungan pemerintah yang semakin kuat, beberapa tahun ke depan bisa menulis ulang semua yang kita kira kita tahu tentang siklus pasar cryptocurrency. Bagi investor dan peserta pasar, implikasinya jelas: sementara volatilitas tetap menjadi karakteristik yang melekat dari pasar crypto, siklus boom-bust ekstrem masa lalu mungkin memberi jalan bagi pergerakan pasar yang lebih terkendali, didukung oleh likuiditas yang lebih dalam dan partisipasi institusional yang lebih luas.