Bernstein menggandakan target harga Robinhood setelah pendapatan Q4 mencapai rekor $1 miliar yang dipimpin oleh kripto

Analis di firma riset dan pialang Bernstein telah lebih dari dua kali lipat target harga mereka untuk saham Robinhood setelah pendapatan kuartalan perusahaan yang mencatat rekor.

Firma pialang tanpa komisi tersebut melaporkan pendapatan kuartal keempat sebesar $1,01 miliar pada hari Rabu, mengalahkan perkiraan $944 juta setelah lonjakan 400% dalam volume perdagangan kripto.

“Robinhood menghancurkan pendapatan Q4 dengan kuartal pendapatan $1 miliar pertamanya, dipimpin oleh pertumbuhan 487% seq. QoQ dalam pendapatan kripto (733% YoY),” tulis analis di Bernstein yang dipimpin oleh Gautam Chhugani dalam catatan kepada klien pada hari Kamis. 

perdagangan cryptocurrency mewakili 53% dari semua pendapatan transaksi Robinhood di Q4, naik dari sekitar 20% di Q3, menghasilkan $358 juta. Ini didorong oleh lingkungan regulasi kripto yang lebih positif, yang menarik lebih banyak pedagang untuk mengejar aksi harga kripto, kata para analis. Pertumbuhan pengguna juga kuat, mencapai 25,2 juta akun yang didanai dan $193 miliar dalam aset yang dikelola. Selain itu, produk baru seperti kartu kredit dan platform perdagangan canggih berkontribusi pada pertumbuhan lebih lanjut, tambah mereka.

“Q4 adalah kuartal pemilihan dan infleksi kripto besar diharapkan,” kata Chhugani. “Dengan Robinhood sekarang secara tegas berbalik ke EPS positif, kami mengubah pendekatan penilaian kami menjadi murni berdasarkan pendapatan (mengabaikan penjualan).”

Bernstein menilai saham Robinhood sebagai berkinerja lebih baik, meningkatkan target harganya menjadi $105 berdasarkan kelipatan 33x pada pendapatan per sahamnya pada akhir 2026. Para analis memperkirakan pertumbuhan EPS sebesar 35% pada akhir 2025 dan 47% pada akhir 2026 — jauh di atas konsensus.

Pada November 2024, Bernstein menamai Robinhood sebagai “perdagangan deregulasi kripto” teratasnya setelah kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden AS, menaikkan target harganya saat itu menjadi $51 — level yang kemudian tercapai pada akhir Januari.

Saham Robinhood ditutup naik 4,8% pada $55,91 pada hari Rabu dan saat ini naik sekitar 14% dalam perdagangan pra-pasar pada hari Kamis, setelah naik lebih dari 381% selama tahun lalu, menurut TradingView.

Apa yang masih hilang dari pasar?

Bernstein berpendapat konsensus pasar masih kehilangan pergeseran model bisnis Robinhood dan perluasan kolam pendapatan saat perusahaan berusaha membangun ekosistem keuangan global di berbagai kelas aset, termasuk ekuitas, kripto, sekuritas token, stablecoin, dan pasar prediksi — memanfaatkan rel blockchain untuk mendorong efisiensi operasional.

Para analis mengharapkan pendapatan kripto Robinhood mencapai $2 miliar pada akhir 2025 dan $2,6 miliar pada 2026, didorong oleh penawaran produk baru dan kejelasan regulasi dari pemerintahan Trump yang pro-kripto. Robinhood juga berencana meluncurkan token baru, layanan staking, dan stablecoin, dengan integrasi yang diusulkan dengan Bitstamp akhir tahun ini diatur untuk memperluas kehadiran bursa globalnya setelah kesepakatan senilai $200 juta, mereka mencatat.

Bernstein memprediksi bitcoin akan mencapai puncak siklus sekitar $200.000 pada kuartal keempat tahun ini, didorong oleh aliran institusional yang dipimpin ETF yang kuat, permintaan perbendaharaan perusahaan, dan potensi cadangan bitcoin oleh AS dan negara berdaulat lainnya — membantu mendorong pertumbuhan pasar kripto dan memperpanjang pasar bullish hingga 2026.

Gautam Chhugani mempertahankan posisi panjang dalam berbagai cryptocurrency. Bernstein adalah bagian dari Société Générale Group, yang memiliki 1% atau lebih dari kelas sekuritas ekuitas umum Robinhood. Afiliasi tertentu dari Bernstein juga bertindak sebagai pembuat pasar atau penyedia likuiditas dalam sekuritas ekuitas Rob