Glassnode: Bitcoin Beradaptasi dengan Kisaran Harga Baru, Sementara Pemegang Jangka Panjang Tetap Tidak Aktif

Perusahaan analisis pasar mata uang kripto simpul kaca baru-baru ini membagikan wawasan tentang platform media sosial X, yang mencatat bahwa pasar Bitcoin masih menyesuaikan diri dengan kisaran harga barunya setelah mengalami koreksi -30%. Kondisi likuiditas juga semakin ketat di pasar on-chain dan pasar berjangka.

Lebih jauh lagi, Pemegang Jangka Panjang Bitcoin tetap tidak aktif, yang selanjutnya berkontribusi terhadap pasar yang lesu dan pergerakan harga yang menyamping.

Menurut laporan terbaru Glassnode, pasar aset digital telah menghadapi tekanan penurunan dalam beberapa minggu terakhir, dengan harga Bitcoin turun dari sekitar $97,000 pada akhir Februari menjadi sekitar $82,000 saat ini. Kontraksi likuiditas yang nyata tampaknya sedang terjadi, yang berkontribusi terhadap penurunan valuasi. Arus masuk modal bersih ke Bitcoin melambat, dengan Realized Cap yang tumbuh hanya +0.67% per bulan.

Dari sini, Glassnode mengidentifikasi dua hal utama: Pertama, kurangnya modal baru yang masuk ke pasar untuk mendukung harga yang lebih tinggi. Kedua, ekspektasi volatilitas tetap tinggi, karena pasar beralih dari fase yang didorong oleh laba ke keseimbangan yang lebih netral.

Kekayaan yang dimiliki oleh kelompok Hot Supply, yang mencakup koin-koin yang berusia satu minggu atau kurang, telah turun dari 5.9% dari pasokan yang beredar menjadi hanya 2.8%. Hal ini menunjukkan penurunan lebih dari 50% dalam koin-koin yang beredar secara likuid, yang menunjukkan berkurangnya minat dalam perdagangan dan spekulasi.

Tren serupa terlihat dalam volume arus masuk ke bursa, pusat aktivitas perdagangan. Arus masuk ke semua bursa telah menurun dari +58.6 ribu BTC/hari selama puncak pasar menjadi +26.9 ribu BTC/hari sekarang, penurunan lebih dari -54%. Penurunan ini sejalan dengan penurunan yang diamati dalam sentimen investor dan arus modal pasar. Selain itu, pengurangan dalam Hot Supply dan Exchange Inflows menunjukkan tekanan sisi permintaan keseluruhan yang lebih lemah.

Sementara itu, pasar derivatif mengalami volume perdagangan tertinggi di antara semua sektor pasar. Jika melihat minat terbuka dalam kontrak berjangka, terjadi penurunan dalam beberapa bulan terakhir. Minat terbuka turun dari $57 miliar pada titik tertinggi pasar sepanjang masa menjadi $37 miliar saat ini, penurunan sebesar -35%. Hal ini menunjukkan penurunan dalam aktivitas spekulasi dan lindung nilai, yang mencerminkan pola serupa dari penurunan aktivitas yang terlihat di pasar on-chain.

Glassnode mencatat bahwa penurunan yang nyata dalam aktivitas spekulasi di seluruh aset digital kini terlihat jelas, dengan investor mengadopsi pendekatan yang lebih menghindari risiko. Hal ini tercermin dalam kontraksi likuiditas di pasar on-chain dan pasar berjangka. Selain itu, pasar opsi terus memberikan premi yang lebih tinggi pada perlindungan penurunan.

Pemegang Obligasi Jangka Pendek Hadapi Kerugian, Sementara Pemegang Obligasi Jangka Panjang Tetap Sabar 

Ketika menganalisis reaksi investor terhadap volatilitas, dua tren yang kontras muncul. Pertama, Pemegang Jangka Pendek mengalami beberapa kerugian terbesar dalam siklus tersebut, yang mencerminkan tingkat ketakutan dan ketidakpastian tertentu. Sebaliknya, Pemegang Jangka Panjang (LTH) telah mengurangi pengeluaran mereka, yang menunjukkan pergeseran dari distribusi sisi jual dan mungkin menuju pendekatan akumulasi dan penahanan yang lebih sabar.

Dengan memeriksa persentase total saldo LTH yang dikirim ke alamat bursa, lonjakan distribusi yang jelas, meskipun singkat, terlihat saat pasar merosot ke kisaran rendah $80,000. Ini menunjukkan bahwa beberapa investor jangka panjang memilih untuk mengurangi risiko, mengambil keuntungan dari meja selama Pada meningkat keriangan . Namun, frekuensi dan ukuran setiap gelombang distribusi tampaknya menurun. Ini dapat berarti bahwa LTH mendekati akhir aktivitas penjualannya dalam kisaran harga ini.

Glassnode mencatat bahwa jumlah laba yang direalisasikan oleh LTH selama siklus ini serupa dengan siklus sebelumnya, yang menyoroti besarnya tekanan sisi jual yang telah diserap pasar. Meskipun demikian, penting untuk dicatat bahwa LTH masih mengendalikan sebagian besar kekayaan total, terutama mengingat tahap akhir siklus pasar ini. Hal ini dapat menunjukkan dinamika pasar yang unik di masa mendatang, karena sejumlah besar modal masih dipegang erat.