Perhitungan harga mark

Apa itu harga mark?

Harga mark adalah ukuran harga wajar untuk pasar futures, yang digunakan untuk perhitungan PnL yang belum terealisasi, penyelesaian tingkat pendanaan, dan pemicu likuidasi. Ini adalah salah satu indikator harga yang paling penting dalam perdagangan futures, yang berfungsi sebagai pendorong utama operasi pasar. Oleh karena itu, indikator ini tidak boleh terlalu sensitif atau lamban dalam merefleksikan perubahan pasar.

Perhitungan harga mark

Futures perpetual

Untuk futures perpetual, harga mark ditentukan dengan menghitung tiga nilai harga dasar dan mengambil mediannya sebagai harga mark akhir. Harga mark ini diperbarui setiap detik.

1. Tiga nilai harga dasar tersebut adalah:

a. Harga 1: Harga terakhir di pasar futures Bitget

b. Harga 2: Dihitung berdasarkan harga indeks dan tingkat pendanaan

c. Harga 3: Dihitung berdasarkan harga indeks dan basis buku order futures

2. Perhitungan harga 2:

a. Harga 2 = harga indeks × (1 + tingkat pendanaan terakhir × (waktu hingga penyelesaian berikutnya ÷ interval penyelesaian tingkat pendanaan)). Interval penyelesaian tingkat pendanaan dan waktu hingga penyelesaian berikutnya diukur dalam hitungan menit, dengan jangka waktu tertentu yang ditentukan berdasarkan interval penyelesaian tingkat pendanaan futures. Sebagai contoh, jika tingkat pendanaan diselesaikan setiap 8 jam, maka interval penyelesaian tingkat pendanaan = 60 × 8 = 480 menit.

b. Contoh:

i. Harga indeks saat ini dari futures perpetual BTCUSDT: 91,500

ii. Interval penyelesaian tingkat pendanaan untuk futures perpetual BTCUSDT: 8 jam = 480 menit

iii. Waktu saat ini adalah pukul 14.00, yang berarti ada 2 jam tersisa hingga penyelesaian berikutnya (pukul 16.00). Jadi, waktu hingga penyelesaian berikutnya = 2 × 60 = 120 menit.

iv. Tingkat pendanaan terbaru = 0.01%

v. Harga 2 = 91,500 × (1 + 0.01% × 120 ÷ 480) = 91.502.2875

3. Perhitungan harga 3:

a. Harga 3 = harga indeks + MA (basis buku order 5 menit)

b. Langkah 1: Hitung basis buku order. Basis buku order = (Penawaran1 + Permintaan1) ÷ 2 - harga indeks. Basis buku order dihitung setiap 5 detik (yaitu pada 0 detik, 5 detik, 10 detik, ..., 55 detik setiap menit). Harga Penawaran1, Permintaan1, dan indeks ditangkap secara bersamaan.

c. Langkah 2: Hitung rata-rata aritmatika dari basis buku order 5 menit. MA (basis buku order 5 menit) = (Basis1 + Basis2 + ... + Basis60) ÷ 60. Basis buku order diperbarui setiap 5 detik. Secara matematis, setiap basis memiliki bobot yang sama yaitu 1/60.

d. Langkah 3: Harga 3 = harga indeks + MA (basis buku order 5 menit).

4. Harga mark = median (Harga 1, Harga 2, Harga 3)

5. Kasus-kasus khusus

a. Ketika pasar mengalami perubahan harga yang tiba-tiba, harga mark dapat tertinggal dari pergerakan pasar yang sebenarnya. Perbedaan ini dapat menyebabkan perbedaan antara PnL yang belum terealisasi dan PnL yang terealisasi pada saat penutupan posisi. Perilaku ini disengaja untuk mencegah pengguna terlikuidasi karena lonjakan harga yang singkat atau pergerakan pasar yang manipulatif.

b. Dalam kasus seperti itu, Bitget dapat menyesuaikan jendela perhitungan MA untuk Harga 3 atau mengalihkan perhitungan harga mark ke Harga 1 sebagai respons terhadap kondisi pasar yang sangat volatil.

Futures delivery

Untuk futures delivery, perhitungan harga mark berbeda tergantung pada waktu yang tersisa hingga penyelesaian:

Periode standar (lebih dari 30 menit hingga pengiriman)

Harga mark = harga indeks + MA (basis buku order 5 menit), dihitung dengan cara yang sama seperti Harga 3 untuk futures perpetual di atas.

Karena waktu pengiriman sering kali jauh di masa depan, harga mark dapat secara signifikan menyimpang dari harga indeks karena nilai waktu.

Kurang dari 30 menit hingga pengiriman

Harga Mark = MA (harga indeks 30 menit), dihitung setiap detik. Total 1800 poin data (30 menit × 60 detik) digunakan oleh waktu pengiriman. Jika kurang dari 30 menit, moving average didasarkan pada data yang tersedia. Sebagai contoh, jika waktu pengiriman adalah 16.00 dan waktu saat ini adalah 15.45 (15 menit tersisa), maka harga mark = MA (harga indeks 15 menit).