"Fed megafoni": Fed qarz chegarasi muammosini hal qilish uchun balansni qisqartirish rejasini o'zgartirishni ko'rib chiqmoqda

19 mart kuni Wall Street Journal nashrining "Fedning ovozli taxtasi" deb nomlangan Nick Timiraos xabar berishicha, Federal zaxira tizimi rasmiylari o'zlarining 6,8 trillion dollarlik aktivlarini qisqartirish siyosatini qayta ko'rib chiqishni o'ylamoqda. So'nggi uch yil davomida Fed o'zining AQSh g'aznachilik obligatsiyalari va 2020 yilgi epidemiyada bozorlarni barqarorlashtirish uchun qabul qilingan avvalgi rag'batlantirish paketlarida to'plangan ipoteka bilan ta'minlangan qimmatli qog'ozlar portfelini qisqartirib kelmoqda.

Hozircha, Fed bu qisqartirish jarayonini to'xtatish yoki sekinlashtirishni tanlashi mumkin. Bu harakat 2019 yildagi kabi balansni qisqartirish natijasida kechasi moliyalashtirish bozorlarining siqilishiga olib kelmaslik uchun mo'ljallangan, bu esa Fedni o'z aktivlarini kengaytirishga majbur qilgan edi.

New York Fedda balansni nazorat qiluvchi Fedning ijrochi xodimi Roberto Perli bu oyda qisqartirishni to'xtatish "taktik qaror" bo'lishini va "oxirgi maqsadni o'zgartirmasligini" aytdi. RBC Capital Marketsda foiz stavkalari strategisti Blake Gwinn, qisqartirishni to'xtatish mantiqiy ekanligini, chunki "qarz chegarasi bu signallarni buzadi" deb ta'kidladi.

Hozirda Fed har oyda 25 milliard dollargacha bo'lgan g'aznachilik obligatsiyalari va 35 milliard dollargacha bo'lgan ipoteka bilan ta'minlangan qimmatli qog'ozlarni qayta investitsiya qilmasdan muddatini tugatishga ruxsat beradi. Aktivlar kamaygani sayin, bank zaxiralari ham kamayadi. Biroq, qarz chegarasi masalasi bu jarayonga xalaqit berishi mumkin, chunki Fed ham hukumatning bankiri hisoblanadi.

Tahlilchilar Fed qarz chegarasi ko'tarilgandan bir necha oy o'tgach, g'aznachilik o'z naqd pul balansini qayta tiklaganida qisqartirishni to'xtatishi va keyin davom ettirishi mumkinligini kutishmoqda, va Gwinn iqtisodiyot yomonlashsa, bu "to'xtatish" ham "to'xtatishga" aylanishi mumkinligini, rasmiylarni bu siyosatni qattiqlashtirish shaklini tugatishga undashi mumkinligini aytdi.