Giải thích chuyên sâu: Tính bền vững về thu nhập của ba chuỗi công cộng lớn Ethereum, Solana và Tron

Tiêu đề gốc: "Giải thích chuyên sâu: Tính bền vững về thu nhập của ba chuỗi công cộng lớn là Ethereum, Solana và Tron"

Nguồn gốc: Frontier Lab

Giới thiệu

Với sự phát triển nhanh chóng của công nghệ blockchain ngày nay, tính bền vững về doanh thu của chuỗi công cộng đã trở thành một chỉ số quan trọng để đánh giá tính lâu dài của nó tiềm năng phát triển. Báo cáo này tập trung vào ba chuỗi công khai lớn trên thị trường hiện tại - Ethereum, Solana và Tron. Bằng cách phân tích thành phần thu nhập từ phí gas, hoạt động kinh tế trên chuỗi và tính bền vững của thu nhập và chi tiêu của người dùng, báo cáo này cung cấp một Thảo luận chuyên sâu. mô hình doanh thu và tính bền vững của các chuỗi công cộng này.

Theo dữ liệu mới nhất do Defilama cung cấp, trong 30 ngày qua, Ethereum đã bỏ xa với tổng số 99,89 triệu đô la Mỹ phí gas, Solana và TRON tương ứng với 46,21 triệu đô la Mỹ và phí gas là 38,97 triệu đô la. Tuy nhiên, lợi thế về doanh thu này không được phản ánh đầy đủ ở mức độ phổ biến trên thị trường và hoạt động của người dùng. Điều đáng chú ý là Solana đã trở nên phổ biến hơn Ethereum trong sáu tháng qua, trong khi Tron đã được công nhận rộng rãi trong lĩnh vực thanh toán nhờ phí giao dịch thấp.

Điều đáng chú ý hơn nữa là dữ liệu địa chỉ hoạt động hàng ngày cho thấy một mô hình hoàn toàn khác với thu nhập từ phí gas: TRON đứng đầu với 2,1 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày. đứng đầu danh sách, Solana theo sau với 1,1 triệu, trong khi Ethereum chỉ có 316.000. Hiện tượng này nêu bật mối quan hệ phức tạp giữa thành phần thu nhập từ phí gas, hoạt động kinh tế trên chuỗi và tính bền vững của thu nhập và chi tiêu của người dùng. Nó cũng cung cấp một góc nhìn độc đáo để chúng tôi phân tích sâu sắc tính bền vững về thu nhập của ba chuỗi công cộng lớn này.

Báo cáo này sẽ cung cấp phân tích chuyên sâu về cơ cấu doanh thu của Ethereum, Solana và Tron, đồng thời khám phá tiềm năng phát triển lâu dài và tính bền vững về doanh thu của chúng.

Ethereum

Cơ cấu thu nhập từ phí GAS

Ethereum đã trải qua một loạt nâng cấp lớn, bao gồm việc chuyển đổi từ Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS) và triển khai đề xuất EIP-1559, đã gây ra những hậu quả sâu rộng cho Cấu trúc phí Gas của nó Ảnh hưởng. Cấu trúc phí Gas mới được chia thành hai phần: phí cơ bản (Base Fee) được hệ thống tự động hủy và tiền tip (Tips) được trả trực tiếp cho người xác minh. Cơ chế phá hủy phí cơ bản được cho là sẽ đẩy ETH vào trạng thái giảm phát, có khả năng làm tăng giá trị của nó. Đồng thời, phí cơ bản được điều chỉnh linh hoạt giúp tối ưu hóa việc phân bổ tài nguyên mạng, trong khi các mẹo cung cấp thêm động lực cho người xác thực và duy trì an ninh mạng. Cấu trúc kép này không chỉ đa dạng hóa nguồn thu nhập của người xác nhận và giảm sự phụ thuộc vào việc phát hành tiền tệ mới mà còn tạo ra tiềm năng giảm phát dài hạn cho ETH thông qua cơ chế hủy bỏ phí cơ bản. Nhìn chung, loạt thay đổi này nhằm nâng cao tính bền vững kinh tế và đề xuất giá trị lâu dài của mạng Ethereum.

Ethereum đã tiêu hủy số ETH trị giá khoảng 47 triệu đô la Mỹ thông qua cơ chế Phí cơ bản trong 30 ngày qua. Dữ liệu này không chỉ phản ánh hoạt động của mạng mà còn cung cấp thông tin chuyên sâu về mạng. phân tích Tỷ lệ đóng góp của các hoạt động trực tuyến khác nhau vào tổng mức tiêu thụ Gas cung cấp cơ sở quan trọng và giúp hiểu sâu hơn về ảnh hưởng kinh tế của các ứng dụng và loại giao dịch khác nhau trong hệ sinh thái Ethereum. sự phá hủy được thể hiện trong hình dưới đây.

Hình 1-1 Thống kê về sự tàn phá sinh thái Ethereum

Mức phân bổ mức tiêu thụ gas của mạng Ethereum phản ánh hoạt động của hệ sinh thái và dòng giá trị kinh tế. Dựa trên tỷ lệ đốt phí gas được hiển thị trong biểu đồ, chúng ta có thể xác định rõ ràng các danh mục ứng dụng chiếm ưu thế trên chuỗi chính Ethereum và tầm quan trọng tương đối của chúng. Tài chính phi tập trung (DeFi) dẫn đầu với thị phần 60%, làm nổi bật vị trí cốt lõi của nó trong hệ sinh thái Ethereum. Tiếp theo là chuyển ETH (12%), MEV (giá trị có thể trích xuất tối đa, 8%) và NFT (mã thông báo không thể thay thế, 8%), bốn danh mục này cùng nhau đóng góp 88% tổng lượng Gas tiêu thụ, tạo thành hoạt động kinh tế chính của Mạng Ethereum. Giải pháp lớp 2 (6%) và tạo hợp đồng thông minh (2%) chiếm tỷ lệ tương đối nhỏ, điều này phản ánh sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum đang tạm thời trong "thời kỳ đáy".

Mặc dù mạng Ethereum hiện đang ở giai đoạn tương đối thấp, nhưng mức phân bổ tiêu thụ gas của nó vẫn thể hiện một mô hình sinh thái đa dạng, do DeFi thống trị, được bổ sung bởi nhiều lĩnh vực như chuyển ETH, MEV và NFT, thể hiện sức sống liên tục và nhiều kịch bản ứng dụng của mạng, tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển giá trị của mạng Ethereum.

Hoạt động kinh tế trực tuyến

Defi

Là thành phần cốt lõi của hệ sinh thái Ethereum, tài chính phi tập trung (DeFi) bao gồm nhiều phân khúc khác nhau, bao gồm sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nền tảng cho vay, robot giao dịch DEX, Stablecoin, công cụ phái sinh, ví tiền điện tử và Các công cụ phái sinh thế chấp thanh khoản (LSD), v.v.

Thông qua phân tích chuyên sâu về chi tiết đốt Gas của Ethereum, chúng tôi đã quan sát hiệu suất của DEX, stablecoin, robot giao dịch DEX và ví tiền điện tử về mức tiêu thụ Gas. Nổi bật, chiếm vị trí hàng đầu, phản ánh vị trí thống trị và hoạt động của người dùng của các phân khúc này trong hệ sinh thái DeFi hiện tại.

Uniswap (DEX)

Là sàn giao dịch phi tập trung (DEX) lớn nhất trong hệ sinh thái Ethereum, Uniswap không chỉ cung cấp cho người dùng giao dịch giao ngay trên chuỗi hiệu quả dịch vụ cũng đóng vai trò là cơ sở hạ tầng của hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), đáp ứng nhu cầu cứng nhắc của mạng blockchain.

Doanh thu của Uniswap trong 30 ngày qua là 54,23 triệu USD, trong đó phí gas bị đốt là 8,15 triệu USD, chiếm khoảng 17,3% hệ sinh thái Ethereum. . Thống kê (Hình 1-2) cho thấy các cặp giao dịch hàng đầu của Uniswap chủ yếu bao gồm ETH và stablecoin. Các giao dịch mã thông báo Meme có tính đầu cơ cao chiếm tỷ lệ rất thấp trong thành phần giao dịch tổng thể. Hiện tượng này nêu bật một hệ sinh thái lành mạnh bị chi phối bởi hành vi giao dịch thông thường. trên nền tảng.

Hình 1-2 Các cặp giao dịch hàng đầu trong Uniswap (nguồn dữ liệu: https: //app.uniswap.org/explore/pools)

1inch (DEX)

1inch, với tư cách là công cụ tổng hợp sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hàng đầu trong hệ sinh thái Ethereum, cung cấp cho người dùng đường dẫn giao dịch và giá cả tối ưu bằng cách tích hợp nhóm thanh khoản của nhiều DEX, đặc biệt là trong các giao dịch mã thông báo thích hợp cho thấy những lợi thế độc đáo.

1inch đã đóng góp khoảng 1,21 triệu USD phí gas trong hệ sinh thái Ethereum, chiếm 3% trong tổng số.

Toàn bộ đường đua DEX chiếm hơn 40% trong lĩnh vực DeFi và hơn 25% trong hệ sinh thái Ethereum, làm nổi bật DEX là đường đua tích cực nhất trong Ethereum trạng thái. Các dự án DEX chính thống tập trung vào các giao dịch thông thường và hiếm khi liên quan đến mã thông báo Meme, phản ánh thành phần sinh thái lành mạnh. Mặc dù đường đua DEX có tỷ trọng cao nhất nhưng nó chỉ chiếm 25% hệ sinh thái Ethereum, phản ánh sự phân bổ phí gas hợp lý.

Chuyển tiền Stablecoin

Chuyển tiền Stablecoin là một chỉ số quan trọng để đo lường sự thịnh vượng của chuỗi. Xếp thứ hai chỉ sau DEX trong hệ sinh thái Ethereum, nó đóng vai trò tương tự như tiền tệ hợp pháp trong các giao dịch trên chuỗi. Nó không chỉ cung cấp các tiêu chuẩn định giá cho các token khác mà còn trở thành lựa chọn hàng đầu cho các giao dịch token trên chuỗi do giao dịch của nó. sự thuận tiện và lợi thế trượt giá thấp. Trung gian ưa thích chủ yếu bao gồm USDT và USDC, hai loại tiền ổn định chính trong ngành, phản ánh hiệu quả nhu cầu vốn và hoạt động của hệ sinh thái Ethereum.

Trong tháng vừa qua, phí gas bị đốt liên quan đến chuyển tiền stablecoin trên chuỗi Ethereum đạt 4,01 triệu USD, chiếm khoảng 8,5% tổng phí gas bị đốt trong cùng kỳ Dữ liệu này không chỉ phản ánh nhu cầu vốn mạnh mẽ trên chuỗi mà còn nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chuyển tiền ổn định trong việc đo lường tiềm năng phát triển bền vững của chuỗi công khai, bởi vì nó liên quan trực tiếp đến việc liệu chuỗi công khai có đủ tiền và cơ sở người dùng hay không. Hiệu suất của Ethereum trên chỉ báo này Hiệu suất mạnh mẽ càng khẳng định vị trí dẫn đầu của nó trong hệ sinh thái tiền điện tử và động lực tiếp tục phát triển.

Dex Trading Bot

Sự nổi lên của Dex Trading Bot bắt nguồn từ sự phổ biến của Đồng Meme, là một công cụ giao dịch tự động được thiết kế dành riêng cho các nhà giao dịch DEX, nó chủ yếu được sử dụng để tạo điều kiện cho người dùng nắm bắt các đồng Meme, bởi vì với sự gia tăng của các dự án đồng Meme, thị trường của nó cho thấy sự biến động cực kỳ cao và chu kỳ ngắn (một số thậm chí còn hoạt động). thời gian dưới 10 phút), điều này làm tăng đáng kể độ khó của giao dịch. Sự khác biệt về thời gian mua trong vài giây thường có thể quyết định lãi và lỗ. Do đó, người dùng giao dịch sử dụng Dex Trading Bot với số lượng lớn để giành lấy thời gian mở của đồng Meme. Quá trình này sẽ không chỉ tạo ra một lượng lớn phí Gas mà còn chứa một tỷ lệ phí hối lộ tương đối cao, với mục đích khiến những người khai thác blockchain đóng gói các giao dịch của riêng họ trước để đạt được lợi thế sớm trong các giao dịch tiền tệ Meme.

Hình 1-3 cho thấy mức đóng góp phí gas của dự án Dex Trading Bot (chủ yếu là Banana Gun và Maestro) Xếp hạng thứ ba, sau chuyển khoản Uniswap và Ethereum/stablecoin.

Hình 1-3 Xếp hạng đóng góp phá hủy Phí cơ sở Ethereum vào ngày 30

blockquote>

Banana Gun, là một dự án Dex Trading Bot tương thích đa chuỗi, chủ yếu hoạt động trên chuỗi Ethereum và đã đóng góp cho Hoa Kỳ 1,73 triệu đô la phí gas trong 30 ngày qua, không chỉ trong tất cả Dex. Nó đứng đầu trong số các dự án Trading Bot và chiếm 3,68% toàn bộ hệ sinh thái Ethereum, thể hiện sự thống trị của nó trong lĩnh vực công cụ giao dịch tự động.

Maestro cũng là một dự án Dex Trading Bot tương thích với nhiều chuỗi, với Ethereum là ứng dụng chính trong 30 ngày qua, nó đã tạo ra 1,51 triệu đô la Mỹ. phí gas Đứng thứ hai trong số các dự án Dex Trading Bot, chiếm 3,21% tổng phí gas trong hệ sinh thái Ethereum, nêu bật tầm ảnh hưởng quan trọng của nó trong thị trường giao dịch tự động.

Vị trí nổi bật của Dex Trading Bot trong hệ sinh thái Ethereum (đóng góp phí gas đứng thứ ba, chiếm khoảng 6,9%) phản ánh tầm quan trọng của nó và hiệu ứng đầu là rõ ràng. tình hình hiện tại (Banana Gun và Maestro chiếm hơn 90% thị phần) không chỉ cho thấy sự tập trung của đường đua mà còn gián tiếp phản ánh mức độ phổ biến hợp lý của các giao dịch tiền tệ Meme trên chuỗi Ethereum. Số dư này không chỉ đáp ứng nhu cầu giao dịch. , nhưng cũng tránh được việc đầu cơ quá mức có thể có tác động tiêu cực đến các dự án sinh thái thông thường trên chuỗi, do đó hỗ trợ mạnh mẽ cho sự phát triển lành mạnh của hệ sinh thái Ethereum.

Ví tiền điện tử

Là cơ sở hạ tầng cho các hoạt động của người dùng chuỗi công cộng, Đóng góp phí Gas của ví không chỉ phản ánh hoạt động thực sự của người dùng trên chuỗi mà còn là chỉ số chính để đo lường sức khỏe sinh thái của chuỗi công cộng. Dữ liệu (Hình 1-4) cho thấy rằng là dự án ví trên chuỗi được sử dụng rộng rãi nhất, MetaMask đứng đầu trong hệ sinh thái Ethereum, đóng góp 2,91 triệu USD phí gas (đốt 940.000 USD) trong 30 ngày qua, chiếm toàn bộ Phí gas chuỗi Ethereum chiếm khoảng 2% trong tổng số, làm nổi bật vị trí quan trọng của đường dẫn ví trong hệ sinh thái chuỗi công cộng.

Hình 1-4 Đóng góp của MetaMask Phí gas (nguồn dữ liệu: https:/ /defillama.com/fees/metamask)

Chuyển giao trên chuỗi

Ethereum trên- chuyển giao chuỗi Là hoạt động trên chuỗi đứng thứ hai, nó đã đốt 3,83 triệu USD phí gas trong tháng qua và ước tính đã đóng góp tổng phí gas khoảng 25,5 triệu USD, chiếm khoảng 12% tổng lượng gas phí trong hệ sinh thái Ethereum, nêu bật vai trò của nó trong hệ sinh thái ETH, vị trí quan trọng trong ngành và sức mạnh của nhu cầu của người dùng.

MEV

MEV là một hiện tượng độc đáo trong giai đoạn xử lý giao dịch của blockchain. chuỗi Ethereum Điều trên được phản ánh qua các khoản phí bổ sung mà người dùng phải trả để tăng tốc độ giao dịch, trong đó phí cơ bản bị hủy và tiền boa của thợ đào trực tiếp thuộc về thợ đào. Cơ chế này rõ ràng hơn sau khi nâng cấp EIP-1559. Nhu cầu MEV quá cao thường phản ánh sự phát triển không lành mạnh của hệ sinh thái trên chuỗi. Đặc biệt trong dự án Meme coin, do tính nhạy cảm về thời gian, người dùng tiếp tục tăng phí MEV để đạt được lợi thế. ở một mức độ nào đó Phản ánh gián tiếp hoạt động của dự án đồng Meme trên chuỗi. Phí đốt MEV trên chuỗi Ethereum là khoảng 3,76 triệu USD, chiếm 8% tổng phí đốt trên chuỗi. Dữ liệu này cho thấy việc tham gia vào dự án Meme coin không chiếm ưu thế trong hệ sinh thái Ethereum.

Tóm tắt hệ sinh thái Ethereum

Hệ sinh thái Ethereum cho thấy xu hướng phát triển đa dạng nhưng tập trung ở một số lĩnh vực chính. Con đường DeFi dẫn đầu với 60% phí gas, làm nổi bật trạng thái cốt lõi của nó, nhưng các con đường phân chia nội bộ được phân bổ hợp lý. Chuyển ETH (12%), MEV (8%) và NFT (8%) theo sát, với bốn loại này chiếm 88% tổng lượng gas tiêu thụ. Các nhóm được chia nhỏ đốt nhiều phí gas nhất trên chuỗi là DEX (26%), chuyển khoản trên chuỗi và stablecoin (17%), Dex Trading Bot (7%) và các bài hát ví (3%), chiếm tổng cộng 53%. Giải pháp lớp 2 (6%) và tạo hợp đồng thông minh (2%) chiếm tỷ lệ tương đối nhỏ, phản ánh rằng sự phát triển sinh thái có thể đang ở "thời kỳ đáy". Mặc dù vậy, việc phân phối phí gas phi tập trung này vẫn phản ánh sự phát triển tương đối cân bằng của các tuyến đường khác nhau của Ethereum, không tập trung quá mức vào một tuyến đường duy nhất, thể hiện sức khỏe tổng thể của hệ sinh thái.

Solana

Thành phần phí giao dịch

Phí và chi phí trên chuỗi Solana có thể được chia thành ba phần:

·Phí giao dịch - phí do người xác thực tính để xử lý giao dịch/hướng dẫn

· Phí ưu tiên - phí tùy chọn để cải thiện thứ tự xử lý giao dịch

· Rent - để duy trì dữ liệu trên chuỗi Số dư dự trữ được lưu trữ

Chuỗi Solana quy định rằng một tỷ lệ cố định của mỗi phí giao dịch (ban đầu là 50%) sẽ bị đốt cháy và 50% còn lại % thuộc về trình xác nhận. Những người đặt cược Solana đã nhận được phần thưởng phí giao dịch trị giá 23,1 triệu USD trong 30 ngày qua.

Sự phổ biến của dự án Meme coin trên chuỗi Solana đã dẫn đến độ nhạy thời gian giao dịch cực cao, khiến người dùng tăng đáng kể phí ưu tiên để đạt được chiếm thế thượng phong, do đó tăng đáng kể thu nhập từ phí xử lý và phí hối lộ cho những người đặt cược Solana.

Hình 2-1 Khối lượng tương tác của từng bản nhạc trên chuỗi Solana bên trong 30 năm qua

Lượng tương tác trên chuỗi Solana phản ánh trực tiếp tần suất giao dịch trên chuỗi, có liên quan chặt chẽ đến thu nhập từ phí của Solana. Từ dữ liệu trong Hình 2-1, chúng ta có thể thấy rõ sự phân bổ hoạt động trên chuỗi Solana như sau:

· Hoạt động DEX (sàn giao dịch phi tập trung) chiếm vị trí thống lĩnh tuyệt đối, với thị phần lên tới 86%

· Trình khởi chạy (có thể đề cập đến việc phát hành mã thông báo hoặc các chức năng cụ thể khác) chiếm 4%

· Các hoạt động khác chiếm 10%

Các hoạt động DEX đóng vai trò trung tâm trong hệ sinh thái Solana.

Hoạt động kinh tế trực tuyến

DEX

Hình 2-2 Tỷ lệ khối lượng tương tác DEX trên chuỗi Solana

Dữ liệu trong Hình 2-2 cho thấy Raydium và Orca chiếm 70%, trở thành những địa điểm chính diễn ra các hoạt động trên chuỗi Solana.

Raydium, với tư cách là sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất trong hệ sinh thái Solana, đã tạo ra 52,37 triệu USD phí giao dịch trong 30 ngày qua. Thống kê Hình 2-3 cho thấy Doanh thu. chủ yếu đến từ các cặp giao dịch tiền Meme, làm nổi bật vị trí thống lĩnh của giao dịch tiền Meme mang tính đầu cơ trên thị trường Solana DeFi hiện tại và sự đóng góp đáng kể của nó vào doanh thu nền tảng.

Hình 2-3 Xếp hạng doanh thu Raydium Các cặp giao dịch hàng đầu (nguồn dữ liệu: https ://raydium.io/liquidity-pools/?tab=allsort_by=fee)

Orca là sàn giao dịch phi tập trung lớn thứ hai trong hệ sinh thái Solana. đã tạo ra 12,25 triệu đô la phí giao dịch trong 30 ngày qua, trong đó hơn 50% doanh thu đến từ các cặp giao dịch tiền Meme, phản ánh ảnh hưởng liên tục của giao dịch tiền Meme đầu cơ trên thị trường Solana DeFi và đóng góp quan trọng của nó đối với doanh thu nền tảng.

Hình 2-4 Các cặp giao dịch có thứ hạng thu nhập hàng đầu ở Orca ( nguồn dữ liệu ：https://www.orca.so/pools)

Dữ liệu gần đây từ hệ sinh thái Solana cho thấy đường đua DEX chiếm 86% tương tác trên chuỗi và hơn 80% phí xử lý ước tính Raydium và Orca chiếm 70% thị trường DEX. Điều đáng chú ý là các giao dịch tiền tệ Meme lần lượt chiếm hơn 90% và 60% trong hai DEX chính này. Người ta ước tính rằng các giao dịch tiền tệ Meme đóng góp hơn 55% phí gas trong toàn bộ hệ sinh thái Solana. Cụ thể, trong số 46,21 triệu USD doanh thu phí gas của Solana trong 30 ngày qua, các giao dịch tiền tệ Meme đã đóng góp khoảng 30 triệu USD. Mặc dù các giao dịch tiền tệ Meme đã tăng hoạt động và doanh thu trên chuỗi trong ngắn hạn, nhưng bản chất của chúng là hành vi đầu cơ. liên tục trích xuất sự tham gia hoặc tiền. Do đó, mặc dù hiệu suất dữ liệu ấn tượng, chúng tôi tin rằng mô hình phát triển này với đồng tiền Meme là động lực chính thiếu tính bền vững và hệ sinh thái Solana cần khẩn cấp tìm kiếm một con đường tăng trưởng cân bằng và lành mạnh hơn.

MEV

Hình 2-5 Chi phí MEV hàng ngày trên chuỗi Solana (nguồn dữ liệu: https://dune.com/ilemi/jitosol)

Hình 2-6 Tỷ lệ MEV trên chuỗi Solana (nguồn dữ liệu: https://beta-analysis.solscan.io/public/dashboard/06d689e1 -dcd7-4175-a16a-efc074ad5ce2)

Cơ chế MEV (Maximum Extractable Value) trên chuỗi Solana đã cho thấy xu hướng phát triển mới do nhu cầu tăng đột biến cho các giao dịch đồng xu Meme, trở thành một trong những tính năng chính của giao dịch trên chuỗi.

Trong 30 ngày qua, khối lượng giao dịch có phí ưu tiên (MEV) trên chuỗi Solana chiếm 82,45% tổng khối lượng giao dịch, cho thấy hầu hết các giao dịch đều sử dụng cơ chế MEV. Phí MEV chiếm tới 80% phí xử lý, làm nổi bật tầm quan trọng của nó trong hệ sinh thái Solana. Số liệu cụ thể cho thấy thu nhập từ phí của Solana trong 30 ngày qua là 46,21 triệu USD, trong đó phí MEV vượt 30 triệu USD. Những dữ liệu này càng khẳng định vị thế thống trị của các giao dịch tiền Meme trong hệ sinh thái hiện tại của Solana, đồng thời phản ánh hiện tượng người dùng sử dụng rộng rãi cơ chế MEV để nắm bắt cơ hội giao dịch tiền Meme.

Bot giao dịch Dex

Hình 2-7 Xếp hạng Dex Trading Bot (nguồn dữ liệu: https://dune.com/whale_hunter/dex-trading-bot-wars)

Bằng cách so sánh Phân tích xếp hạng khối lượng giao dịch Dex Trading Bot cho thấy ba dự án Dex Trading Bot hàng đầu (Photon, Bonkbot và Trojan) chiếm hơn 90% thị phần giao dịch của chuỗi này.

· Doanh thu của Photon trong 30 ngày qua là 18,96 triệu USD

· Doanh thu của Bonkbot trong 30 ngày qua là 3,35 triệu USD.

· Trojan kiếm được 11,36 triệu USD trong 30 ngày qua.

Dựa trên dữ liệu trên, doanh thu của dự án Dex Trading Bot trên chuỗi Solana trong vòng 30 ngày là khoảng 33,67 triệu USD.

Tóm tắt về sinh thái Solana

Khoảng 80% giao dịch trên chuỗi Solana được thực hiện bằng Meme coins Đóng góp giao dịch, chi phí hàng tháng cho người chơi Meme coin:

· Phí ưu tiên MEV: 30 triệu USD

· Phí sử dụng Dex Trading Bot : 30 triệu đô la Mỹ

·Phí giao dịch DEX: 50 triệu đô la Mỹ

·Thiệt hại ước tính hàng tháng đối với người chơi tiền Meme: 110 triệu đô la Mỹ

p>

Dựa trên phân tích dữ liệu trên, mô hình thịnh vượng sinh thái hiện tại của Solana do đồng Meme thúc đẩy có những rủi ro đáng kể về tính bền vững. Mặc dù giao dịch đồng xu Meme đã tạo ra hoạt động và doanh thu đáng kể trên chuỗi cho Solana trong thời gian ngắn, nhưng mô hình này đặt ra gánh nặng tài chính đáng kể cho người tham gia. Đã sửa lỗi tổn thất của người chơi trên 100 triệu USD mỗi tháng, tính theo năm lên tới 1,3 tỷ USD, làm nổi bật tính không bền vững của mô hình hiện tại.

Dự án đồng xu Meme về cơ bản thiếu sự hỗ trợ giá trị lâu dài và sự thịnh vượng của nó phụ thuộc chủ yếu vào dòng vốn tiếp tục đổ vào và sự tham gia của người dùng. Tuy nhiên, khi tổn thất tiếp tục tích lũy giữa những người tham gia, sự nhiệt tình của thị trường có thể khó duy trì. Hệ sinh thái Solana đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng và cần tìm kiếm một con đường phát triển cân bằng và bền vững hơn, giảm sự phụ thuộc vào một lộ trình duy nhất, có rủi ro cao, đồng thời phát triển các ứng dụng và dự án có thể tạo ra giá trị lâu dài để đảm bảo sự phát triển lành mạnh và lâu dài. sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái.

Những người tham gia hệ sinh thái Solana và những người ra quyết định đánh giá cẩn thận mô hình phát triển hiện tại và xây dựng các chiến lược nhằm giảm sự phụ thuộc vào giao dịch tiền tệ Meme, đồng thời tích cực khám phá và hỗ trợ giá trị đáng kể cũng như tiềm năng phát triển lâu dài dự án xây dựng một hệ sinh thái blockchain mạnh mẽ và bền vững hơn.

Tron

Chuỗi Tron có thiết kế độc đáo và phí xử lý trên chuỗi chủ yếu được sử dụng để bù đắp cho mức tiêu thụ năng lượng và băng thông của mạng, thay vì hối lộ nút, trong đó:

· Phí năng lượng tính toán: Tính toán. nguồn lực được sử dụng để xử lý và xác minh các giao dịch.

· Phí băng thông: dùng để truyền dữ liệu giao dịch trong mạng blockchain.

Người dùng cần đốt tài nguyên giao dịch thanh toán TRX khi băng thông hoặc năng lượng không đủ để thúc đẩy giảm phát TRX.

Dữ liệu trong Hình 3-1 cho thấy kể từ ngày 29 tháng 10 năm 2021, lưu thông TRX đã cho thấy xu hướng giảm phát tiếp tục. Hiện tượng này chủ yếu là do việc áp dụng rộng rãi USDT trên mạng Tron và sự tăng trưởng đáng kể về khối lượng giao dịch của nó. Việc tiếp tục mở rộng các hoạt động chuyển giao stablecoin mang lại sự hỗ trợ mạnh mẽ cho cơ chế giảm phát của TRX và đảm bảo tính bền vững của mô hình kinh tế TRX.

Hình 3-1 Biểu đồ thống kê tổng lượng phát hành TRX (nguồn dữ liệu: https : //tronscan.org)

Hình 3-2 cho thấy, lấy dữ liệu vào ngày 22 tháng 7 năm 2024 làm ví dụ, chuyển khoản USDT chiếm 94,51% tổng số hoạt động trên chuỗi Tron, nêu bật sự thống trị tuyệt đối của nó trong hệ sinh thái Tron. Ưu điểm về thiết kế của chuỗi Tron bao gồm phí chuyển khoản cố định thấp là 1U (không bị ảnh hưởng bởi số lượng), thời gian tạo khối nhanh là 3 giây (so với 16 giây của Ethereum) và không có phí ưu tiên bổ sung, khiến nó trở thành chuỗi dẫn đầu về -thanh toán theo chuỗi Có lợi thế cạnh tranh đáng kể. Những đặc điểm này không chỉ đáp ứng nhu cầu của thị trường về các giải pháp thanh toán hiệu quả và chi phí thấp mà còn xác minh vị trí ban đầu của Tron như một chuỗi thanh toán công khai. Những tính năng thuận lợi này của Tron đã thu hút một lượng lớn người dùng một cách hiệu quả, đặc biệt là trong kịch bản chuyển tiền ổn định, do đó thúc đẩy sự phát triển liên tục của các hoạt động trên chuỗi và củng cố vị trí quan trọng của nó trong cơ sở hạ tầng thanh toán kỹ thuật số.

Hình 3-2 Chi tiết về tỷ lệ năng lượng tiêu thụ của từng dự án trên chuỗi Tron vào ngày 22 tháng 7 năm 2024 (nguồn dữ liệu: https://tronscan.org/#/ data/ biểu đồ/hợp đồng/hợp đồng hàng đầu)

Số lượng giao dịch hàng ngày trên mạng Tron cho thấy xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt kể từ năm 2024, mức tăng trưởng sẽ là rõ ràng hơn. Điều này có thể phản ánh sự mở rộng của hệ sinh thái Tron và sự chấp nhận của người dùng ngày càng tăng. Từ tháng 7 đến tháng 8 năm 2024, khối lượng giao dịch đạt mức cao mới, nhiều lần vượt 8 triệu giao dịch và đạt đỉnh điểm gần 9 triệu giao dịch. Điều này là do sự cường điệu của mã thông báo Meme đã bắt đầu mở rộng sang chuỗi công khai Tron.

Hình 3-2 Thống kê xu hướng chuyển giao TRX (nguồn dữ liệu: https:/ /tronscan.org)

Vào tháng 8 năm 2024, Justin Sun, người sáng lập Tron, đã tuyên bố một cách chiến lược về việc gia nhập đường đua Meme. Động thái này nhanh chóng thu hút một lượng lớn các dự án Meme tham gia. định cư trong hệ sinh thái Tron. Dữ liệu cho thấy tính đến ngày 20/8, cơ cấu tiêu thụ năng lượng trên chuỗi Tron đã thay đổi đáng kể: tuy chuyển USDT vẫn chiếm vị trí đầu tiên nhưng tỷ trọng đã giảm xuống 52%, trong khi tỷ trọng hoạt động sàn giao dịch phi tập trung (DEX) lại tăng vọt lên 47% so với 3% trước đó. Sự thay đổi dữ liệu này xác nhận mạnh mẽ rằng việc tham gia các dự án Meme trên quy mô lớn đã mang lại sự tăng trưởng đáng kể trong các hoạt động trên chuỗi cho Tron trong thời gian ngắn, phản ánh kết quả ban đầu trong quá trình triển khai chiến lược của Justin Sun và cũng chỉ ra rằng hệ sinh thái Tron có thể đang trải qua những thay đổi về cấu trúc.

Hình 3-3 Các dự án trên chuỗi Tron vào ngày 20 tháng 8 năm 2024 Chi tiết về tỷ lệ năng lượng tiêu thụ (nguồn dữ liệu: https://tronscan.org/#/data/charts/contracts/top-contracts)

Mặc dù chuyển USDT Tỷ lệ của nó trong hệ sinh thái tổng thể đã giảm đáng kể, nhưng mức tiêu thụ năng lượng thực tế của nó vẫn ổn định, nằm trong khoảng 80B-90B. Hiện tượng này cho thấy mặc dù việc giới thiệu dự án Meme đã làm tăng đáng kể các hoạt động trên chuỗi nhưng nó không ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của hệ sinh thái Tron - chuyển USDT. Điều này không chỉ nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chuyển USDT như một nhu cầu cứng nhắc của người dùng mà còn khẳng định vị thế của nó là nền tảng của hệ sinh thái Tron. Quan sát này còn ngụ ý rằng ngay cả khi cơn sốt meme coin có thể giảm bớt trong tương lai, các hoạt động cơ bản và tính ổn định của hệ sinh thái Tron dự kiến sẽ không bị ảnh hưởng đáng kể. Khả năng phục hồi cấu trúc này cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho sự phát triển lâu dài của Tron.

Mặc dù thu nhập từ phí trên chuỗi của Tron tập trung nhiều vào chuyển khoản USDT, nhưng sự tập trung này phản ánh nhu cầu cứng nhắc của người dùng đối với chuyển khoản stablecoin, cùng với số lượng chuyển khoản stablecoin khổng lồ. thu nhập không chỉ làm nổi bật sự phụ thuộc cao độ của người dùng vào mạng Tron mà còn khẳng định sức khỏe và tính bền vững của cơ cấu thu nhập phí Gas của hệ sinh thái Tron.

Tóm tắt

Báo cáo này cung cấp phân tích chuyên sâu về Ethereum, Solana và Tron. Cơ cấu doanh thu và tính bền vững của các chuỗi công cộng lớn dẫn đến các kết luận chính sau:

Ethereum: Thể hiện mô hình phát triển cân bằng và bền vững nhất

mạnh>

· Nguồn thu nhập đa dạng:DeFi (60%), chuyển ETH (12%), MEV (8%) và NFT (8%) và các lĩnh vực khác đã phát triển một cách cân bằng.

· Sức khỏe hệ sinh thái: Tỷ lệ các ứng dụng cốt lõi như chuyển khoản DEX và stablecoin là hợp lý, phản ánh nhu cầu thực tế và liên tục của người dùng.

· Đổi mới và nâng cấp: Các bản nâng cấp như EIP-1559 tối ưu hóa cơ chế tính phí và tạo ra giá trị lâu dài thông qua việc phá hủy ETH.

· Tiềm năng dài hạn: Kịch bản ứng dụng đa dạng và đổi mới công nghệ liên tục mang lại cho Ethereum động lực phát triển dài hạn mạnh mẽ.

Solana: Tăng trưởng nhanh nhưng thách thức về tính bền vững

· Doanh thu tập trung cao:Hoạt động DEX chiếm 86%, trong đó giao dịch tiền tệ Meme đóng góp hơn 55% phí gas.

· Việc sử dụng MEV rất phổ biến: 82,45% giao dịch sử dụng MEV, phản ánh môi trường mang tính đầu cơ cao.

· Chi phí sử dụng cao: Người chơi meme coin đang mất khoảng 110 triệu USD mỗi tháng, tương đương 1,3 tỷ USD hàng năm.

· Rủi ro bền vững: Một mô hình phụ thuộc quá nhiều vào giao dịch tiền tệ Meme khó duy trì lâu dài và cần có những điều chỉnh chiến lược .

Tron: Tập trung vào lĩnh vực thanh toán, thể hiện lợi thế riêng biệt

· Sự thống trị của Stablecoin:Chuyển USDT chiếm 94,51% hoạt động trên chuỗi, phản ánh vị thế vững chắc của nó trong không gian thanh toán.

· Ưu điểm kỹ thuật rõ ràng: Mô hình phí thấp, xác nhận nhanh và phí cố định phù hợp cho các ứng dụng thanh toán quy mô lớn.

· Khả năng phục hồi về mặt cấu trúc: Ngay cả trong cơn sốt meme coin, hoạt động kinh doanh chuyển USDT cốt lõi vẫn ổn định.

· Tính bền vững lâu dài: Việc chuyển tiền Stablecoin dựa trên nhu cầu cứng nhắc mang lại cho Tron một nguồn thu nhập dài hạn đáng tin cậy.

Đánh giá toàn diện

Ethereum, với hệ sinh thái đa dạng và đổi mới công nghệ liên tục, Thể hiện sự mạnh mẽ nhất tính bền vững lâu dài.

Mặc dù Solana đang phát triển nhanh chóng, nhưng mô hình phụ thuộc quá nhiều vào các giao dịch tiền tệ meme mang đến những rủi ro đáng kể và đòi hỏi phải chuyển đổi chiến lược để đảm bảo sự phát triển lâu dài.

Tron đã thiết lập được vị thế độc tôn trên thị trường và mô hình doanh thu bền vững bằng cách tập trung vào lĩnh vực thanh toán, đặc biệt là chuyển khoản stablecoin.

Bài viết này là từ một bài gửi và không thể hiện quan điểm của BlockBeats.