Tại sao cổ phiếu Strategy lại vượt trội hơn so với Bitcoin?
Một công ty đầu tư của Pháp đã công bố bài báo nghiên cứu định lượng giải thích lý do tại sao cổ phiếu Strategy vượt trội hơn Bitcoin.
Ba lý do khiến Strategy vượt trội hơn Bitcoin
Công ty quản lý tài sản có trụ sở tại Paris, Tobam, đã nghiên cứu chính xác lý do tại sao Strategy (MSTR) của Michael Saylor vẫn tiếp tục vượt trội hơn Bitcoin (BTC), tài sản vốn chịu trách nhiệm thúc đẩy giá cổ phiếu của công ty.
Tobam đã công bố những phát hiện của mình trên trang nghiên cứu SSRN trong bài báo có tiêu đề: “Kế toán hiệu suất của Microstrategy” vào tháng 3/2025.
Bitcoin thường được coi là tài sản có hiệu suất tốt nhất mọi thời đại. Tổng mức tăng trưởng của Bitcoin đã đạt hơn 20.000.000% trong giai đoạn 2011-2021, nhưng vào tháng 8/2020, Strategy (trước đây là Microstrategy) đã khởi xướng một bước ngoặt lớn, chuyển từ một doanh nghiệp phần mềm sang công ty kho bạc Bitcoin.
Lợi nhuận tích lũy 10 năm của Bitcoin so với tài sản truyền thống | Nguồn: Charlie Bilello
Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với Bitcoin mà không thực sự nắm giữ tiền điện tử này đã bắt đầu mua cổ phiếu Strategy với mức phí premium và theo Tobam, giá cổ phiếu của Strategy đã tăng vọt 7,5 lần trong khi BTC chỉ tăng 3,2 lần, ít hơn một nửa so với mức tăng trưởng của MSTR.
Hiện tại, sau khi tính toán các con số, Tobam đã chỉ ra ba lý do chính giúp phương pháp tiếp cận kho bạc Bitcoin của Strategy mang lại thành công vượt bậc.
“Chúng tôi cung cấp phân tích chính xác về vấn đề này thành ba nguồn”, Tobam viết.
“Yếu tố đầu tiên là việc chuyển đổi phần lớn khoản phí premium thành giá trị sổ sách. Thứ hai là việc tận dụng hiệu suất của Bitcoin, khi công ty tiếp tục tăng mức độ tiếp xúc với tài sản này. Cuối cùng, lợi nhuận thu được chịu ảnh hưởng lớn bởi sự biến động từ mức phí premium của Bitcoin”.
Ba lý do chính dẫn đến thành công của Strategy
MSTR Premium là chỉ số thể hiện mức chênh lệch giữa cổ phiếu MSTR của MicroStrategy và giá trị tài sản ròng (chủ yếu là Bitcoin), cho biết thị trường định giá cổ phiếu của công ty cao hơn hay thấp hơn bao nhiêu so với chỉ số Bitcoin mà công ty nắm giữ.
Tobam giải thích rằng, trước tiên, Strategy tận dụng mức phí premium trên cổ phiếu của mình bằng cách bán chúng và sử dụng số tiền thu được để mua thêm Bitcoin. Mục tiêu là tăng lợi suất Bitcoin của công ty hoặc thay đổi phần trăm số lượng Bitcoin được nắm giữ trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn.
Thứ hai, khi công ty tăng lợi suất Bitcoin, cổ phiếu của công ty sẽ ngày càng bị ảnh hưởng bởi mức tăng trưởng của tài sản hàng đầu, điều mà Tobam gọi là “hiệu suất Bitcoin”.
Cuối cùng, mức phí premium của MSTR hoặc giá trị USD tăng thêm cho mỗi Bitcoin được nắm giữ, đã góp phần nâng cao hiệu suất vượt trội của cổ phiếu công ty so với chính Bitcoin.
Hiệu suất của BTC so với MSTR | Nguồn: Tobam: “Kế toán hiệu suất của MicroStrategy”
Tóm lại, Tobam nhận định rằng, Strategy đã trở thành một khoản cược đòn bẩy vào Bitcoin, nhưng khả năng vượt trội hơn tài sản hàng đầu là sự kết hợp của ba yếu tố này chứ không chỉ đơn thuần là do nắm giữ Bitcoin thụ động.
Bài báo kết luận: “Hiệu suất của MSTR không thể được tóm tắt chỉ bằng các biến động trong lượng Bitcoin nắm giữ và tỷ lệ phí premium”.
Bạn có thể xem giá BTC ở đây.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn
Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn
- 4 số liệu quan trọng của Bitcoin cho thấy $80.000 là mức giá hời
- Cá voi Bitcoin tích lũy tương tự năm 2020 sau khi giá bật lên từ 81.000 đô la
- Strategy mua thêm hơn 22k BTC trị giá 1,9 tỷ USD, nâng tổng số nắm giữ lên 528.185 BTC
Việt Cường
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
BTC Toả Sáng Giữa Hoảng Loạn | Trump Gây Áp Lực FED | Trung Quốc Trả Đũa Thuế Quan
Thuế quan tiếp tục khiến thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và toàn cầu lao dốc. Một số nước đưa ra tuyên bố muốn đàm phán, trong khi Trung Quốc lại đáp trả thuế quan với Hoa Kỳ.
Quyền chủ tịch SEC Uyeda chỉ đạo nhân viên xem xét các tuyên bố về rủi ro tiền điện tử, luật an ninh
Quyết định nhanh Quyền Chủ tịch SEC Mark T. Uyeda đã chỉ đạo nhân viên SEC vào thứ Bảy xem xét một số tuyên bố của nhân viên liên quan đến quy định về tiền điện tử, bao gồm các thư cảnh báo nhà đầu tư về rủi ro từ việc đầu tư vào tiền điện tử và một thư cung cấp hướng dẫn chi tiết về việc áp dụng bài kiểm tra Howey cho tài sản kỹ thuật số. Các thư này, được biên soạn với sự giúp đỡ của các khuyến nghị từ Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE), sẽ được xem xét và "...sửa đổi hoặc hủy bỏ phù hợp với các ưu tiên hiện tại của cơ quan," U
Chỉ số sợ hãi tiền điện tử tăng lên 30, thị trường vẫn hoảng loạn
Defiance ETFs lên kế hoạch cho quỹ bán khống hai quỹ ETF Chiến lược có đòn bẩy, nhằm thu lợi từ sự suy giảm biến động
Defiance ETFs đã nộp đơn xin thành lập một quỹ giao dịch trao đổi mới, quỹ này sẽ đồng thời bán khống hai quỹ ETF có đòn bẩy theo dõi Strategy, trước đây là MicroStrategy—một quỹ cung cấp mức phơi nhiễm dài hạn 2x hàng ngày và quỹ kia cung cấp mức phơi nhiễm ngắn hạn 2x hàng ngày. Quỹ này nhằm mục đích thu lợi từ sự suy giảm nội tại và các lỗi ghép khi các quỹ ETF có đòn bẩy được giữ trong thời gian dài hơn một ngày.
Thịnh hành
ThêmGiá tiền điện tử
Thêm
